浅谈现金流量表在财务管理中的作用与意义
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作者: 卢洪才
现金流量是指企业现金的流入和流出量，现金流入量与流出量的差额，称为现金流量净额，企业的现金流量分为经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量，筹资活动产生的现金流量等。企业网充量大小反映着现实的支付能力以及盈利能力。即使是资产总额非常大和利润很高的企业，也可能在短期内因为资金的拮据而发生支付困难或偿债困难，而一个亏损企业只要能按期偿还债务，就可以维持生存，现金流量的大小在一定程度上决定企业的生存和发展能力。
1. 现金流量是企业风险分析的重要指标
投资项目总是有风险的，项目未来现金流量总会有某种程度的不确定性。对项目的风险有两种处置方法，一种是调整现金流量法，另一种是风险调整折现率法。调整现金流量法，是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险的报酬率作为折现率计算净现值。用肯定当量系数，把项目不肯定的现金流量换算为有肯定的现金流量，然后用无风险的报酬率作为折现率计算净现值，项目调整前净现值与调整后净现值会有不同，对多个项目进行比较后确定其取舍。
2. 现金流量表及其结构分析
2.1经营活动产生的现金流量分析。（1）将销售商品，提供劳务收到的现金与购进商品，接受劳务付出的现金进行比较，在企业经营正常，购销平衡的情况下，两者比较的比率大，说明企业的销售利润大。销售回款良好，创现能力强。（2）将销售商品，提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额进行比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金比重，比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。（3）将本期经营活动现金流量与上期进行比较，增长率越高，说明企业成长性越好。
2.2投资活动产生的现金流量分析。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，如果投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，则投资活动现金净流量力负数，如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业则不会有偿债困难，因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不有简单地以现金净流入还是净流出论优劣。
2.3筹资活动产生的现金流量分析。一般来说，筹资活动产生的现金流量越大，企业面临的偿债压力越大，但如果现金净流入量主要来自企业吸收的权益性资本，企业存在偿债压力。因此，在进行分析时，要将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力派增强，财务风险降低。
2.4现金流量构成分析。首先，分别计算经营活动现金流入，投资活动现金流入和筹资活动现钞充入占现金总流入的比重，了解现金的来源。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。其次，分别计算经营活动现金支出。投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金使用方向。—般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。
2.5分析企业的经营周转能力。企业经营现金流量与各项资产的比率，能够反映山企业的现金流量是否充足，以及周转能力的强弱，我们可以用以下两个具有代表性的指标来进行分析，一是现金流量总资产比率，它是经营现金流量与资产总额的比值，反映企业运和全部资产产生现金流量的能力。比率越高，说明总资产获取现金的能力越强。通过对现金流量构成结构进行分析，也可以识别企业现金流量的周转能力。二是自有资本现金流量的比率，它是以经营活动现金流量净额与自有资本金额之比，说明企业以自有资本创造经营现金的能力。它反映了投资者投入资本经营的创现能力，比率越高，企业现金周转能力越强。
3. 分析企业的盈利状况
3.1分析现金购销比率是否正常。现金购销比率是购买商品接受劳和支付的现金销售商品出售劳力收到的现金之比，在一般情况上，这一比率应接受于产品销售成本率。如果购销比率长期大于1，就要引起我们的注意，可能存在两种情况：一是购进了呆滞积压商品；二是经营业务萎缩，两种情况都将对企业产生不利影响。
3.2营业收入收现率。这项指标反映的销售质量，与企业的赊销政策有关，它是以销售商品，提供劳务收到的现金与主营业务收入比之，说明企业回款率的高低及产品销售现状的好坏，在具体分析中，应结合应收账款和利润等财务数据进行。该指标应处于一个较高水平，该指标接过，说明企业产品销售形势好，能及时收回货款，收益质量高。反之，说明企业销售现状不佳，有两种可能性，一是企业信用政策不合理，收款措施不得力；在以后将会形成呆死坏账，可能存在比较严重的虚盈实亏。二是企业有虚假收入，存在人为粉饰会计人报表的行为。
3.3盈利现金比计。盈利现金比率是经营活动现金流量净额与利润总额之比，说明每一元的利润有多少现金流量作作保障，是评价收益质量指标中最综合的一个。一般来说， 良性发展企业的经营现金净流入，与利润总额具有一定的相关性。该比率越高，利润总额的收现能力越强，企业特续经营的能力和获得利稳定性越强，利润质量越高，反之，则说明企业可能因现金不足，存在着一定的财务风险。
4. 偿债能力分析
4.1到期债务比。到期债务比=现金余额/本期到期的债务。这里，本期到期的债务是指即将到期的长期债务和应付票据，对这个指标进行考查，可根据其大小直接判断公司的即期偿债能力。
4.2现金流动负债比。现金流动负债比=现金余额/流动负债总额。这一指标中，比率与偿债能力呈反比，即该比率偏低，说明企业依靠现金偿还债务的压力较大，若较高则说明企业能轻松以依靠现金偿债。
4.3现金债务总额比。现金债务总额比=现金余额/债务总额。这一指标同企业的偿债能力呈正比。该比率越大，企业的偿债能力能力越弱。
5. 企业再投资能力分析
5.1现金流量满足率。该比率用来衡量企业用其经营活动产生的现金净流量满足投资活动资金需求的能力。
用公式表示为：现金流量满足率=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额*100%，说明经营活动的现金收入能够满足投资活动的现金需求，小于100%，说明经营活动的现金收入能够满足，投资活动的现金需求，小于100%，表示经营活动的现金收入不能满足投资活动的现金需求，企业需另筹资金。
5.2固定资产再投资率。通过该指标反映经营活动所创造的现金净流量。能够有多大比例再投资于企业的固定资产，其计算公示为：固定资产再投资率=购置固定资产支出总额/经营活动产生的现金流量金额*100%。该项指标大于100%，说明企业固定资产投资支出超过了经营活动现金净流量，需通过筹资提供一定数量的资金。
6. 预测企业未来趋势
6.1企业未来获取现金能力的预测。我们运用现金流量结构趋势分析，对经营活动，投资活动和筹资活动产生的现金流量，流向进行分析，就可以预测以后现金流量的变动趋向。我们根据本期经营活动产生的现金流量，结合当期的销售信用政策，就可以预测下期销售产品产生的现金流量，经营性现金流量持续增加，说明企业的销售顺畅，资金周转比较快，产品或项目不但有市场，而且处于良好的发展时期。正常的应收未收款项增加则表明一部分销售没有为本期的经营活动现金流入做贡献，但却意味着在以后期内会相应增加经营现盘流入。
6.2企业未来发展状况的预测。一般情况下，一个企业要扩大生产规模，固定资产等长期资产必然要增加，反映现金流量表中即投资活动中的现金流出量会大幅度提高，另外，也可以将投资活动与筹资活动产生的现余流量联系起来考察和分析。现金流量表中各部分结构合理，现金流入，流出无重大异常波动，现金流向符合最佳理论组合的话，企业就具备了良好的成长基础。对于一个成长型的企业，经营活动现金流量应是正数，经营现金流量比率能够评价企业自身“造血”能力。这项指标越高，说明企业的财务基础越稳固，企业的持续经营能力越好，企业的适应能力与变现能力越好，抗风险的能力也就越强。
（作者单位：黑龙江龙煤矿业集团股份有限公司双鸭山分公司科技研究开发中心）
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