项目投资决策评价指标的运用和对比研究

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　　摘    要：项目投资决策评价指标具有多样性特征，参考多个项目投资决策评价指标，可以促使企业制定科学的发展规划。我国社会经济不断高速发展，也增加了企业之间的竞争性。企业需要通过精准投资，也可以保障企业稳定发展，提高企业市场竞争力。企业在判断项目活动的过程中，需要结合项目投资决策评价指标，提升决策工作的准确性。
　　关键词：项目投资决策;评价指标;运用;对比分析
　　1  前言
　　企业在衡量投资项目的过程中需要利用项目投资决策评价指标，在项目投资过程中需要考虑时间价值，因此项目投资决策评价指标主要包括静态评价指标和动态评价指标，在计算静态评价指标的过程中，无需考虑资金时间价值因素，需要考虑投资收益率和静态投资回收期。在计算动态指标的过程中，需要充分结合资金时间价值的指标，例如净现值和获利指数等。企业在衡量项目投资活动的过程中需要充分结合项目投资决策评价指标，合理利用定量分析和定性分析等方式，帮助企业准确判断市场情况。
　　2  概述项目投资决策评价指标的对比分析
　　企业在衡量投资项目的过程中需要参考项目投资决策评价指标，利用定量化标准建立方案决策。在财务评价过程中，项目投资决策评价指标涉及到投资利润表和静态投资回收期以及净现值等。其中投资利润率和静态投资回收期属于非折现指标，在实际计算过程中没有结合时间价值，其余的因素属于折现指标，在计算结果需要考虑资金时间的价值。企业通过结合项目投资决策评价指标，需要注重资金价值和风险成本。
　　非折现评价指标的计算过程非常简单，但是因为没有结合时间价值，可能会影响到决策的成功率。利用静态投资回收期指标可以将项目投资回收时间清晰的反映出来，但是无法确定投资回收效益。利用年投资利润表结合项目全部收益，但是因为没有考虑时间价值，也会导致决策失败。如果非折现评价指标和折现评价指标存在矛盾，企业需要结合折现评价指标的结论，因为货币时间价值关系到最终投资决策，净现值也是项目投资决策评价指标中非常重要的指标，在项目计算过程中，可以确定各年现金流量现值和投资现值之间的差异性，通过现金流量表体现投资后的收益。如果净现值在零以上，可以确定投资所得大于投资额，可以确定该项目具有意义。如果净现值在零以下，说明投资所得要比投资小，因此企业不能投资该项目。在计算净现值的过程中，主要是计算现金流量和时间价值，折现率关系到净现值，如果折现率为项目资本成本，可以用净现值反映项目收益。如果折现率为投资项目的机会成本，该项目利用现值计算，利用净现值可以确定该项目具有较大的收益。如果折现率选择行业平均资金收益率，项目根据计算对比行业平均收益，确定该项目具有较大的收益。
　　在实践工作过程中，在不同工作阶段利用不同的折现率，在项目建设过程中，需要分段计算折现率，在计算过程中需要结合现金流量的贷款利率，在经营期间也要分段计算折现率，在计算阶段需要结合社会平均资源收益率。通过净现值率可以比较净现值和投资现值，利用现值形式将投资所得和投资的关系表达出来，为工作决策提供参考。根据获利指数的相对数形式，在项目计算过程中比较现金净流量现值和投资现值，利用绝对数形式，比较项目隔年现金净流量现值和投资现值。在财务分析過程中，项目投资评价指标需要融入时间价值和风险因素，将项目投资价值真实的反映出来，但是在实际应用项目投资决策评价指标的过程中，也存在一些问题。
　　3  项目投资决策评价指标运用现状
　　3.1  计算动态折现指标的过程中存在问题
　　项目投资决策评价指标中的动态指标利用贴现技术，保障项目财务评价的科学性。在计算项目净现值的过程中，假设在项目计算期的期初和期末阶段出现该项目的未来现金流量，最终导致未来现金流量可能无法满足预期目标。项目投入使用并且正常运转过程中存在较多的影响因素，因此现金流量并不是在特定时期发生，可能会随时发生，因此在计算现值的过程中可能会存在问题。在项目计算过程中，贴现率需要适应投资项目的资本成本，如果净现值在零以上，那么可以确定方案理论具有可行性。但是我国投资项目贴近率计算过程中，主要是由国家计划委员会和建设部落实测定工作，并且需要进行定期调整，投资项目脱节于资金成本，导致决策成为短期行为。
　　3.2  项目投资风险分析缺乏系统性
　　投资活动要注重利益，而利益和风险是同时存在的，如果项目财务收益情况比较好，但是如果风险较大，那么该项目也不具备可行性，拟投项目具有不确定性，会直接影响到项目的盈利能力和外汇效果等。落实原投资项目可行性分析，在投资项目不确定分析过程中没有结合盈利能力分析和清偿能力分析，极大地影响到投资项目可行性决策的重要性。在项目评价过程中，各类财务评价指标都发挥着重要的作用，但是不同的评价指标会产生不同的投资结论，在当前评价体系中缺乏指导标准，导致企业不知道要如何取舍财务指标，同时也不明确各个财务指标的可行性标准。
　　3.3  缺乏投资项目环境影响评价
　　落实投资项目可行性分析，企业主要是利用定性评价的方式评价投资环境的影响，定量评价过程中没有投资环境影响评价。企业一些投资项目会影响到周围的生态环境等，可能会引发水体污染和植被破坏等问题。因此企业不能只是利用定性分析方式确定投资项目环境影响，需要在投资项目财务评价融入环境影响的成本和收益等方面。
　　4  项目投资决策评价指标的应用
　　企业在项目投资之前，需要合理选择多个项目方案，利用财务指标和评价方式，再通过定性分析和定量分析相结合，最终确定最佳投资方式。
　　如：某企业的某个投资项目需要投资130万元，固定资产投资为100万元，开办费用为10万元，流动资金为20万元，建设时间为2年。在建设过程中均匀的投入固定资产和开办费用，在第二年末投入流动资金。该项目的寿命周期为5年，利用直线法计提折旧固定资产。在第一年末全部投产开办费用，预计项目投产之后每年获得的净利润为7.5万元，税率为25%，每年的运营投资为5万元，在终结点以此收回流动资金，计算项目折现率为12%。
　　核算静态指标和动态指标的过程中，确定项目投资决策评价指标，结合这些指标分析项目投资的可行性。最终计算净现值率为0.95，0.95-1=-0.05，净现值在零以下，因此该项目不适合投资。
　　结合上述例子，确定获利指数并不能完全体现企业收益，因此在项目投资决策评价指标核算过程中需要结合净现值率。很多指标都会影响到投资决策评价，企业需要根据自身实际情况，选择合适的核算，才能保障决策评价的准确性。
　　5  结束语
　　建立项目投资决策评价指标之后，可以进一步规范企业项目投资，优化配置企业资源，促进我国社会经济稳定增长。因为项目投资决策评价指标还存在不完善的地方，企业在实际应用过程中需要优化项目投资决策评价指标，以保障项目决策的科学性。
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