浅析轻资产化转型的财务效果研究

作者:未知

  摘 要:随着政策变化,经济转型、居民消费方式的转变,以及新媒体技术和电子商务的冲击,加之国外品牌冲击,各种行业之间的竞争都日益激烈。面对白热化的竞争,在传统重资产运营模式下凭借产能和资产规模以实现较高的经济利益己经不能再适应行业发展趋势,只有轻装上阵,才能实现质的飞跃,轻资产运营模式便应运而生。通过模式转型来优化财务效果,可以提升自身的核心竞争优勢,进一步促进价值最大化的实现。
  关键词:轻资产;轻资产运营;财务效果
  中图分类号:F275        文献标志码:A      文章编号:1673-291X(2020)09-0112-02
  一、相关背景
  随着经济的不断发展,我国经济进入了常态化,出现了产能过剩的情况,许多行业进入了发展瓶颈阶段,都在寻求发展的全新道路,不能依靠传统的低价格的方式提升竞争力,占领市场。所以,企业进行了根本性的转变,从“重资产”模式转化为“轻资产”模式,朝着更加健康的商业模式方向发展。目前,我国众多企业都进行了转型,尤其是以互联网企业、制造业、高科技产业为代表,都投入了轻资产转型的大军,并且取得了重大的成功,公司的经营状况得到了改善,盈利明显提升,企业的创新能力也同步得到了提升。本文从企业的资产运营进行分析,针对企业的经营状况、盈利能力、权益结构、发展能力进行剖析,最后为企业发展提供新的思路。
  一、文献综述与相关理论
  (一)文献综述
  Georgiana Surdu(2011)认为,不同企业的交易方式导致企业的轻资产运营模式,在企业的交易过程中同时伴随产生轻交易模式。轻资产交易模式对于企业来说是十分重要的,可以显著地降低企业投入的成本,减少企业项目的投入,轻资产模式在外包项目中使用较为广泛,可以增强企业实力,减少企业投入成本,增加企业效益。
  Hung-Ching Wen(2012)选取了日本半导体企业为研究对象,发现在日本半导体市场竞争非常激烈的行业背景之下,企业为了寻求发展,采用了轻资产运营的方式,通过积极的拓展外包业务,经营效率得到了明显的提升,促进了企业的快速发展,提升了竞争力,占据了市场。
  解宏、姜力玮(2015)以创业板的上市公司为研究对象,时间范围为2010—2013年财务数据,研究重点在重资产,轻资产,以及轻重资产的对应比例和公司的绩效之间的关系。结论表明,如果企业采用轻资产运营模式,而且轻资规模比例较大,企业的业绩就会有明显的提升,两者存在正相关的关系,相比于企业的重资产,重资产比例越高,则企业业绩较低。
  汤谷良、高原(2016)认为,轻资产模式具有较强的适应性,可以依赖财务资本的投入,整合系统资源,让企业经营更加灵活,可以帮助企业整合资源,支持企业在资本市场的运作,为企业发展提供源源不断的发展动力,也可以帮助企业进行战略转型,也会在融资方面为企业带来机遇,最后帮助企业实现资本,重塑企业形象,匹配企业管理方式。
  张丽萍、杨亚军(2017)对万科 2011—2016 年轻资产运营模式下的价值创造进行分析后得出,万科在轻资产运营模式下财务风险得到降低,增加了自由现金流,企业价值得到提升。
  (二)轻资产运营模式概述
  1.轻资产和重资产是相对的概念,轻资产主要是无形资产,多数轻资产是以无形资产的形式存在,而重资产主要是企业设备,厂房,占用企业大量成本和资产的。企业的轻资产是无形的,但是对企业的形象影响非常大,比如企业文化、企业研发能力、企业的影响力等。轻资产是无形的,但是在企业发展过程中,轻资产为企业的价值提升具有重要的作用。
  2.轻资产运营模式主要目标是,提升企业的附加值,为企业的无形资产积累奠定良好的基础,对于固定资产投入较少资金,就可以通过资产的积累创造价值。企业在转型过程中,要注重自身的发展优势,重点关注优势环节,以最少的资金投入换取最大的企业利益。
  三、A公司轻資产化转型的财务效果研究
  A公司1984年创立于青岛。创业以来,A公司坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展,从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球大型家电第一品牌。通过对互联网模式的探索,A公司实现了稳步增长,成为一家全球领先的美好生活解决方案服务商。在持续创业创新过程中,A公司始终坚持“人的价值第一”的发展主线,不断探索适合经济社会发展需求的经营模式,踏准时代的节拍,成功实现轻资产化转型,成为BrandZ全球百强品牌中第一个且唯一一个物联网生态品牌。
  (一)A公司轻资产化转型模式
  1.加速业务外包。A公司要重视自身的主营业务发展,将目光锁定在主营业务中,将非主营业务转给工厂商,产品的研发属于知识密集型,运营模式主要集中在运营上段的研发和下端的销售过程,产品的研发附加值较高。而企业生产环节属于劳动密集型,附加值较低,所以A公司可以采用集中解决上游问题,另一方面将适当业务外包,让企业经营成本得到降低。
  2.优化库存管理。企业的资产有多种,存货,现金都属于资产,存货的多少和企业的经营有着非常重要的关联,所以企业在资本运作的时候,灵活使用现金,实现企业资本畅通,存货过多会影响企业的现金流动,所以A公司要注重存货问题,要利用战略,实现上下游,购买商的数据共享,搭建起沟通三者的桥梁,实现无缝信息化管理,以最快的速度满足市场需求,让企业的损失达到最小,减少A公司的库存。
  3.高度重视研发。A公司经营过程中,需要注重对研发人员的投入,加强研发团队的建设,公司通过技术的合作和交流,深入地进行研究,加强企业与高校的合作,医院与国内外知名机构共享数据和资源,提高自主研发能力,采用提升自主研发能力的方式,保证企业的研发水平不断提高。   4.加强品牌营销。品牌是企业的无形资产,其产生的号召力对企业是无价的,比如消费者对产品的信任、偏好、忠诚,都来源于品牌,良好的品牌可以提升企业价值。A公司在转型的过程中重视品牌的管理和品牌的维护,在建立高效品牌的基础上,实现产品品质的保证,加快国际品牌的构建,保护自有品牌。
  (二)A公司轻资产化转型的财务效果分析
  1.盈利能力分析。盈利能力,即在一定时期内,企业收益数额为多少,可以有效地反映企业的获取利润能力。分析A公司的销售利润,从2011年营业收入为736 625.02千万元,2017年则实现了翻一番,达到了1 592 544.67千万元。2011—2017年销售净利润率保持相对的稳定状态,在2014年行业危急发生之后,A企业还能保持盈利的状态,作为行业的标杆企业,A公司在2014销售净利润率有所上升,比例为5.62%。究其原因,A公司采用轻资产模式运营,公司具有良好的盈利能力,公司发展势头良好。
  2.营运能力分析。营运能力,表示企业利用自身的资产产生利润的能力,展现出企业的经营水平高低。在2011—2017年,A公司的应收账款周转率这项指标中,呈现逐年上升的趋势,2011年的12.94%到2017年的28.54%,企业营运能力得到了实质性的提高,说明A公司具有良好的管理资金能力,将应收账款转化为现金能力提升。A公司在经营过程中,2011—2016年A企业的原材料供应商的材料价格波动,A企业审时度势,调整了生产计划,导致大量的库存堆积,企业的存货周转率较低,但是A企业后期注重存货的管理,从2017年存货周转率有了明显的提升,说明A企业注重存货管理。
  3.偿债能力分析。企业在发展过程中,必然要面对负债问题,合理的负债对于企业的发展十分重要。如果公司的负债比例小,会造成企业的资金浪费。所以,本文从长期偿债能力和短期偿债能力两个方面分析。从短期偿债能力看,2012—2015年速动比率处于1.15左右,符合企业安全运营的范围;从2016—2017年这个阶段分析,企业的速动比率小于1,企业经营和管理存在问题,必须予以重视,现金比率波动较大;2012—2015年都保持良好的发展势头,都在合理的范围之内,说明企业经营较为稳定。2016—2017年指标有了大幅度的下降,这时候是提示企业需要关注现金比率。从长期偿债能力分析,2012—2017年资产负债率小于1,说明企业对资金控制较为合理,企业在2012—2015年的利息保障倍数一直是负数,说明利息收入大于利息支出,2016年和2017年短期偿债能力和长期偿债能力都有所下降,虽然在安全范围之内,需要企业管理者格外重视。
  4.发展能力分析。企业发展能力是用来预测未来成长状态,给企业带来不断的发展动力。A公司的营业收入增长率从2012年的8.4%增长到2017年的33.75%,A公司的净利润增长率从2012年的19.55%增长到2017年的35.27%,说明企业的发展能力较强,在轻资产模式的引领下,不断实现新的增长。
  参考文献:
  [1]  Georgiana Surdu.The Internationalization process and the asset—Light Approach[J].Romanian Economic Business Review,2011,(6).
  [2]  Hung-Ching Wen.What Japanese conductor Enterprises can learn from the asset-light business model for sustainable competitive advantage[J].Asian Business’& Management,2012,(5):615-649.
  [3]  解宏,姜力瑋.轻资产运营模式对企业绩效影响的实证研究——基于创业板上市公司的经验数据[C]//中国会计学会会议论文集,2015:48-56.
  [4]  汤谷良,高原.企业轻资产盈利模式的财务挑战与实践路径[J].财务研究,2016,(3):3-8.
  [5]  张丽萍,杨亚军.房地产企业轻资产运营模式的价值创造分析——以万科为例[J].审计与理财2017,(10):31-34.
  [责任编辑 刘兆峰]
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