浅析人民币升值对我国宏观经济的影响

来源:用户上传      作者:

　　【摘要】近年来我国经济快速增长,贸易顺差持续扩大、外汇储备的不断增长突破2万亿大关等多种因素给人民币升值造成压力。人民币对美元的快速升值,就宏观经济而言,从短期看,人民币升值将导致进口增加,出口减少,缓解对外贸易不平衡,加速热钱的流入;从长期看,人民币的升值有助于推进人民币汇率形成机制改革,有利于促使企业转变经营机制,增强自主创新能力,优化产业结构。
　　【关键词】人民币升值;热钱;产业结构
　　
　　人民币升值已经成为时下经济的热点。其实在第二次中美战略经济对话中双方讨论的焦点议题之一就是有关人民币汇率问题,可以说人民币升值问题已经成为近来国际社会关注和争论的焦点。然而人民币这些年来为什么会持续升值?人民币升值对我国宏观经济将产生怎样的影响呢?面对人民币升值及其可能产生的影响,我们又该采取什么措施来应对呢?对于这些问题,在这笔者做一下简单的分析。
　　
　　一、当前人民币汇率变动情况
　　
　　从图1-1中我们可以看出,近年来人民币一直保持着升值的趋势,自2005年我国开始实行浮动汇率制度后,2005―2008年人民币呈现出加速升值的态势。据计算,2005年人民币全年升幅约达3%,2006年全年约达5%,2007年约达6.5%,2008年约达7%。这个幅度是相当大的。
　　我们从图1-2中还可以看出,2009年人民币依然十分坚挺,尽管也有所波动,但总体趋势是一定的,人民币升值依然很有前景,对此我们必须给予高度重视。
　　
　　二、伴随着我国汇率制度改革的不断深入,人民币汇率连创新
　　
　　人民币的不断升值,是多方因素共同作用的结果。这些原因主要有以下几点。
　　1、改革开放打开了国门,也打开了一扇财富之门。自改革开放以来,我国经济取得了快速发展,利弊通常是相伴产生的。我国经济的快速增长导致了国内投资和国际净投资的增加,从而导致了对人民币需求的增加,造成了人民币升值的压力。
　　2、近些年来,我国贸易顺差持续扩大,外汇储备也相伴激增,这就形成了人民币升值的根本动力。由于拥有低廉的劳动力,我国出口产品占有价格优势,持续性的贸易顺差,引起国外净投资的增加,促使人民币升值;同时,巨额的外汇储备也给人民币升值带来压力。
　　3、房地产和股票市场一直是人们瞩目的焦点。房市热和股市热造成了房市和股市之间的二级联动机制,导致了目前我国房市和股市双高的局面,这就促使海外热钱不断涌入我国,加大了对人民币的需求,从而造成了人民币升值的压力。
　　
　　三、人民币的不断升值对我国的宏观经济产生的影响
　　
　　从短期看人民币的不断升值对我国的宏观经济产生的影响主要有以下几点。
　　1、人民币的持续升值,将会引起进口增加而出口减少,这将有助于缓解我国对外贸易顺差的压力。对于依赖进口的产业而言,人民币升值将会产生有利的影响,如航空、造纸、钢铁等行业受益于人民币升值,大幅降低了经营成本,从而有利于提高其利润;而对于那些高度依赖出口的行业,则由于提高了出口价格,使利润空间不断地缩小,这无疑给已受外国贸易保护主义重创的出口商们雪上加霜[1]。
　　2、人民币大幅升值使人民币持有者感到手中的钱更值钱了,此所谓财富效应,这就会促使多余的购买力大量进入房地产市场。同时,人民币升值将导致热钱的大量流入,这在一定程度上加重了我国的流动性过剩,又刺激了房地产市场需求的增加,进一步提高了房地产价格,进而带动其它相关行业产品价格的上涨。国际投机资本对人民币升值的博弈,导致的物价上涨,股市和房地产泡沫开始出现,给未来的经济稳定带来不利影响。人民币升值面临着经济质量、经济结构、经济增长三大风险。
　　3、近年来我国外汇储备不断增长,今年已突破2万亿美元,成为世界上外汇储备最多的国家。而人民币的持续升值,意味着我国巨额的外汇储备将面临着贬值的危险,我国持有的资产也将大幅缩水,势必造成我国财富的无谓损失。
　　4、人民币升值当然也有有利的一面。比方说我国借有外债来促进经济的发展,人民币升值了,意味着我国的还债能力增加了,其购买力也增加了,增强了我们对人民币的信心。
　　从长期来看人民币的不断升值对我国的宏观经济产生的影响主要有以下几点。
　　1、人民币升值,有利于我国经济结构的调整和优化。目前我国的进出口结构严重不匹配,进口高附加值产品,而出口低附加值产品,发挥低成本优势,这种畸形发展不利于提高我国的综合国力。随着人民币的不断升值,我国产品在价格上的优势势必会逐渐丧失。而提高自主创新、改变经营模式成了弥补价格优势缺失的不二法门。可以预见,人民币升值在客观上可以长期促进我国通过大力发展高附加值产业,优化我国的经济结构。这将会对我国宏观经济产生深远的影响。
　　2、伴随着人民币升值,我国金融系统风险也随之增加了。人民币在升值过程中,大量外资纷纷流入我国,导致外汇资产贬值,从而降低我国金融机构抵御风险的能力。并且,人民币升值结束后,由于无投机利益可图,将可能出现大量外资撤离中国的现象,进而可能会导致我国经济出现一定程度上的衰退。
　　3、人民币升值如今已是众人关注的焦点,当然也引起了相关机构的高度关注,他们开始寻求应对的办法。可以预见,人民币升值在长期将会有助于推进人民币汇率形成机制改革,有利于增强货币政策的独立性,也有利于提高人民币的国际地位。
　　
　　四、应对人民币升值的建议
　　
　　人民币升值,从近期看,将会直接影响到我国贸易,引起外汇贬值,并且对我国物价也会产生一定的影响,形成通货膨胀压力。从长期看,其升值将会对我国经济自主创新、优化产业结构以及人民币的国际地位产生积极的影响。对此我们可以采取以下几点措施:
　　1、政府可运用宏观调控来控制人民币升值的幅度。适度的升值有益于促进我国经济的发展。但是如果人民币过度升值,则会起到反作用,促使我国经济走向衰退而不是发展。日本就是一个很好的例子,在<<广场协议>>下,日元大幅升值从而导致了日本经济的十年衰退。前车之鉴,我们必须高度警惕。所以政府须运用宏观调控调整汇率,以防其过度升值。
　　2、政府也需鼓励我国资本市场的发展,促使其做强做大。目前由于我国流动性过剩,导致资产价格、商品价格大幅上涨。然而通过资本市场这一有效分流资金的渠道,可以较好地降低流动性。眼下对于我国的资本市场而言,要做的是通过不断创造需求,增加供给,促进其快速发展。这是因为:一是虽然导致资产价格上涨的因素多种多样,但是终极原因还是需求大于供给[2]。从总量而言,我国直接融资比例还处于较低的水平,从这个角度来看,资本市场还有很大的发展空间;二是通过资本市场分流商品市场的资金,尤其是那些投机性资金,从而有利于降低商品市场的通货膨胀预期,缓解流动性过剩;三是国内外的经验表明,资本市场对高科技产业的金融支持最为有效,资本市场的发展为我国自主创新提供了必要的前提。
　　3、政府还应做好准备防止外资的大进大出。近年来我国的外汇储备持续增长,带来好处的同时也存在着隐患,我们必须未雨绸缪。大量资金在人民币升值及利率较高背景下流入我国,加剧了我国的流动性过剩,导致资产价格大幅上涨。但当出现人民币升值速度减慢,或者人民币有贬值的趋势时,很可能将导致外资大量流出我国,从而会引起我国的经济衰退,金融机构出现大面积的经营危机。日本的经验告诉我们,在币值上升过程中必须加强对资本进出的监控,防止资金大进大出,以降低宏观经济的风险。

　　4、除上述措施外,政府还应该鼓励国内资本投资海外。目前,我国境内资本投资海外,将产生三个方面的积极影响:一是通过资本输出,在一定程度上能够缓解人民币升值压力,从而为我国经济发展提供一个稳定的货币市场环境;二是在人民币升值过程中,通过境内资本投资海外,有利于降低境外资本大量撤离所带来的“失血”冲击;三是由于去年全球经济危机的影响,很多国家的经济陷入了衰退的边缘,其国内资本价格相对降低,这将有利于降低我们收购国际企业的成本。
　　人民币升值对我国经济影响深远,面对当前人民币不断升值的趋势,不只政府需作出积极反应,我国的企业也应采取措施积极应对。
　　1、企业应该致力于进行产品结构升级,提高产品的技术含量和附加值。经过多年的努力,外贸企业出口产品结构明显优化,劳动密集型产品在出口产品中所占的比重迅速下降,机电产品等一般技术密集型产品所占的比重迅速提高。随着人民币的升值,劳动密集型产品低价竞争优势会随之消失,我国的外贸企业要想保持出口竞争力,企业就必须挖掘潜力,开发高附加值、科技含量高的产品,调整产品结构,加速产品的升级换代。同时,由于我国许多外贸企业缺乏自主知识产权,产品生产用的是国外技术,产品出口用的是贴牌方式,大部分利润流入他人之手。从长远来看,外贸企业只有尽快的调整经营理念,转变经营机制,增强自主创新能力,寻找新的竞争优势,才能提高国际竞争力和抗风险能力。
　　2、企业应该加强其成本的管理。外贸企业应加强采购、生产、销售、储存等各个环节的成本管理,在采购成本和制造成本上下功夫,并尽可能降低费率;企业可以适当地增加进口,充分利用国外的资源和能源,提高进口原材料在产品中的比率,降低成本开支,扩大产品的利润空间,以增强出口的价格竞争优势。同时,还要加强我国外贸企业的财务管理。外贸企业要密切关注国际、国内种种可能对汇率产生重要影响的因素,减少汇率波动所带来的损失;应坚持“尽早结汇,适量持有外币,灵活管理外币债务债权”的原则,加快收汇、结汇时间,避免人民币升值可能带来的损失,通过调整金融工具来锁定汇率风险。
　　3、提高我国外贸企业产品定价能力。目前我国企业参与国际定价的权利比较薄弱,特别是资源价格受国际市场影响和牵制较大。我国外贸企业要想在国际竞争中处于优势地位,掌握更大的主动权,就要提高我们的商品自主定价能力。为此,我们必须要培育具有自主知识产权、自主品牌的产品,提高我国外贸企业的定价能力。
　　任何事情都有两面性,当然人民币升值也有利有弊,我国是一个经济大国,其产生的影响是深远的。对于其弊端我们要积极采取措施以减少其不利影响,对其有利方面我们更要合理利用,以促进我国经济的更快更好地发展。
　　
　　参考文献
　　[1]尹伯成.西方经济学简明教程[M].上海人民出版社,2008.
　　[2]Robert J Carbaugh.国际经济学[M].机械工业出版社,2005.

转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-368043.htm