人民币升值双刃剑
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人民币升值的这几年中，美元对其他主要货币贬值幅度远远大于人民币对美元的升值幅度。因此，人民币对美元的升值并不是人民币升值的本身，而是相对于美元贬值而言是升值的。也就是说，人民币升值所面对的利益关系，可能比我们表面所看到的要复杂。要想通过这种复杂的利益关系来调整国内经济关系并非易事。
4月10日，中国外汇交易中心公布，美元兑人民币中间价为人民币6.992元。有人认为这意味着人民币正式跨入“6时代”。人民币升值“破7”或跨入“6时代”是否如市场欢呼那样人民币汇率问题进入了一个新时代吗？这个新时代对中国经济及社会生活会带来什么影响？它对国际金融市场又会产生什么样的作用？对于这些问题，市场上的答案不少。
比如，有人认为，人民币升值是央行从紧货币政策一个方面。因为，人民币的快速升值，可以降低目前世界上快速上涨大宗商品进口价格，从而弱化这些快速上涨的商品价格向国内市场的传导。同时这也能够减少出口从而降低中国贸易顺差规模；也有人认为，人民币升值可以推动国内产业结构升级，从而促使国内企业改变以往的经营方式与生产方式；也有人认为，人民币升值可以减少国际热钱流入，以便促进国内资本市场快速发展与繁荣等。对于人民币升值的好处，还可以罗列许多，但是，这些理由可能更多的是经济理论上的推导，与中国的实际情况会相差很远，而且就目前这种人民币升值方式而言，如果持续下去，那么它给中国经济所带来的一系列的严重负面影响绝不可低估。
首先，人民币升值“破7”，尽管市场大加评论，但市场心理上意义大于实质上的意义。因为，如果人民币汇率是由市场来决定，那么其价格波动是自然的事情，汇率的波动可以“破7”，也可以重新回到“7”以上，因此，人民币“破7”并不必然进入“6时代”。如果人民币汇率不是完全市场来决定，那么人民币“破7”并不表示政府默认这种人民币升值方式会持续，因为，政府完全可以通过这种方式来测试市场对人民币升值的压力。如果人民币升值“破7”之后，对中国经济增长不利，甚至于不利于中国经济持续稳定发展，那么人民币汇率又会回到原有的水平。
其次，关于人民币升值可以对国内快速上涨的物价水平起到一定的紧缩作用。这种理解仅是一个理论推导，与中国的实际差距比较大。因为，就目前中国的通货膨胀原因来说，最为根本的原因不是国际市场产品价格的传导，而是前几年房价快速上涨最后导致的结果。可以说，快速上涨的房价不回归理性，中国式的通货膨胀要全面回落是不可能的，更不可能通过人民币升值方式来改变。
前几个月政府宏观调整的情况可以看到，政府认为中国是结构性通货膨胀，以为只要出现结构性政策就可以让过高的通货膨胀调整过来。比如用行政的方式来压低食品的价格、压低能源的价格等，但是实际上这样做不仅没有让过高的通货膨胀得以缓和，反之，目前市场价格上涨趋势越来越明显。因此，希望通过人民币汇率升值来降低物价水平是不可能的。
至于人民币升值可促使国内产业结构调整与升级、国内热钱不外流，这些仅是问题的一个方面。它们是一面双刃剑，既可带来好处，也可带来巨大负面影响。
因为，我们知道，就目前的情况而言，人民币汇率问题是一个十分复杂的问题，特别是汇率作为一种国与国之间的利益关系调整，从而使得汇率的问题更是复杂。就现实的情况来看，目前的人民币币值，它对内是贬值的，对外是升值的。人民币的对内贬值，在于2月份的CPI为8.7%，而且银行的一年期存款基准利率为4.14%，人民币存款负利率为4.767%。同时，今年人民币对外升值，但仅是对美元升值，而对其他货币则是贬值。而在人民币升值的这几年中，美元对其他主要货币贬值幅度远远大于人民币对美元的升值幅度。因此，人民币对美元的升值并不是人民币升值的本身，而是相对于美元贬值而言是升值的。也就是说，人民币升值所面对的利益关系，可能比我们表面所看到的要复杂，同时，要想通过这种复杂的利益关系来调整国内经济关系并非易事。
现在我们要注意的或应该解决的有两个大问题。一是这种人民币快速升值的方式会不会导致更多的国际热钱进入中国？答案应该说是肯定的。因为，这种人民币小幅升值的方式，一直在强化人民币升值的市场预期。而这种人民币升值市场预期正是目前国际热钱涌入中国最根本的原因。从已有数据来看，尽管今年一季度中国进出口顺差增长压力有所减缓，但中国外汇储备增长速度并没有减弱。2008年3月末，国家外汇储备余额为16822亿美元，同比增长39.94%。一季度国家外汇储备增加1539亿美元，同比多增182亿美元。3月份外汇储备增加350亿美元，同比少增97亿美元。这些数据表明，人民币小幅度快速升值导致了大量国际热钱通过不同的方式进入中国。
二是今年以来人民币升值达到4.3%。如果按照这种升值速度，今年人民币升值要超过两位数。如果人民币升值在10%以上，那么以出口为导向的企业有能力来消化这种人民币升值之压力吗？如果国内那些以出口为导向的企业没有这种能力，那么其结果是什么呢？可以说，人民币升值过快，一定会导致大量的以出口为导向的企业倒闭。目前，这种情况在沿海一些地方正在发生。尽管这些出口企业倒闭并非仅是汇率因素，但是人民币快速升值所造成的负面影响则不可低估。因为，当人民币快速升值使得这些企业没有能力来消化这种汇率升值的成本，当大量出口企业倒闭时，那么大量农民工的失业问题也就随之而来。当大量的农民工失业出现时，这些失业的农民工的聚集效应就容易由经济问题转化为社会问题。
总之，人民币升值是一个复杂的利益关系问题，而且是一个严重的国与国之间的利益关系问题，如果政府对这个问题处理不好，它不仅会造成国家利益严重受损，而且也容易引起社会问题。特别是，如果按照现行人民币升值方式与速度，它一定会给中国社会带来严重的负面影响。
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