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中国核电IPO前景迷雾重重

来源:用户上传      作者: 本刊编辑部

  雾霾之下,核电企业正蠢蠢欲动。中国核能电力股份有限公司(以下简称“中国核电”)日前发布招股说明书,计划将25%的股份在上海证券交易所挂牌上市,融资约162.5亿元,用于建设新核电厂。如果该交易完成,将成为2010年年中以来国内最大的一次IPO。
  中国核电经营范围涵盖核电项目的开发、投资、建设、运营与管理,核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务等领域,其母公司中国核工业集团公司(以下简称“中核集团”)运营着中国约一半的核电站。中国核电招股书显示,中国核电总资产为189亿元,净利润为51亿元。
  根据中国能源局的规划,2014年国家将新增核电装机864万千瓦,较2013年增长近三倍。中国核电上市计划得以推进。
  不过,前期投资过高和投资周期过长都加大了中国核电融资的难度。
  一个核电站建设动辄需要上百亿甚至几百亿元的投资。建设周期长也是一个问题。一般来说,火电站建设周期在2年左右,而核电站的建设周期需要5年以上。建设周期过长存在着人力成本和物价上涨等不确定性因素,也使建造成本难以控制。
  此外,监管漏洞也给核电企业IPO埋下隐患。
  一直以来,公众对核电相当陌生,缺乏监督能力。即便是核安全部门,对核电企业也存在监管盲区。
  例如,负责安全监督的国家核安全局是环保部的下属机构,而大型国有核电集团则属于国务院直管,这种设置限制了核监管机构的独立性和权威性。另外,国家核安全局并没有自己的研发部门制定技术标准,对部分安全隐患无法做出评估判断。核电企业通常比国家核安全局更了解核电站的运营情况。
  国家审计署的审计结果显示,中核集团2009年多计利润11亿元,占当年利润总额的19.5%。
  在2008年前后,中核集团原总经理康日新、中国技术进出口总公司原总裁蒋新生、中国广核集团原副总经理沈如刚相继落马。原因或是涉嫌泄露国家核电机密,或是涉嫌操纵核电工程招标。
  在监管方面,美国的经验值得借鉴。在美国,所有的电力公司经过核安全当局的审批都可以成为核电站运营商,属于高度竞争性的体制。美国将核管会置于国会之下,独立于美国政府管理部门,负责对核电项目的审批、监督、核发许可证。美国政府的能源部、环保署、美国联邦电力监管委员会与核监管委员会相互独立并行。这种机构的设置有利于履行监管职能。
  对核电企业来说,安全问题仍是重中之重。中国核电筹建的项目多在内陆,而关于内陆核电风险的争论不断。内陆核电站选址城市人口较为稠密,一旦发生地震或者其他原因而导致核泄漏,造成的危害比沿海核电站更大。这导致内陆核电被排除在中国“十二五”规划之外,内陆核电的风险也给中国核电的IPO前景增加了不确定性。
  (来源:腾讯财经)
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