光线传媒盈利模式下财务分析
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摘要：
随着中国市场经济的发展，人们精神文化需求渐渐提高，文化传媒行业也发生了改革。但由于我国文化产业的起步较晚，之前的政策管制力度较大，发展水平相对落后，加之竞争较为激烈，所以有必要深入思考其盈利模式以获得稳定持久的盈利能力。以我国文化传媒企业的代表公司之一――光线传媒为例，基于近几年的财务数据进行了财务分析来促进该公司持续稳定健康发展提出合理化建议，并为文化传媒行业的其他企业的发展提供有益参考。
关键词：
光线传媒；盈利模式；财务分析
中图分类号：
F23
文献标识码：A
文章编号：16723198（2015）24014802
1光线传媒的盈利模式
1.1传媒+娱乐
在中国，同时拥有娱乐业务和传媒业务的只有光线传媒，公司快速稳健地发展也是因为它独有的商业模式。光线的独特商业模式在于，它在中国成功实践了传媒娱乐一体化、传媒娱乐工业化、传媒娱乐品牌化的“三化整合”的市场化的运行机制。光线传媒已经不再局限于大多数节目制作公司“内容为王”的思维定势，而是独创了传媒娱乐产业化流水线的工作模式。光线内部电视的组织结构大多数都是根据流程制定的，包括策划、制作、包装、发行、广告和增值服务等六个环节。
1.2立体化的营销系统
目前，光线传媒已经形成了一套地面发行和空中宣传相结合的立体化的营销网络。光线传媒拥有全国包括卫视在内的1200个频次、300个大学校园、300多个火车站、40个机场以及北京和广州的全线地铁、大多城市的公交车、加油站、医院和药店的播出渠道。除了这些天然的宣传渠道外，光线传媒针对电影营销还采用了许多现代化营销手段。如借鉴了美国发行公司的商业模式，创建一个全球性的网络。这种商业模式的优势是有益于发行公司能够及时了解各地客户的需求，根据当地的市场情况及时地调整宣传策略，从而使其推广更加有效。
1.3新媒体投资
在越来越激烈的市场竞争中，光线传媒意识到，如今急需解决的不仅仅是业绩问题，更重要的是选择未来的盈利模式，而在不同产业链扩张就成为了其选择。2014年6月17日，光线传媒宣布完成了三笔投资方案：控股动画制作公司蓝弧文化，收购手游公司热锋网络51%的股权，启动了总投资达100亿元的实景娱乐项目“中国电影世界”。光线传媒从手游到动画再到“实景娱乐”，目的在于打造“影视+游戏”及“影视+动漫”的战略，从而进一步完善产业链结构。而且，光线传媒期望通过“动漫IP（知识产权）”这个入口，将电影衍生品销售、电影翻拍、主题公园建设等结合起来，创造出更多的商业价值。
2光线传媒的财务分析
2.1偿债能力分析
偿债能力衡量的是企业是否能够偿还到期债务，了解一个企业的财务风险，预测企业的筹资能力。因此，企业自身、公司的债权人和投资者，都高度注重企业的偿债能力。指标主要有：流动比率、速动比率和资产负债率。2012年-2014年光线传媒的偿债能力指标结果见表1。
表中显示2012-2014年流动比率和速动比率皆有所降低，资产负债率上升，可得出企业的偿债能力下降，这是由于光线传媒的流动资产减少，用于对外的投资过多，尤其是互联网和新媒体方面，投资了多家的动漫游戏公司，且电视电影和节目制作方面还在筹备中，资金有待回笼，企业有望获得更多的利润。
2.2营运能力分析
运营能力主要用来评价企业对资产的使用效率和利用效益，本文选取了反映流动资产周转速度的应收账款周转率、存货周转率这两个指标对光线传媒的营运能力进行分析。光线传媒主要营运能力指标的计算结果如表2。
（1）从表中可看出，应收账款周转率用来衡量企业应收账款的收款速度，2012-2014年光线传媒应收账款周转率2013年有所下降，2014年有所上升，这主要是由于2013年公司的影视业业务在总收入中的比例越来越大，而节目制作和广告、演艺活动的收款方式和影视剧的不同，影视剧的收入会有一定的滞后，造成光线传媒应收账款周转率下降。2014年在影视方面的收入增加，资金收回导致上升。
（2）存货周转率反映了企业的存货规模是否合适，光线传媒存货周转率近三年不断下降，企业的存货规模增加，这主要是由于光线传媒的影视剧存货增加，表现了光线传媒产业链的布局更加多元化，但是企业的经营风险也增加了。
2.3盈利能力分析
盈利能力反映了企业获取利润的能力。盈利能力是评价企业业绩的最重要指标，通过对盈利能力的分析，可以发现企业经营管理中存在的问题，为改进企业的管理提供了突破口。本文选取了资产利润率、销售毛利率两个指标对光线传媒的盈利模式进行分析。光线传媒盈利能力指标见表3。
（1）光线传媒在这三年中资产报酬率逐年递减，说明资产的利用效率不高，这主要是由于栏目制作与广告收入、电影收入有所下降，尽管近一两年电影取得高票房，但投资比例有限，实际收入并不多，而且进口片也加强了国内的宣传力度，国内影视行业竞争激烈，而且随着电影业务的爆发栏目制作的利润规模与业务占比均有所下滑。
（2）销售毛利率2013年有所上升，但2014年又有所下降，说明了公司的盈利能力较弱，反映出出公司的经营管理能力需要加强，投资盈利水平也有待提高。这主要是由于栏目制作与广告业务毛利率显著下降，且2014年投资了动漫游戏领域，导致财务费用显著增加。
3光线传媒盈利模式存在的问题和对策
（1）全国电视行业正在推进制播分离的改革进程，如果主管部门调整这一政策，将给民营电视节目制作机构带来较大影响，该政策未来具有一定的不确定性。将来国家产业政策会进一步放宽，在这种趋势下，有利于获得新的发展和机遇，但同时公司在广播电影电视行业的竞争优势和行业地位可能将会面临新的挑战，甚至于整个行业都会受到外资企业及外来电视剧电影的强大冲击。所以光线传媒应加强电视剧、电影方面的业务，从而分散单一产业链下的风险。
（2）光线传媒主打四大节目：电影电视、娱乐资讯、生活、时尚，其主要观众集中在15到40岁之间，但这些节目常常会与国内省级卫视频道的自由节目产生冲突。尽管光线传媒拥有强大的播出平台，但因为光线传媒的客户主要占领的是中低端市场，而且其频道联供网的客户也主要是一些实力不强的地面频道。所以，光线传媒应向多多开发高端市场，加强与国内各省级卫视频道的交流与合作，增加广告及栏目的收入。
（3）光线传媒现有的的盈利模式还不成熟，而且盈利模式有自身的缺陷，如市场规模发展较慢、不具有低成本优势。所以光线传媒要提高市场占有率就需要开创新的盈利模式，降低成本，获取收益。
参考文献
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