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吴晖:把握阶段性机会

来源:用户上传      作者: 尚志科

  在震荡市中,尤其考验基金经理波段操作的能力,谁能踏准市场节奏,谁就能脱颖而出。
  Wind数据显示,3月28日私募基金公布的最新净值显示,财富成长1期一季度上涨10.6%,排名第22。财富成长2、3、4和8期的涨幅,也都在5%~8%之间。
  “一季度市场复杂,热点轮动快,持续时间也较短,我们对市场机会的判断也是基于震荡行情做出的,即优选品种,重点把握阶段性机会。”2011年3月29日在和《投资者报》记者交流时,深圳财富成长投资公司副总经理吴晖如此表示。
  
  坚持两大策略
  
  2010年1月A股底触反弹,并开始箱体震荡,这与财富成长年初的判断基本一致。不过,吴晖表示:“市场与2010年最明显的变化在于,1月底至2月期间中小盘股表现抢眼,但3月至今大盘股指数如沪深300要明显强于中小板和创业板指数。”
  如果用最简洁的词汇概括财富成长的投资风格,吴晖认为是“自下而上、强调个股调研深度,同时结合市场热点。”
  今年他们业绩较好也得益于对两大策略的坚持。一是考量估值安全边际,只投资距离合理估值有一定上升空间的股票;二是关注成长性,未来两年成长性维持在30%以上的公司他们才会重点考虑。“今年较多关注中小型成长股,例如新能源行业以及其他新技术、新兴行业的高成长小公司。”
  财富成长坚持“选股、选行业、选时”的基本思路。“选股指的是基本面有可能超出市场预期的公司;选行业是指所选的公司要处在热点行业或是有可能成为热点的行业,在企业价值爆发前期进入;选时是指选择上升趋势。”
  吴晖还透露,在目前的市场点位,财富成长的仓位处于偏高水平。“当市场总体估值在我们判断的合理估值上时,会把仓位控制提到投资决策的首要因素;当市场处于合理估值范围且没有大的潜在风险时,会以行业配置和个股选择作为投资主要考虑因素。相对于集中投资,我们更希望能找到更多的优秀公司来进行分散投资,类似彼得?林奇和王亚伟。”
  
  宏观面仍不确定
  
  判断二季度乃至后市,吴晖说需要考虑多个因素,但简单概括则主要是资金面和基本面两个方面。
  “市场资金足够充裕,这可以从一季度每日市场的成交量看出来,还可以从市场热点轮换速度看出来,自日本地震以来已经爆炒了很多概念,这些都在表明市场资金足够活跃。而央行不断提高存款准备金率来吸纳流动性,一定程度上也反映了市场资金的充裕。”
  在他目前的判断中,宏观面具有很大的不确定性。首先,今后要判断A股市场走势,已经不得不高度重视外部因素,而海外不确定因素错综复杂;其次,通货膨胀对A股市场构成很大的考验。“2010年11月的掉头下跌很大程度上是政策抑制通货膨胀所导致的连锁反应。现在看来,是否会继续出现类似去年剧烈而连续性的政策打压具有不确定性。”
  吴晖同时坦言,现在不必悲观,但也不能太乐观。“市场在震荡走势中寻找上行机会的概率比较大,未来还是需要高度关注经济数据和相关政策。至于引领市场的行业,他看好七大战略新兴产业,“既然是国家的战略重点,资本市场没有理由不反映。”
  吴晖还认为,与建设保障房相关的公司会成为市场热点。


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