郭国栋:西南旱情对A股影响有限

来源:用户上传      作者: 郭国栋 谭志娟

　　持续高温少雨致云南、广西、贵州、四川与重庆五省区市旱情加剧，而这也牵动着A股相关上市公司的“神经”。不过我认为，西南严重的旱情对A股会产生一定的影响，但影响不大。而且，旱情对上市公司的利润增长影响也不明显。不过，抗旱板块还是有望随着旱情的持续发展催生市场机会。
　　
　　粮食减产不会引发通胀
　　
　　日前旱灾给农业生产也带来了一定的影响。随着云南、广西、贵州、四川、重庆等西南五个省区市旱情持续可能导致小麦、甘蔗、稻谷等农作物大幅减产，诱发国内粮食价格出现波动。
　　目前米价上涨的行情带到全国各地。据了解，上海、重庆等地已经出现大米价格上涨现象，很可能是西南旱区的粮食不够吃，要从全国其他地方调粮食，这成为了全国大米涨价的诱因。
　　据国家统计局3月22日公布数据显示，3月1～10日200个主产县主要农产品价格中，粮食类普遍呈上涨态势。有业内人士表示，如果干旱持续，下半年物价的走势将受到影响。
　　不过，我认为，短期国内粮价上涨的压力不大，持续至今的“西南干旱”也不会推高粮价，毕竟西南地区不是粮食主产区。云、贵、川和广西、重庆5个省区市都属粮食自产自销的平衡区――重庆还属于销售区，每年在全国粮食产量所占的比重都很小，不会影响到今年粮食的全局收成。
　　另外我国粮食库存充裕，短期内不会引发通胀担忧。2004年以来，我国连续6年粮食增产，从2007~2009年，更是实现连续3年超万亿斤，粮食供给形势大为改善。国家粮食局数据显示，仅仅在2009年，国有企业粮食收储就达到3000多亿斤，社会收储达到5600亿斤。
　　从国内粮食库存来看，稻谷的供求趋于平衡，玉米和小麦则是供大于求；从粮食库存消费比来看，2009年我国这一指标超过40%，远高于国际公认的17%～18%的安全线水平。而且，在粮食库存中，小麦和稻谷等主粮所占的库存比例比较大。
　　
　　有色企业恐受旱情拖累
　　
　　至于西南旱情对A股的影响，个人认为比较有限，因为旱情发生地区经济总量占全国的比重较低，同时也不是国内大宗粮食的主产区，其综合影响将更多表现在区域内。
　　而且，西南地区上市公司数目并不多，所占市值不大，不会对股市运行产生大的影响。
　　需要注意的是，相对于实体意义上的农业经济受旱灾负面影响既深且广，国内A股市场的表现却恰恰与之相反，部分农业股在此次旱情发生后大幅反弹，不过这一过程持续时间不会很久。
　　此次旱情对有色与矿业板块也造成了一定影响。因为西南五省区市是国内有色金属冶炼产品的重要产区。数据显示，2009年，该地区原铝、精铅、精锌以及精锡产量分别占到国内的19.3%、14.5%、32.6%和74.0%。
　　随着西南各省旱情继续加剧，部分地区已经出台了限电措施。而目前受灾地区正处在传统的枯水期，虽然多数大型冶炼企业的生产经营未受明显影响，但是枯水期结束的5月中旬将是关键时点。如果那时旱情还未能减轻，不排除有色金属企业的生产经营会因此受到较大拖累。
　　
　　关注“抗旱主题”投资机会
　　
　　从近期市场的表现来看，近期西南地区面临的干旱情况，为农业、节水灌溉、种子、化肥以及农药等行业板块带来了短期的交易型操作机会。
　　首先，农业板块近期持续走强。西南地区的旱情升级，超出了市场的预期，农产品涨价预期使得农业板块受益而爆发，并且4月份农业股机会将会多于3月份，但行情力度可能不及2009年四季度。
　　事实上，一些农业板块目前被低估。数据显示，2009年至今农业板块总体涨幅略小于大盘，但其中一些重点股票的涨幅远逊于大盘及行业表现。如北大荒涨幅仅30%，不到行业及大盘同期涨幅的1/3。
　　其次，节水灌溉设备股。可关注大禹节水、利欧股份。创业板的大禹节水以及中小板的利欧股份在3月23日午后快速涨停，其中利欧股份还创出了上市以来的新高。
　　再次，在种子板块上，可关注敦煌种业、登海种业。
　　最后，化肥股也是受益股。受益于政府保收的补救措施和春耕的影响，未来化肥需求量必将出现大幅增长。值得重点关注的化肥股，如鲁北化工、鲁西化工。
　　不过，对于A股的这波抗旱行情，目前有一些与抗旱概念相关的股票涨幅已很大，投资者最好不要追高。若后期旱情继续延续，种子、化肥与农药等股票有望成为市场关注的热点。

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