后金融危机时代全球及我国贸易融资的特点

来源:用户上传      作者: 李淑静　王倩　贾吉明

　　摘 要：自2008年金融危机爆发以来，银行流动性困难使得银行类贸易融资产品大幅缩减，全球贸易融资呈现出一些新特征，即融资多以美元计价、平均融资期限在半年以下、信用证是贸易融资的主要工具、银保合作关系更加密切等。而我国的贸易融资也有自身鲜明的特点，近年来贸易融资在我国的使用越来越广泛，贸易融资方式也更加多元化。
　　关键词：金融危机；贸易融资；信用证；特点
　　中图分类号：F74 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）01-0092-02
　　一、贸易融资的含义及方式
　　贸易融资是指国内外银行对进口商或出口商提供的与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利。贸易融资最常见的、最主要的方式是信用证（L/Cs），即开证行应申请人的要求并按其指示向第三方开立的载有一定金额的，在一定期限内凭符合规定的单据付款的书面保证文件。贸易融资方式还包括国际保理、福费廷、票据贴现、担保等。近年来，随着贸易方式的不断变化，贸易融资方式也在创新之中。例如，供应链融资（简单地说，供应链金融就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式，例如通过应收账款贴现来实现企业贸易融资）正成为贸易融资的新领域。
　　二、全球贸易融资的特点
　　2008年金融危机后，全球银行出现流动性困难，贸易融资业务规模有所缩减。不过统计数据表明，亚洲国家正越来越多地使用贸易融资手段来支持本国开展国际贸易，全球接近1/3的贸易得益于银行的贸易融资产品。金融危机后，全球贸易融资呈现出以下几个特点。
　　（一）融资多以美元计价
　　由于全球进出口贸易大多以美元计价，因此贸易融资也多以美元融资为主。一般来说，银行的贸易融资能力往往取决于它们获取美元资金的能力。金融危机直接导致美元资金供给减少，这也使得巴西、韩国的央行尝试直接支持贸易融资市场。美元在欧元区以外的区域是强势货币，再加上亚洲市场上信用证的广泛使用，更加巩固了美元在贸易支付中的主导地位。根据ICC（即International Chamber of Commerce，国际商会）2012年的报告，超过80%的信用证结算货币是美元，欧元是第二大结算货币，但它只占有很少的国际份额，2010年所占份额是10%，2012年下降为7%。值得一提的是，人民币正占据更大市场份额，虽然它的基数比较低。
　　（二）贸易融资平均期限在半年以下
　　根据ICC（国际商会）的贸易数据，贸易融资的平均期限在3.5个月左右，信用证和担保的期限要稍短一些。由于在新兴市场国家，贸易融资通常被视为流动资金贷款的一种替代，这些国家的贸易融资期限会更长些。比如，在巴西贸易融资市场上占半壁江山的ACC（即Advance on Exchange Contracts）就发挥了流动资金贷款的功能，它的平均期限在6个月左右；印度贸易融资平均期限通常也在半年左右。
　　（三）信用证占据主流位置
　　根据ICC（国际商会）的贸易数据，过半的全球贸易融资涉及到信用证和担保产品，其余则是短期出口买方或卖方信贷。信用证在全球进出口贸易市场上占据重要地位，支持了约15%的全球进口贸易，2011年、2012年涉及信用证的贸易额约为2.8万亿美元。具体到行业上来看，不同行业对信用证的依赖程度不同。对信用证的依赖程度取决于商业模式、商品属性、企业间贸易的地位、进出口方之间的关系等因素。例如，信用证在大宗商品贸易中使用频繁，因为大宗商品的属性决定了它们易于作为抵押品。
　　（四）贸易融资中银保合作关系更为密切
　　2008年金融危机爆发以来，银行对各类贸易融资的审批条件变得非常慎重。银行对贸易融资风险的审慎态度使得出口信用保险的作用更为突显。在很多情况下，银行要求企业投保出口信用保险，以规避银行的放款风险。可以预计的是，在未来贸易融资领域中，银保合作关系会越来越密切。
　　三、我国贸易融资的特点
　　2008年金融危机导致全球贸易出现萎缩，特别是欧美市场表现低迷直接导致我国进出口总额增速放缓，但依然有17.8%的增幅。我国各大银行也在适时推出贸易融资新产品以适应不断变化的贸易状况。综合来看，我国贸易融资呈现出以下几个特点。
　　（一）贸易融资使用日益广泛，且以信用证为主
　　我国加入世界贸易组织后，进出口贸易日益增长，成为拉动我国经济增长的强大动力。作为支持进出口贸易的贸易融资不断受到重视，其能够得以广泛使用主要有两个原因。
　　第一，从需求方面来讲，贸易融资利率实现了自由化。与之形成对比的是，2013年7月之前，我国大部分银行信贷利率不得低于中国人民银行设定的利率下限。这造成贸易融资的平均利率要远小于国内银行贷款利率。2012年我国银行贸易融资加权平均利率（贷款人可以是中国银行以及外国银行、企业）为5%，而官方一年期贷款利率为6.31%，实际贷款利率还要远高于这一数值。
　　第二，从供给方面来讲，银行从监管的角度更愿意提供贸易融资类产品。根据巴塞尔协议Ⅱ和中国银监会相关规定，贸易融资在银行资产负债表上被视为低风险资产。贸易融资中的信用证工具尤其受到欢迎，原因是它能够为境内公司提供优惠的境外资金，并且由于不显示在公司资产负债表中，故不占用公司的银行信用。
　　（二）从单一的出口融资逐步向进出口融资转变
　　长期以来，我国的国际贸易融资偏重于鼓励出口，对进口融资不太重视。中国银行是我国涉及国际贸易融资业务最早且国际经验最丰富的金融机构，该行在2007年之前的出口贸易融资产品约有十几种，但进口贸易融资产品却明显匮乏。这与我国长期实施的“奖励出口、限制进口”的国家政策有密切关系，加入世界贸易组织后，我国鼓励出口的政策带动了我国出口贸易的飞速发展，从而直接形成出口贸易融资业务的空前繁荣景象。但是，我国连续多年顺差导致了进出口贸易的严重不平衡，我国国内流动性进一步过剩，人民币面临升值压力增大。因此，我国的贸易政策从2006年开始从单纯的出口创汇变为追求出口质量和贸易平衡上来。贸易政策的这一变化同样改变了以出口贸易融资为主的原有局面，不少银行正积极开发设计与进口贸易融资相关的产品。
转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-7856048.htm