医药制造业研发支出对财务绩效影响研究

来源:用户上传      作者:

　　摘要：本文以我国医药制造业深沪主板上市的91家公司为研究样本，选取证监会强制规范披露后时期的财务绩效数据进行影响分析。我们构建实证框架，选取营业利润率、销售毛利率等常用财务绩效指标外，还运用因子分析法，得出盈利总因子得分这一综合指标探究研发对其的影响。通过逐年多元线性回归，得出医药制造业研发支出强度与所选财务绩效有显著正相关关系；科研人员比例与营业利润率有显著正相关关系，与销售毛利率、盈利总因子仅为正相关。
　　关键词：医药制造业；研发支出；财务绩效
　　创新已经成为现代企业生存和发展的基石，而研究与开发情况是衡量一个企业创新能力的重要指标。一家企业研发能力和研发水平在很大程度上反映了该企业未来的产品和服务水平，进而影响企业销售能力、盈利水平、成长速度。对于医药制造业而言，作为一个集先进科技与手段为一体的科技密集型产业群体，生产过程定将会涉及众多先进的科学技术，因此对于研发创新能力的要求会很高。一直以来，医药制造业在其发展过程中需要源源不断的技术支持及科技创新，加大研发投入力度，攻关研制新药， 提高自身产品独特的治疗功效，这是医药制造业持续发展的动力、保持核心竞争力的源泉，也是提高技术创新能力和核心竞争力的主要方法之一，研发支出不仅实现了商品价值，提高了竞争力，还能为企业带来良好的经济回报和经济效应。
　　近年来，我国医药制造业研发活动的投入稳步增加，科研机构数量增长超3倍，研发人员数量已翻了3倍，研发支出经费增长183%，处于迅猛发展态势。但就全球范围而言，国际顶尖制药企业每年研发支出至少为几十亿美元，折合为人民币则高达上百亿元。而我国整个医药行业研发支出甚至不如一家全球药企研发支出总额。
　　1.国内外文献回顾（缩）
　　自Dorfman和Steiner（1954）首次提出解释企业研发支出的决定机理模型以来，国内外许多学者加入到“企业研发支出”相关的研究领域，并形成了大量的研究成果。回顾国内外学者关于研发支出对企业绩效影响研究的文献，不难发现对于医药制造业研发投入的研究却十分匮乏，即使对于若干其他行业相关方面研究，结论还尚未统一。但基本有两种观点：一些学者通过实证研究得出研发支出对企业绩效有正的促进作用，还有一些学者通过研究得出研发支出对企业绩效没有关系甚至是负相关。
　　2.样本选取、研究假设及模型
　　2.1样本选取与数据收集
　　通过万德数据库，我们在我国医药制造业深沪主板上市的149家公司中，剔除最近三年被ST、当期营业利润未大于零共计33家，数据异常5家，缺少数据20家，最终选取91家上市医药制造业为样本。
　　2.2 研究假设及变量选取
　　研究假设：医药制造业研发支出强度、科研人员比例对企业财务绩效有正相关影响
　　解释变量：研发支出强度RDI（研发支出费用/当期主营业务收入）、研发与技术人员比例TPI（研发与技术人员数量/员工总数）；被解释变量：营业利润率GPM、销售毛利率TTM、盈利总因子得分G（因子分析法计算得到）；控制变量：企业规模SIZE（ Ln（资产总额））、资产负债率ALT。
　　2.3 回归模型
　　[Yi=α0+α1RDIi+α2TPIi+α3SIZEi+α4ALTi+ε]
　　3.我国医药制造业研发支出对财务绩效实证分析
　　逐年回归结果（表1）中可以看到研发强度与营业利润率、销售毛利率、盈利总因子得分均呈现显著性关系，分别通过了1%、1%、10%显著性水平检验。科研人员比例与营业利润率呈现出显著关系，通过了5%的显著性水平检验。
　　研究结论
　　医药制造业研发强度对即期财务绩效有着显著的正相关影响；科研人员比例对企业营业利润率。因此，我国医药制造企业应提高自身研发能力，以谋求更多利润。
　　参考文献：
　　[1]李遇潮.中国制造业面临的困境及对策思考[J].商业时代，2012（36）：98+125.
　　[2]尹文兰.医药行业上市公司研发投入与企业成长性的实证研究[D].新疆：新疆财经大学，2012.
　　[3]朱平芳，朱先智.企业技术创新规模效应分位点回归研究[J].上海财经大学学报，2006（6）：21-24.
　　作者简介：
　　金鑫（1993- ），男，汉族，北京，北方工业大学，会计硕士在读研究生，财务与会计实务研究；
　　李宜，北方工业大学经济管理学院，讲师。
转载注明来源:https://www.xzbu.com/1/view-11515486.htm