广发银行IPO提速
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作者: 李真
年年说，月月提，关于广发行IPO的传言由来已久。终于，2011年，广发行IPO要动真格的了。
去年末，广发行行长利明献曾高调表示，行内已成立IPO领导小组，专门推动IPO有关事宜，并进行财务顾问遴选，计划根据资本市场窗口情况适时向监管机关提交IPO申请。
此后的一系列动作印证了该行正在加速IPO进程，如彻头彻尾的更名换标、承销商竞标等动作都向外界展示了广发行距离上市锣声的响起已经不远。
“如果不出意外，乐观估计今年下半年广发行上市差不多了。”一位城商行人士称，该城商行也在积极推进自家上市进程。
“A+H”模式IPO
“广发行设计了个三角形的行标，不同于银行通常的外圆内方，挺有意思。”一位上市银行品牌宣传部门人士对《投资者报》记者说。
4月8日，广发行正式将“广东发展银行”更名为“广发银行”，此举去地域化的意思明显，同时让人意外的是，广发行还彻底颠覆了过去行标形象，将蓝色圆形行标换成红色三角形。广发行称新标识的主题为“汇聚”。
市场分析人士将此举解读为广发行IPO提速的起点，广发行对上市模式已经有了成熟的想法。
“A+H是目前银行业上市主流方向，我行也不例外，也在考虑这种上市安排。”广发行相关人士向《投资者报》记者表示。
目前已近承销商遴选尾声。“还不方便透露承销商名单，但4月底或5月初应该是会有结果。”据悉，4月初中金、花旗、中信、高盛、麦格理、UBS、摩根大通、美银美林、海通证券、广发证券等十几家投行齐聚羊城，展开角逐，从关系亲密程度看花旗和广发证券入围概率稍高，毕竟花旗是该行的大股东，广发证券与广发行有“血缘”关系。
不过，广发银行相关人士告诉本报记者，目前还没确定承销商，参与竞标者很多，正在加班看竞标材料。
利润仅为浦发行的1/3
行走在北京街头，细心的人会发现，距离每家浦发行网点不远的地方几乎都有一家广发行网点。在很多人的印象中，浦发行和广发行应该是同一量级的银行，但事实远非如此，浦发行早在1999年实现上市，而至今广发行仍徘徊在IPO大门外，二者的盈利能力亦不可同日而语。
针对《投资者报》提问“广发行的亮点在哪里”时，广发行回复称：“我行已连续四年实现盈利，2010年一举实现税后净利润61.89亿元，同比增长82.73%，超过前两年利润总和；净利润增长速度在股份制同业中名列前茅。”
该行净利润增幅确实可观，目前各上市行的净利润增幅多在30%左右，以浦发行为例，该行2010年净利润增幅45%，广发行的增幅几乎是其的一倍。但如果看绝对数值则是另一番景象，浦发行2010年实现净利润为192亿元，是广发行的3倍。
“我们的亮点应该在中小企业贷款、中间业务和信用卡。”前述广发行人士认为。
广发行2010年年报数据显示，该行2010年末中小企业一般人民币贷款余额（不含贴现）1710亿元，比年初增长350亿元，增幅25.74%，占全行对公人民币贷款余额的49.73%；中小企业一般人民币贷款客户9116户，比年初增加1359户，增幅17.5%，占全行对公人民币贷款客户数的83.3%。此项数据亦说明广发行中小企业业务就占据了半壁江山。
据浦发行2010年年报相关数据显示，至2010年末，全行中小企业表内外授信总额7462亿元，授信客户数27697户，表内贷款总额4770亿元；与2009年底相比，中小企业表内外授信业务增长32%，授信客户数增长29.48%，表内贷款金额增长26.89%。无论是绝对值还是增幅都超过了广发行。
广发行2010年中间业务收入在营业收入占比为10.78%，高于浦发行8.12%的占比，值得注意的是，广发行2010年代理业务收入下降625万元。
信用卡业务在广发行业务中相对闪亮。全年新增发卡202万张，同比增长37.96%，累计发卡1164万张，同比增长24.99%，交易额1306亿元，同比增长36.24%，并且成为境内唯一一家连续六年盈利的发卡机构。
这一点要比浦发行靓丽，浦发行截至报告期末累计发卡超过472万张，POS 消费金额超过364 亿元。
总而言之，广发行将来进行路演时，拿什么来吸引投资者还需细思量一番。
不良贷款率高于行业平均
总行位居经济发达地区，又是为数不多的全国性股份制银行之一，为何至今仍未能上市？这不得不归结到该行的历史发展原因。
广发行于1988年设立，与当时其他国有行类似，贷款发放受到政府异常巨大的影响，成立的头十年间，广发行累计发放贷款2000亿元，其中90%用于广东经济建设。在1995年以前，广发行一直实行多级法人制，总行对各分支行控制力微弱，各市县财政和专业银行在各地分支机构掌有大权，在某些地方，广发行一度充当“二财政”的角色。
根据2005年6月30日的审计报告，广发行净亏损超过350亿元，不良贷款高达560亿元，不良贷款比例更是达到28%，已经到了不得不进行重组的地步。
2006年，广发行在政府主导下引资重组，引入花旗集团、中国人寿、国家电网、中信信托等战略投资者，花旗管理团队开始进驻广发行，以花旗经验对公司治理结构、业务流程等加以改造。
虽然在重组之后也经历了新团队的磨合、人事的震荡，但在磕磕绊绊中，广发行总算在向良性方向发展，不过时至今日，过去的不良影响仍未完全消除。
据该行2009年年报显示，最大10名贷款客户中有6家都来自地方政府融资平台，在2009年年末总贷款额中占比达3.14%，不知出于何故，广发行2010年年报隐去了最大10名贷款客户名称，但据广发行给《投资者报》采访的回复表示：“我行2009年年报前十大贷款客户中有六家属于政府融资平台客户，该六家客户截至2011年一季度末的贷款余额占比为2.62%，较2009年下降了0.52个百分点，贷款集中度进一步降低。”
广发行还表示，根据监管部门组织对平台贷款的定性分类结果，该6户平台贷款客户的自身现金流能足额覆盖风险敞口，或担保充足，目前贷款分类全部在正常类，风险可控。“目前，地市级以上平台贷款占比超过84%，主要投放于长三角、珠三角以及环渤海等经济发达地区地方政府平台，平台贷款资产质量较好，无不良贷款，总体风险可控。”
经过重组后几年的经营，广发行资产质量状况也得到改善，不良率持续实现双降，2010年末，不良贷款率为1.58%，已较2009年末大幅下降0.81个百分点；拨备覆盖率为208.48%，同比大幅增加52.48个百分点。据银监会发布的数据显示，截至2010年末，我国商业银行不良贷款率为1.14%，显然广发行还高于行业平均水平。
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