中小企业财务危机预警研究

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　　摘要：在越来越激烈的市场竞争中，我国中小企业正面临着更大的经营风险。当各种风险积累到一定程度，如果没有有效的应对措施，企业就会陷入财务危机，乃至破产境地。加强中小企业财务危机的预防与控制，构建一套有效实用的财务预警系统是非常必要的。本文从分析财务危机预警理论入手，结合我国中小企业的实际情况，找出中小企业危机产生的原因，利用财务危机预警模型对其进行预警分析。
　　关键词：中小企业；财务危机；财务预警
　　中图分类号：F275.2 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）023-000-02
　　随着经济全球化进程加快，企业风险存在于经营全过程。如果不能及时发现和有效避免各种风险因素的产生，必将陷入危机处境。我国中小企业数量众多，占全部企业数的90%以上，但由于存在管理知识缺乏，盈利模式单一等因素，都会对企业经营带来不利影响。企业最易受侵害的是企业的财务系统，建立财务危机预警机制，可以正确认识和控制风险，以减少企业风险，提高企业竞争力。
　　一、财务危机预警的必要性
　　企业的财务危机主要是自身经营问题而引起的，导致资金周转不灵而破产倒闭的危险，良好的经营管理和财务控制是确保企业成功的关键。但在实际操作中，要保持良好的经营和财务状况绝非易事，对企业来说做到未雨绸缪，建立有效的财务危机预警系统是十分必要的，也是确保企业避免财务失败和破产的最重要手段之一。
　　（一）任何企业的财务危机从出现到发展恶化，都要经历一个逐渐累积的过程
　　任何企业都不可能完全避免危机的发生，管理危机最好的方法就是做好危机预警。从财务危机的潜伏期、发作期到恶化期乃至最后危机爆发往往是一个长期的过程，潜伏期常表现为企业销售额下降或利润下降，资产流动性差，资本结构不合理等方面。如果在潜伏期就能消除危机，将会提高企业利润，延长企业寿命。
　　（二）财务危机预警是企业风险预警的重要组成部分，采用货币量度，更直观反映企业危机
　　财务预警和销售预警、存货预警、市场预警、技术管理预警等同属于企业风险预警的重要组成部分，相对于其他系统具有综合性、直观性的优点。财务预警系统可以将企业的销售情况、资本情况、存货固定资产情况等进行综合分析，数据更准确，不管经营哪一环节出现问题都可以及时发现，做到防微杜渐，防止风险扩大化。由于中小企业管理者水平参差不齐，通过货币形式可以直观地反映给管理者，及时做出决策。
　　二、导致中小企业财务危机的因素
　　（一）外部因素
　　1.所有企业都要受全球经济大环境的影响，在经济衰退乃至经济萧条时，财务危机的可能性将会增大。中小企业的主要经营业务相对单一，抗风险能力差，国际经济形势或某一行业形势稍有变化就会引起企业风险。
　　2.国家的政策法规支持侧重于大型企业，比如针对新技术、新产品、新工艺国家有专项资金支持，但大部分针对的是大型企业。中小企业缺乏政策支持，丧失了很多发展机遇。
　　3.金融机构融资困难，中小企业由于资金周转不灵往往陷入无钱可用的境地，不得不选择利率很高的民间融资，背负高额债务。
　　（二）内部因素
　　1.企业的管理水平在企业发展中起到至关重要的作用。中小企业管理者往往属于经验型，缺乏系统地管理知识，只关注短期利润，不注重长期战略规划。对于财务会计数据不重视，靠经验做决策。
　　2.中小企业在经营中为了吸引客户、占有市场，一般放宽对客户的信用政策，延长收账期。但由于客户情况存在问题，无法保证资金全部回收，坏账增多。
　　3.中小企业盈利模式单一，销售渠道狭窄，一旦市场出现问题，极易导致销售风险，存货积压，资产周转率低下。
　　4.企业在上升期由于扩张过快，导致资金链断裂，举债过多。
　　三、中小企业构建财务危机预警系统应注意的问题
　　（一）可操作性
　　现有的预警模式大多数指标比较多，计算比较繁琐，中小企业在构建财务预警系统应选择较简单的指标系统。中小企业获取信息的能力较弱，成本较高，简单的指标系统容易获取数据，管理人员水平相对较差，简单系统便于掌握和执行。另外企业的主营业务相对单一，只需要重要指标就能反映企业本质问题，确认是否影响企业营运能力。
　　（二）针对性
　　选取预警指标时，应该选择重点指标和敏感性较高的指标，以便快捷反映中小企业财务状况的主要方面，能明确指出企业的问题环节。要针对我国中小企业在经营过程中的特点，根据不同行业不同类型的特点，选取财务预警指标。
　　（三）系统性
　　将企业短期财务预警和长期财务预警系统相结合，建立系统有效的预警机制。中小企业经营失败主要表现为资金短缺，不能偿还到期债务，所以应建立短期财务预警系统，关注现金流量情况。企业不仅要关注资产负债表和利润表，还要注重现金流量预算的编制，准确的现金流量预算，可以对企业偿债能力做出分析，防止企业资金链断裂，为企业决策做出准确判断。
　　（四）各项预警指标相互协调配合
　　财务预警指标体系是企业预警系统最重要的环节，应与企业各项预警指标相互配合，促进相关制度的建立。通过各预警指标的共同作用，可以灵敏和准确的反映出企业的经营状况变化，为有效预警打下基础。
　　四、中小企业财务预警系统构建
　　市场的不可预见性，以及管理者素质水平影响，企业风险无处不在，危机意识是企业能够长久发展的必要条件，有效的预警机制首先要求企业具备危机意识，其次应建立完善的财务预警系统，使得企业的预警工作更有效率和效果。
　　由于上市公司财务管理较为规范，账目清晰，数据较容易得到，现有的财务预警模型多建立于上市公司和大型企业基础之上，中小企业具有分散和个体化的特点，在建立财务预警系统时也应结合其自身特点进行分析，增强其实用性。 　　（一）单变量模型
　　最早的财务预警研究是Fitzpatrick（1932）开展的单变量破产预测研究，是将某一项财务指标作为判别标准来判断企业是处于破产状态还是非破产状态的一种预测模型。当企业所选取的财务预警指标有明显波动且趋于恶化时，说明企业经营状况受到威胁，有财务风险出现。财务比率指标可以分为以下三大类：偿债能力指标、获利能力指标和营运能力指标。
　　单变量分析法比较简单，企业财务人员容易操作，但有其自身局限性，不同的管理人员选择不同的指标，而不同的指标选择可能会导致不同的结果，所以要根据企业自身情况和行业特点，全面综合的进行选择，并结合企业实际情况做出判断。
　　（二）多元线性判定模型
　　由于单变量分析方法本身所具有的缺陷，这一方法遭到许多批评，继而转向用多元线性判定模型来研究企业破产问题，主要有Z计分模型和F计分模型两种。F计分模型是在Z计分模型基础之上加以改进，考虑了现金流量问题，修改后的指标中加入折旧费用，是因为这部分是企业创造的现金流入，必要时可用于偿还债务。中小企业长期以来一直以销售为主，由于竞争激烈，企业间不断压价，有时商品加工费用或销售价格仅能抵补材料费用和工资费用，致使企业设备老化严重，降低了企业长久竞争力。为了加快中小企业技术更新改造，在竞争中处于不败之地，加快折旧是值得充分重视的措施之一，所以折旧额较大。这两个指标计算结果会偏高，影响判定结果，F模型可能不适用于中小企业。
　　（三）财务指标和财务报表预警
　　中小企业财务数据不充分，财务等相关人员也很难掌握复杂的分数模型。在实际应用时，可以从财务指标和财务报表两方面进行预警。
　　1.财务指标预警。结合中小企业的特点，在选取指标时，以下指标应优先考虑：①营运资本/期末总资产：反映企业资产的规模特点和折现能力。一般来说，对于经历长期营运危机的企业，其营运资本相对于总资产将有所缩减。这一指标是决定企业是够将要陷入财务危机的最好指标之一。②留存收益/总资产：反映企业历年累计的获利能力。③资产负债率：反映企业借入资本占全部资本的比例。④息税前利润/总资产：反映企业以其全部资产获利水平，全面反映了企业的投入产出状况。
　　2.财务报表预警。财务报表可以反映企业一定时间内的经营状况和经营结果，通过分析资产负债表的流动性配比关系可以将企业的财务状况分为稳健型、风险型和危机型三种。（见表1、表2、表3）
　　综上所述，中小企业建立财务危机预警机制是十分必要的。中小企业由于自身资源的相对有限性，从而在生存和发展过程中，面临更多的问题和困难，需要更为有效易行的财务危机预警系统。各企业需要根据自身经营特点结合以上方法，制定出符合自身情况的预警模型。将经营和财务危机预警植入于企业的管理控制过程，结合企业的经营与营运过程预警，多方面综合分析企业状况，及早发现存在的风险和危机。
　　参考文献：
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　　[2]张鸣，程涛，张艳.企业财务预警研究前沿.中国财政经济出版社，2004.
　　[3]高立法.企业经营风险管理实务.经济管理出版社，2014.
　　[4]郑振华.企业财务危机预警系统研究.企业家天地，2007（11）：151-152.
　　作者简介：刘玮璐（1986-），女，民族：汉，籍贯：江苏省连云港市，现供职单位：江苏财会职业学院，学位：本科，研究方向：会计与审计。
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