油气田开发项目经济评价指标NPV优化研究

来源:用户上传      作者: 林娜

　　[摘要]文章介绍了传统的油气田开发项目经济评价方法，并分析了各种方法应用的局限性，在此基础上对油气田开发项目的动态经济评价指标NPV做出了改进。通过多方案比较，文章提出可以通过净现值率来对项目进行辅助考察。同时提出，当项目具有较大的不确定性和风险时，可以利用净现值的期望值法进行经济评价。
　　[关键词]油气田开发；经济评价；NPV；动态评价指标
　　[DOI]1013939/jcnkizgsc201615086
　　1引言
　　经济评价的结果是否准确，一方面取决于基础数据是否可靠，另一方面则取决于所选取的指标体系是否合理。只有选取了正确的指标体系，评价的结果才有可能与客观实际情况相一致。因此，经济评价人员必须了解各种经济评价指标的经济含义、特点、计算公式、应用范围以及它们之间的相互关系，以便合理地选择经济评价指标，建立起恰当的指标体系。下面介绍油气田开发项目常用的动态评价指标：净现值（NPV）。
　　2净现值（NPV）含义及判别准则
　　21净现值（NPV）含义及其计算公式
　　净现值（NPV）是指按行业的基准折现率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值的代数和。它是考察项目在计算期内盈利能力的一个动态评价指标。其表达式为：
　　NPV=nt=0（CI-CO）t（1+ic）-t
　　式中：ic代表基准折现率或设定的折现率。
　　22净现值（NPV）判别准则
　　对于单一项目来说，若NPV≥0，则项目可以考虑接受；若NPV≤0，则项目应予拒绝。多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。
　　当给定的折现率i=Ic时，若NPVi>0，则意味着该项目可以获得比行业基准收益率更高的收益；若NPVi=0，说明项目达到了行业基准收益率的标准，而不是表示该项目盈亏平衡；而NPVi<0，仅表示项目没有达到行业基准收益水平，但不能确定项目是否会亏损。
　　3净现值法的优缺点分析
　　31优点
　　计算简便、经济意义明确，考虑了资金的时间价值，考察了项目整个寿命期内的经济状况；计算结果稳定，不会因为算术方法的不同而带来任何差异。
　　32缺点
　　折现率难以确定。折现率的选取关系到评价结果是否正确，基准收益率若定得太高，会失掉一些经济效益比较好的项目；若定得过低，则可能会接受一些经济效益并不好的项目。因而，在选取时必须客观地进行选择。净现值是一个绝对数指标，只能反映拟建项目是否可以赢利，而无法反映拟建项目的实际盈利水平。
　　33净现值指标在油气田开发项目经济评价中的应用
　　在油气田开发项目经济评价中，净现值指标是一个主要的评价指标。与前述的一些评价指标相比，净现值指标对于油气田开发项目非常适用，它适用于所有类型的油气田开发项目。在实际应用中，几乎所有的油气田开发项目都要进行净现值的测算。
　　4动态评价指标净现值的改进
　　41净现值率法
　　净现值率法就是项目净现值与项目投资总额之比，其经济含义是单位投资所能带来的净现值。其公式为：NPVI=NPVKp=nt=0（CI-CO）t（1+ic）-tnt=0Kt（1+ic）-t，式中Kp代表项目总投资现值。
　　对于单一项目而言，如果NPV≥ 0，则NPVI ≥ 0；如果NPV≤ 0，则NPVI≤ 0。因此，用净现值率评价单一项目经济效果时，其判别准则与净现值相同，在比较多方案时，以净现值率大的方案为优。
　　对于多方案比较，因为净现值不能反映项目的资金利用效率，所以用净现值来评价方案时，往往会得出投资大的方案优的结论，而这个投资大的方案的单位投资效果或许还不如投资小的方案。因此，对于投资不同的方案，除了进行净现值的比较外，必要时还应进一步计算净现值率。在使用这两个指标进行经济评价时，有时会得出相反的结论。这是由于用净现值法选择方案，倾向于选择盈利绝对数相对较大的方案，而净现值率法选择方案，则倾向于选择单位投资经济效益较高的方案。在资金短缺的情况下，净现值率的利用就显得十分必要了。因此，在实际工作中，两个指标应结合使用。
　　42净现值的期望值法
　　式NPV=nt=0（CI-CO）t（1+ic）-t中假定现金流入量和流出量都是确定的，即可以确知现金流入和流出的金额及其发生的时间。实际上，油气田开发活动充满了不确定性，如果决策面临的不确定性比较小，一般可忽略它们的影响，把决策视为确定情况下的决策；如果决策面临的不确定性和风险比较大足以影响方案的选择，那么就应对它们进行计量并在决策时加以考虑。净现值的期望值法是建立在概率基础之上的对外投资决策分析的重要工具。其实质是以概率为权数的各项目实施后各种可能出现结果的加权平均数。从总体上看，它代表着风险事件的平均趋势；从个体上看，以期望值大小作为选优标准，能增加达到理想目标的机会。
　　由于该油气田开发项目现金流的现值的数学期望值为正，因而这个投资项目是可以接受的。
　　5结论
　　对于多方案比较，由于净现值不能反映项目的资金利用效率，所以用净现值来评价方案时，往往会得出投资大的方案优的结论，而这个投资大的方案的单位投资效果或许还不如投资小的方案。因此，对于投资不同的方案，除了进行净现值的比较外，必要时还应进一步计算净现值率。在实际工作中，两个指标应结合使用。净现值的期望值法是建立在概率基础之上的对外投资决策分析的重要工具，其实质是以概率为权数的各项目实施后各种可能出现结果的加权平均数。从总体上看，它代表着风险事件的平均趋势；从个体上看，以期望值大小作为选优标准，能增加达到理想目标的机会。
　　参考文献：
　　[1]傅家骥工业技术经济学[M].3版北京：清华大学出版社，2000.
　　[2]国家发展改革委，建设部建设项目经济评价方法与参数[M].3版.北京：中国计划出版社，2006
　　[3]全国造价工程师职业资格考试培训教材编审委员会注册造价工程师资格考试教材工程造价计价与控制[M].北京：中国计划出版社，2006.
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