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谭小芬:引导影子银行长期可持续发展

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  严监管下的规范发展将是未来影子银行的发展趋势。资管新规针对影子银行发展存在的风险,对资管业务的开展提出了明确的要求。
  “金融指标具有领先性,当前中国经济面临下行压力,今年要想维持经济稳定增长,社融增速的企稳回升是必要条件。在去杠杆和稳增长的权衡上,今年的政策选择会更倾向于后者。”中央财经大学金融学院副院长谭小芬表示,在严监管的压力下,未来影子银行将依据资管新规的指导逐步规范发展。要进一步探索影子银行发展新模式、研究設计新产品。随着监管制度的完善,过去影子银行依靠监管套利得到快速发展的模式将难以继续,未来重点应放在探索影子银行业务创新和产品创新上,提升主动管理的质量,形成长期可持续的发展模式。
  谭小芬还表示,下一步监管工作可以重点从3个方面入手。
  第一,建立并完善影子银行监管体系,做到宏观审慎监管和微观审慎监管相结合。在宏观审慎监管方面,应由央行牵头,加强对非标场外交易的信息披露要求和监控力度,引导影子银行转向利用标准化合约工具交易,并由央行进行集中清算;在微观审慎监管上,应由相应机构和对应业务的监管者负责,对影子银行机构的资本充足率、流动性比例等方面指标进行监管。
  第二,区分影子银行不同的业务种类和业务主体,实行差异化监管模式。对影子银行经营主体进行监管时,要考虑不同主体的承受能力,保障监管政策的平稳实施。如对于中小银行来讲,过去中小银行的同业业务迅速扩张并成为其重要的资金融通渠道。严监管政策下同业业务受到限制,中小银行首当其冲,但是由于中小银行吸收存款和风险承受能力相较大银行来讲明显不足,因此面临更大的成本上升、盈利减少、坏账率抬升的压力。这时就需要调整监管政策实施的步调和策略,给予短期内快速调整有困难的机构以更大的空间,保障政策的平稳有效落地。在业务种类上,也要考虑不同影子银行业务的风险点,制定有针对性、差异化的业务规范,如对于银行理财来讲,监管的重点应放在理财产品权责界定是否清晰、投资者理财账户与其他账户资金是否落实分开管理等方面。
  第三,各部门政策协同、统一监管。信息充分披露、数据实时完整是提升影子银行监管效力的必要保障,这也是当前中国影子银行监管中的不足之处。下一步需要建立完整统一、实施有效的数据统计系统,在国务院金融稳定发展委员会的管理下,完善影子银行信息披露和市场数据统计制度,各监管部门协调配合,完成数据信息的收集、处理和共享,防范监管套利。此外,还可以基于有效数据信息制定更全面的监管指标体系,实现对影子银行的量化监管。
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