欧债危机对中国经济影响的实证研究

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　　摘要：欧洲主权债务危机自爆发以来，持续对欧盟各国乃至世界造成冲击，致使全球经济再度陷入低潮。欧盟作为中国的第一大贸易伙伴，欧债危机的爆发，使得当前中国对欧盟出口贸易受到严重影响，这种影响通过何种途径传导从而对中国经济增长产生影响是文章的研究的重点。文章运用计量统计的实证分析法研究分析危机对经济的传导路径。
　　关键词：欧债危机；中国对欧盟出口贸易
　　1.引言
　　美国次贷危机以来，全球经济遭受重创，大部分国家经济增长放缓，引发了一系列问题。就在人们还沉浸尽在美国次贷危机引起全球经济危机的困境中时，新一轮的危机――欧洲主权债务危机又接踵而至。欧盟已经连续多年扮演着中国的第一大贸易伙伴、第一大出口市场和第二大进口市场这样重要的角色。欧债危机的爆发，可能会对中欧间的贸易往来造成重大影响，尤其对中国经济影响很大。深陷危机的欧盟将对中国对欧贸易出口产生深远影响。
　　文章主要从欧盟需求、中国对欧盟出口贸易、中国经济增长的宏观角度进行分析。中欧贸易互补性作为中欧贸易战略伙伴关系的内在基础，是分析中国对欧盟出口贸易现状的重要连接点。在危机时期，中国对欧盟出口贸易是影响中国经济增长的重要原因并具有正向冲击作用，改善对欧盟出口贸易状况对于促进中国经济增长具有重要作用。
　　2.欧债危机对中国对欧出口贸易的影响
　　2.1出口增长放缓
　　中国对欧盟出口贸易额，从2005年第一季度一直稳步增长到2007年第一季度，此时呈现整体上升趋势在2007年第二季度略有下滑后，继续稳步上升，到2008年第四季度，欧债危机爆发之初，达到了近年来最高水平（683.59亿欧元）。受欧债危机影响，2009年中国对欧盟出口贸易额出现大幅度下滑，谷底水平值为485.6亿欧元。从2009年第三季度开始反弹呈现上升趋势，在2010年第三季度达到近年来的最高值（797.93亿欧元）。随后各季度中，数值虽然呈现波浪式变动趋势，但整体依然保持较高水平，甚至在各个谷底的数值（695.05亿欧元、700.62亿欧元和650.24亿欧元）都要好于欧债危机爆发以前的各个数值。由此可见，中国对欧盟出口贸易额在欧债务危机前保持较为稳定增长，在欧债危机爆发之初，增长受阻，经过调整后的两年内继续保持较高水平且明显超越欧债危机初期低谷水平。
　　2.2贸易摩擦加剧
　　随着欧债危机的持续蔓延，拉动经济增长的“三驾马车”中的投资和消费动力不足，更多国家将动力转向出口。欧盟国家一方面扩大出口，另一方面又限制进口，这使得中国对欧盟出口过程中面临严重的贸易保护主义。2011年5月4日，欧盟开创了针对中国产品实施“双反”的先例，决定对中国高档铜板纸征收8%-35.1%的反倾销税和4%-12%的反补贴税，旨在遏制中国产品在价值链上快速攀升的势头。2012年4月27日，欧委会正式对中国输欧自行车发起反补贴调查，期间反倾销税一度由30.6%提高到48.5%。到2013年3月15日，欧盟第二次对中国产品实施“双反措施”，决定对中国有机涂层板征收按损害幅度为基础确定的反倾销与反补贴，合并税率为13.7%-58.3%。欧债危机爆发以来，欧盟对华发起的反倾销和反补贴调查案件数量占其发起总量比重在33。3%-55.6%之间。据欧委会的相关报告显示，欧盟在2013年11月至7月发起的反倾销和反补贴调查对象全部指向中国，中国成为欧盟实施贸易救济措施的重要目标国。
　　3.欧债危机下，需求传导路径的描述性分析
　　欧债危机时期内，欧盟GDP从2009年开始出现下降，达到153429亿美元，增长率为-16.59%；中国对欧盟出口值同样从2009年出现较大幅度下降，达到2142亿欧元增长率为-13.56%。中国对欧盟出口值在随后几年内先出现较大幅度上升，2010年达到2825亿欧元，增长率为31.87%，随后基本保持稳定并略有下降趋势，从2011年到2013年增长率为3.95%、-1.1%、-3.95%；而欧盟GDP在2010年为153603亿美元，增长率仅为0.11%，从2011年到2013年增长率为2.97%、3.99%。4.27%。由此可见，欧盟需求不足，对拉动中国对欧出口贸易增长的作用减弱。
　　从整体上看，欧盟GDP的增长对中国对欧盟出口贸易的增长产生同向影响作用。欧债危机时期，这种因果关系和同向影响作用同样存在，2008年到2009年间，欧盟GDP开始大幅度下降，引起中国对欧盟出口值也出现大幅度下降，但是这一负面作用时间相对较短。2009年以后，欧盟GDP较2009年谷底水平值开始出现缓慢增长，引起中国对欧盟出口值在整体上出现增长趋势。
　　4.中国对欧盟出口贸易与经济增长关系的实证分析
　　4.1数据与模型的构建
　　本章采用1988年―2012年的相关年度数据，因变量为中国经济增长，用中国的名义GDP来衡量，用CGDP来表示。CGDP的数值以美元计价，单位为：亿美元。
　　自变量为中国对欧盟的出口贸易，用中国对欧盟出口贸易总额来衡量，用EX来表示。中国对欧盟的出口值，以美元计价，单位为：亿美元。本章采用Eviews软件进行操作。对CGDP和EX做散点图，发现两者存在线性关系，因此，建立中国对欧盟出口与中国经济增长的经济模型，其线性模型表示如下：
　　CGDP=C+γex+ε（5-1式）
　　上式中，CGDP代表中国的经济增长，EX代表中国对欧盟出口贸易，γ代表EX的系数，C代表常数项，ε代表扰动项。对上式进行回归发现两变量的线性关系不够明显，因此我们在上式两边同时取自然对数，以方便接下来的实证分析。对CGDP和EX分别取对数，建立对数模型为：
　　LnCGDP=C+γlnEX+ε（5-2式）
　　4.2回归分析
　　从回归结果中可以得到，该回归方程整体拟合优度R2和调整后的R2系数都接近于1，其他自变量和常数项的T统计量和P值均显著，对数模型方程如下：
　　LnCGDP=5.2590+0.6937lnEX+（5-3式）
　　T=（0.1578）（27.5682）
　　由5-3式可知，在其他条件不变时，lnEX每增加1%，lnCGDP随之增加0，6937%。从初步得出的对数模型方程中可以看出，在其他条件不变时，中国对欧盟出口贸易对中国经济增长具有正向拉动作用。
　　5.结论
　　从长期来看，中国对欧盟出口贸易和中国经济增长之间存在长期稳定的关系，并且中国对欧盟出口是引起中国经济增长变动的原因，中国对欧盟出口贸易对中国经济增长存在正向冲击，冲击程度明显且较大，对中国经济增长的贡献率不断增大，维持在90%以上的水平。从欧债危机来看，对欧盟出口贸易是中国经济增长变动的重要原因，并且从整体上来看，中国对欧盟出口贸易对中国经济增长存在正向冲击，这种冲击作用有弱化的趋势。因此，保持对欧盟出口贸易的稳定增长，对于拉动中国经济增长具有一定的作用。（作者单位：贵州财经大学）
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