浅析欧债危机爆发的原因

来源:用户上传      作者: 周小闪

　　【摘要】本文简要阐述了欧洲主权债务危机的历程，分析了危机产生的内因和外因，认为国家经济结构失衡和政策工具的丧失是危机爆发的内部诱因，高福利陷阱和欧盟内部的利益纠葛是危机爆发的外部因素。
　　【关键词】欧洲主权债务，经济结构，政策工具，高福利陷阱
　　一、引言
　　为应对美国次贷危机带来的巨大冲击，世界各国纷纷采取了货币与财政双宽松的刺激政策，这在一定程度上有效地抑制了全球经济的下滑。但与此同时，由于大规模举债，各国政府的债务负担大大加重，特别是欧洲一些因人口结构等因素本来就债台高筑的国家更是雪上加霜。欧洲主权债务危机正是在这种特殊的背景下爆发的。希腊便是倒下的第一张多米诺骨牌。
　　2009年底希腊新政府首次披露了其高达3000亿欧元的公共债务，财政赤字和公共债务占GDP的比例分别为12.7%和113%，远远超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。截至2011年7月末，标准普尔已将希腊的主权信用评级降低至垃圾级别。随后欧债危机呈现出多米诺骨牌效应，爱尔兰紧跟着陷入危机，意大利、西班牙、葡萄牙等国相继进人紧张状态，纷纷被迫接受外部救助，一时间整个欧洲大陆笼罩在主权债务危机的阴霾之中。那么，究竟是什么原因导演了这场欧洲主权债务危机？本文将从内因和外因两个方面来分析这场欧洲主权债务危机的产生。
　　二、欧债危机爆发的内因
　　（1）国家经济结构失衡是危机发生的根本因素。近年来，欧洲产业结构失衡，制造业空心化严重。高失业率、高税收、人口老龄化、劳动成本高等经济结构失衡问题已成为欧元区一些高债务国的经济发展瓶颈。从总体上来看，出现危机的欧洲五国（指希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利，被有些学者戏称为“欧猪五国”）属于欧元区中相对落后的国家，他们的早期经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势早已不复存在，而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。
　　以希腊为例，2010年服务业在其GDP中占比达到52.57%，而工业占GDP的比重仅14.62%。希腊的支柱产业属于典型依靠外需拉动的产业，这些产业过度依赖外部需求，因此经济在后金融危机时代变得举步维艰。在这样的窘境下，为了拉动经济快速发展，其反而加大了对旅游业及其相关的房地产业的投资力度，投资规模很快就超过了自身能力，导致负债提高。加上2004年举办奥运会增加的91亿美元赤字，截至2010年希腊政府的债务总量达到3286亿欧元，占GDP的142.8%，财政整体“减收增支”，不堪重负。
　　（2）加入欧元区之后的政策工具丧失是危机发生的深层次原因。欧元区虽有统一的货币政策，但没有统一的财政政策。危机国在加入欧元区之后，处于欧元区的外围。
　　相对于经济实力较强的国家而言，危机国在欧元区的货币与汇率政策方面很少有发言权。实力强国如德法等核心国在货币政策与汇率政策上具有更大的发言权，而其它外围国的经济利益却可能被忽视。加入货币联盟的最大成本是货币与汇率政策自主权的丧失，对于加盟国来说，在外部经济遇到较大冲击时就缺乏有效的政策工具来应对危机。在希腊等国受到美国次贷危机影响的情况下，它们既不可能实施宽松的货币政策来刺激本国的投资与消费，又不可能采取汇率贬值的政策来刺激出口，带动外部需求。这些国家只能够依靠财政政策来刺激经济，但是欧盟的《稳定与增长公约》对赤字率和国债率又有明确的约束，这样在全球金融危机愈演愈烈的背景下。“欧猪”五国们几乎没有有效的政策来应对，处于被动挨打的不利局面。
　　三、欧债危机爆发的外因
　　（1）高福利国家的福利陷阱在一定程度上促使了危机的发生。欧元区国家都属于福利资本主义国家，其高福利政策连美国人都羡慕不已，欧盟国家的福利费用基本上占到GDP的30%以上。这些国家普遍实行高工资、高退休金、低退休年龄，比如希腊的平均退休年龄只有53岁。意大利是西方发达国家中福利待遇最好的国家之一，全体意大利公民终生享受公费医疗，中小学实行免费教育，带薪休假制度也早已普及。
　　再加上欧盟国家人口老龄化严重，据资料显示在欧洲65岁以上的老人占总人口的17%，并在2050年将翻一番，这意味着政府需要承担更多的退休养老金和医疗救助保健等支出。这种高福利政策会产生“棘轮效应”，上升容易下降难，一旦福利支出减少势必引起公民的反对而滋生社会矛盾，因此各国政府不得不背上这个沉重的负担。
　　（2）欧盟内部的利益纠葛在很大程度上延误了求助危机国的最佳时机。俗话说，天下没有免费的午餐。这句话在国与国之间的博弈上体现的淋漓尽致。欧元区的大国德国和法国在欧债危机过程中对自身利益的关注延缓了救助政策的出台，使得危机在一定程度上被放大了。德国迟迟不肯同意救助希腊在于德国的百姓不愿意用自己辛苦赚来的钱去救助希腊，原因是他们认为希腊人懒惰并且奢靡无度。德国也不愿意欧洲中央银行直接购买希腊国债，因为他们担心此举是作为法国人的欧洲中央银行行长帮助法国金融机构清理其持有的800亿希腊国债。在救助过程中，欧洲各国的勾心斗角使得救助计划迟迟难以出台，延误救助时机。
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