“一对多”剑走偏锋

来源:用户上传      作者: 李 娜

　　现今热销的“一对多”产品虽然在仓位上无法与公募基金相比,但其灵活的股票范围却可以放大专户人员对多空观判断的作用。
　　
　　2010年开局,无论是部分公募基金的提前布局,还是沪上部分基金公司 “两会”前夕的外出新疆调研,区域性主题成为迄今为止市场上最炙手可热的话题。在绝对收益面前,上市公司的质地遭遇基金公司专户部门的严格“考核”。
　　不过,对于区域板块炒作的轮番上演,基金公司专户的热情却依然没有减少。
　　
　　类型迈向多样化
　　
　　基金专户一对多业务开闸以来,一度出现产品类型同质化现象,但去年底以来,基金公司陆续推出具有特色的一对多产品。
　　目前,具有差异化的产品主要分为4类:封基组合、特定风险产品、保本产品及结构化产品。
　　今年1月上旬,首只带有保本性质的专户产品――长盛护本策略资产管理计划成立,该专户的首要投资目标是保护本金安全。而去年11月底,国海富兰克林的“光大―国富互惠1号”获批,成为首只结构化分级一对多产品。
　　基金研究人士表示,随着股指期货的推出,基金一对多产品的类型将更加多样化和个性化,将诞生真正意义上的对冲型一对多产品。
　　
　　精耕细作冷门股显露
　　
　　伴随着上市公司年报的逐步披露,基金公司专户一对多的投资运作也日渐浮出水面。
　　据不完全统计,共有10只上市公司的前十大流通股股东中出现了基金公司专户产品的身影。布局高转送、潜伏扭亏为盈个股,精选业绩稳定增长个股,足以突显出专户业务对上市公司基本面的高度重视。
　　纵观已被“曝光”的上市公司,除了一些耳熟能详的面孔外,大多都是些市场较为陌生的冷门股。比如广发基金公司旗下的专户产品――广发主题投资资产管理计划2号,在去年四季度进入了恒顺醋业,持有该公司35万股。而从恒顺醋业的季报来看,2009年以来该公司鲜有基金等机构进驻。与此同时,工银瑞信基金公司旗下托管工行的某专户产品,则是选中了恒丰纸业并持有其近50万股。长城基金旗下的两个专户一对多产品则是集体进驻了天润曲轴,持有数量均在25万股左右。
　　此外,某基金公司的专户人员表示,公司自身的专户一对多产品中就持有一些冷门股。对于进入了公司前十大的流通股股东的个股,基本上都是各家基金公司进入深入调研的个股,有的可能是经过了反复调研的。
　　
　　主题投资不容错过
　　
　　事实上,在部分公募基金工作人员的眼中,区域性的主题投资也被视作了一种前瞻性的价值投资。对于基金公司的专户人员,在躬耕上市公司基本面的同时,市场上如火如荼的区域性主题投资大蛋糕,也一样充满诱惑。
　　据了解,有些基金公司旗下的专户产品也积极介入了区域性的主题投资。新疆、海西等一些战略地位突出的区域板块,也引起了基金公司专户投研人士的关注。
　　某中等规模基金公司专户人员说,旗下不少专户产品也都参与到了区域性投资当中。不过,由于专户产品的规模比较小,即使上市公司披露定期报告,专户产品不一定能够进入公司前十大流通股股东的名单中。
　　深圳某基金公司专户部门工作人员表示,对于区域性主题投资,由于在上市公司调研上还有些难度,行业内专户产品的配置比例也不尽相同。专户投资经理的投资思路、操作风格等方面都是各家有所差别的关键原因。不过也有基金业内人士认为,区域性主题投资带有很强的政策性,对于要求绝对收益的专户产品,很可能是采取了短炒的思路。

转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-354547.htm