分析上市公司管理层股权激励类型及其对公司绩效的影响

作者:未知

  摘要:本文主要以分析上市公司管理层股权激励类型及其对公司绩效的影响为重点进行阐述,结合当下上市公司管理层股权激励类型为主要依据,从现股激励、期股激励、期权激励这几点进行深入探索与研究,其目的在于提高上市公司管理效率。
  关键词:上市公司;管理层;股权激励;公司绩效
  对于上市公司长远发展来讲,加强管理层股权激励类型及其对公司绩效的影响分析十分重要,其不但同满足员工个人需要有关,还同上市公司长期经营和保证股东利益最大化有莫大联系。基于此,相关人员需给予管理层股权激励类型及其对公司绩效的影响分析工作高度重视,通过行之有效的手段,将其存在的实效性充分发挥出,为上市公司日后发展开辟新高度奠定坚实基础。本文主要分析上市公司管理层股权激励类型及其对公司绩效的影响,具体如下。
  一、上市公司管理层股权激励类型
  (一)现股激励。所谓现股激励指的是管理层能够应用多样化手段持本公司股票,本人可以通过出资的方式购入本公司的红股或是优先股等,股票价格一般都是由管理层与股票持有人共同协商,管理层持有股票以后享有股票所有权利,但是规定管理层持股之后不能立刻出售,但当年能够获得股票收益。主要分为两种形式,其中包含持股方案与管理层直接购入。
  现股激励有以下两点优势:第一,管理层个人所得同公司业绩息息相关,切实调动了管理层工作积极性,推动了公司长期发展;第二,现股激励不会受到太多政策限制,易操作。
  现股激励有以下三点不足:第一,较大的投资回报率能够给管理层带来更多利益,但当管理层过度注重短期利益就会发生短期行为;第二,管理层会选择牺牲职能利益来确保个人投资收益;第三,现股激励让管理层具备了控股权,但是若是持股比例较大的话,有可能出现违法控制权与所有权分离的原则。
  (二)期股激励。所谓期股激励指的是股票价格由公司所有人和管理层一同协商,管理层在任期间通过各种方式,例如奖励转化或是个人支付现金等方式,获取公司部分股份,在正式兑现之前,只能从所持的股份中分红,一段时间后才能得到收益的激励手段。主要分为无限制红股、岗位股、技术入股以及限制性股票以及管理入股等形式。
  期股激励有以下三点优势:其一,股权激励在某种程度上能够优化上市公司管理层短期行为,因为期股存在兑换期,在较短的时间内管理层无法收取股票收益,管理层若想获得更高的收益,一定要努力工作提高公司绩效,让公司股票增值,推动公司健康稳定发展;其二,一次性重奖让上市公司管理层同基层员工之间收入差距较大,会产生较大冲突,而期股激励让管理层收益具备较强的分散性与渐进性,为中长期激励,如此在某种程度上保证了职工队伍的稳定性;其三,因为管理层能够应用多元化手段获取期鼓,如此管理层在资金上就不能有较大压力,管理层就能够更努力的工作,提高公司业绩,推动公司健康稳定发展。
  现股激励有以下两点不足:第一,股票价格跌到行股价之下时,上市公司管理层并未放弃行权的权利,如此会给管理层带来巨大的经济损失;第二,因为持股管理层缺少表决权,为此他们的一些权利得不到有效保证。
  (三)期权激励。所谓期权激励指的是上市公司管理层能够在未来的一段时间,以目前股票市场价格购入协商好的公司股份,经过一段时间以后,上市公司管理层能够行使权利也能放弃行使权利。主要形式有股票增值权、激励股票期权、虚拟股票计划等。
  期权激励有以下两点优势:其一,期权激励能够让上市公司管理层通过较小的投资获取更大的效益,管理层放弃行使权利单单损失的是期权费用,相对来讲损失较小;其二,期权激励能够切实遏制管理层的短期行为,由于需要很长时间才能兑换收益,如此便促使管理层尽职尽责,让企业获取良好的运营发展。
  期权激励有以下两点不足:其一,用来行权的股票源于回购股票和增发新股这两方面,后者能够稀释股本,而前者会占据较大资金;其二,期权激励效果显著,出现管理层收入持续升高的情况,让管理层同基础员工有加大差距,致使矛盾。
  二、上市公司管理层股权激励类型对公司绩效的影响
  (一)现股激励的影响。现股激励会让上市公司管理层立即拥有股权,从中国获取效益,但要视公司具体情况才能转让股权。因为预期的股差会受股价波动所影响,当股价不受管理层影响时,股价同管理层努力程度无关时,对管理层而言,没有实际的激励价值。若管理层尽管努力工作,也無法影响股票价格时,在此种状况下,现股激励的手段对管理层毫无作用,只是搭便车而已。主要从公司业绩上讲,股价能够通过高效的资本市场将公司绩效切实反映出来,持股的管理者也能利用公司绩效提升自身股权收益。而管理层在公司绩效变化中得到的收益与风险同所持股份成正比,所以,为了获取更多利润,管理层会更努力工作,提高公司绩效。比如,深圳业的股权激励计划的实行给公司发展带来了巨大作用。
  (二)期股激励的影响。期股激励指的是股票价格由公司所有人与管理层一同协商,管理层通过多种方式获取公司股份,利用个人支付现金等,在正式兑现之前,只能从所持的股份中分红,一段时间后才能得到收益的激励手段。公司绩效提升代表公司经营情况良好,能够致使股票价格上涨,管理层若想获取更多收益,就需要更努力工作,以免管理层出现短期行为。基于此,管理层需应用多元化手段付款获取期股,如此管理层资金方面就不会有太大的压力,能够更努力工作,提高业绩,推动公司健康稳定发展。
  在股票价格与时间皆合适的状况下,管理层才会得到事先定好的股份。此种激励手段第一阶段为由契约签订开始至管理层拥有股份,该阶段若是公司的具体状况同所约定的条件相近,预约股份便能变成现股,激励强度会伴随着公司绩效提高而变强。比如,伊利股份的期股激励计划给公司业务提升带来了巨大作用。若是企业的具体展开同预定条件差异较大,管理层只有通过支付现金才能获取预约股份,激励强度会伴随着公司绩效下降而变弱;第二阶段实际上同现股激励一致。
  (三)期权激励的影响。在以往股票期权激励中,其力度会随着公司股票的价格升高而增加,因股票期权价格为固定的,因此股票期权持有者在行权以后所获取的利益会因股票价格波动而变化。
  第一阶段是授予阶段。通常管理层不能立即具备这个权利,一定要在企业运营状况出现好转户,大约两三年,才会真正获得,到期后管理层能够行权也能够不行权。实际上,管理层的股票期权知识得到了某种权利,得到股票期权以后管理层不用支付现金,若是公司股票价格因行权期相近而提升,那么越能激励管理层的股权;但若是股票价格因行权期相近而下降,那期权激励效果就不限制,激励作用可能为零。
  第二阶段为行权阶段。有该权利的管理层能够在行权期中,将自己的股份卖出,只要在该阶段都是可以的,此时得到的优势就是行权价格和市场价格不同。在该时间段中,管理层能够将股票抛出获取差价,但股票一旦卖出,对管理层的期权激励就自此结束;管理层也能继续持股,获得更多股息,这同现股激励是一样的。
  三、结束语
  综上所述,股权激励其实是一种高效的薪酬激励机制,将其合理运用到上市公司中,不但能够提高内部工作人员工作积极性,还能提高各个部门工作效率。为此,相关人员需合理应用股权激励法,促使其存在的作用与价值发挥出最大化,以期上市公司的核心竞争力上升到新高度。
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