互联网金融研究

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　　摘要：在互联网金融高速发展的今天，我们的生活变得越来越便利，但是便利的背后，也蕴藏着巨大风险。金融学理论告诉我们，风险性、收益性与流动性是所有金融领域的共性，于互联网金融也不例外，所以我们有必要深入分析互联网金融，以求在规避风险的基础上，充分利用流动性手段来增强互联网金融带给我们的收益性。
　　关键词：互联网金融；风险；监管机制；发展对策
　　中图分类号：F832.2；F49 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）009-000-02
　　引言
　　2013年“余额宝”的出现，再一次让大家的眼光投向互联网金融领域，这是一个最近几年才新起的概念，但对我们生活的影响确是方方面面。不管对互联网金融，还是对互联网金融使用者，这都将是机遇与挑战并存。本文首先让大家理解什么是互联网金融，以及互联网金融具体种类；然后再对互联网金融与传统金融进行比较，以发现其发展优劣势；最后对互联网金融未来发展进行研究，提供一些对策建议。
　　一、互联网金融的业务模式
　　（一） P2P 网络借贷
　　P2P 网络借贷（Peer-to-Peer Lending），又称点对点信贷，是指利用互联网技术搭建第三方网络平台进行资金借贷双方的匹配。资金供需双方都能通过网络平台寻找到适合自己的合作对象，该模式给资金借贷双方带来很多优惠与便利。P2P 网络借贷是在互联网科技高速发展的时代背景对传统金融的一种创新，它以互联网为载体搭建资本供需双方融资沟通的平台，平台作为独立主体，不参与任何借贷交易，其职责主要是为资金供需双方构建沟通渠道，提供信息匹配服务。其服务对象主要是个人和小微企业，单笔所涉金额一般也不会太大，属于小额民间借贷的性质，但透明程度比传统民间借贷高。P2P 网络借贷平台主要通过向资金借贷双方收取相关管理和服务费用来获取收入，其贷款利率确定的方式主要有由放贷人竞标确定和由平台根据借款人的征信记录以及银行的利率水平提供参考利率。在现行体制下，传统金融机构对微小企业贷款条件都异常苛刻，设置了很多障碍，这使我国中小企业在发展过程中长期陷入融资难的困境，P2P 网络借贷很好的解决了这个问题，他为小额资金需求者提供了新的融资渠道和融资便利，有效的填补了传统信贷体系的服务盲区，促进了社会经济的发展。与此同时，它也为小额资金供给者提供了一种新的投资思路与方式选择，提高了社会闲散资金的使用效率，满足了不同层次的投资理财需求。
　　（二）众筹
　　众筹，即大众筹资或群众筹资，是指通过筹资平台向社会大众募集资金，以支持发起人项目的行为。参与主体一般有发起人、跟投人和筹资平台，运行机制是利用互联网构建网上筹资平台连接起资金的供给者（支持人）和资金需求者（项目发起人）。该方式具有门槛低、多样性、依靠大众力量和注重创意的特征。众筹给很多创业者、小企业、艺术家以及社会公众提供了展示他们创意和项目的机会，需求资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，首先由平台进行审核，审核通过后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况，进而争取关注与支持以获得发展所需资金。
　　一般来讲，众筹需遵循以下规则：
　　1.筹资项目有时间和金额限制，一个成功的项目筹资以在规定时间筹集到目标资金或超过目标资金为必要条件。
　　2.筹资项目完成后，项目发起人必须按事先约定给予支持者相应回报，项目发起人可以设立3-5种回报方式，可以是实物，也可以是服务。
　　众筹成功的关键：
　　（1）筹集天数恰到好处：所谓恰到好处，就是时间不能太长，也不能太短。过长则易引起支持者看淡项目前景，对项目以及项目发起人失去信心；过短则有可能让项目发起人因时间不够而来不及筹集到足够资金。欧美发达筹资市场的成功经验告诉我们，筹资天数为30天左右的项目最容易成功。
　　（2）目标金额合乎情理：发起人通过筹资平台发起项目进行筹资活动，需要提前对自己的项目有一个严格策划与论证，目标金额就是其中一个很关键的需要确定的要素。在确定目标金额时，一定要考虑项目的综合成本并结合项目本身来设置一个合乎情理的目标。
　　（3）支持者回报设置合理：资本都是逐利的，人都是理性的。支持者之所以会让渡自己的资金来支持发起人的项目，无非就是想获得预期的回报。所以发起人应让支持者的回报尽可能价值最大化，在回报形式和内容上，要多设计几种方式供支持者选择。
　　（4）项目包装：这是项目成功与否的一个重要因素，有统计数据显示，一般有视频的项目较没有视频的项目更易筹资成功。但是对比欧美的项目发起人，国内的项目发起人大多缺乏包装项目的能力。
　　（5）与支持者的互动：筹集到足够的资金后，在项目的运行阶段，一定要让支持者容易获得他们想要的信息，以便他们了解与进一步参与项目。另外，项目发起人要维护好与支持者的关系，让他们有被重视的感觉，增加他们参与的乐趣，具体可以选择给支持者发送电子邮件表示感谢或在个人页面中公开答谢他们。
　　（三） 第三方支付
　　第三方支付，可以从广义和狭义两个角度来定义。广义的第三方支付泛指一切非金融机构所提供的网络支付服务；狭义的第三方支付是指拥有相当实力且具备信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，通过与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。第三方支付都是中介支付，目前市场上具有第三方支付牌照的企业接近300家，在监管机构严格监管下，整个行业发展有序，并且孕育出一批具有强大实力的支付公司。目前市场上的第三方支付公司主要有两种模式：有担保功能的第三方支付和独立的第三方支付。
　　1. 独立第三方支付
　　即第三方支付平台不再依附于电子商务网站而存在，并且平台也不提供任何形式的担保服务，平台仅为自己的客户提供支付系统解决方案及相关增值服务，比较典型的代表有易宝支付和拉卡拉。 　　2. 依托电商平台有担保模式
　　这种模式的流程是，买家在电子商务网站挑选好商品之后，使用依附于该电商的第三方支付平台进行货款支付，买家确认付款后，该笔款项会首先去到第三方支付平台，由其保管。当第三方支付平台收到货款后会主动提示卖家发货，卖家发货后待买家收到商品并确认，第三方支付平台才会将货款转付给卖方银行账户。目前市场上的典型代表有支付宝以及财付通。
　　（四）数字货币
　　随着互联网与金融的进一步融合发展，互联网货币开始初露端倪，主要以比特币为代表。以比特币等数字货币为代表的互联网货币的出现与发展，从某种意义上来说，比其他任何互联网金融形式都更具颠覆性。德国政府在2013年8月19日成为全球首个认可比特币法定地位的国家，比特币可类似其他法定货币用于缴税等合法用途。这意味着比特币开始逐渐“洗白”，从极客的玩物走入大众的视线。它能够催生出真正的互联网金融帝国，它让人们看到了互联网金融最终极的形态就是互联网货币。
　　二、互联网金融对传统金融行业的影响
　　目前传统金融依然处于统治地位，互联网金融还没有强大到对传统金融造成全面冲击，但随着相应配套技术的完善，互联网金融这种创新的商业模式慢慢在越来越多的领域侵蚀着传统金融的资源，以至于双方的矛盾与冲突越来越突出，这对传统金融行业来讲既是机遇也是挑战。总的说来，互联网金融对传统金融领域造成的影响主要有如下几种。
　　（一）对商业银行的影响
　　互联网金融是一种创新，它带来了新的业务机会和新的商业模式，商业银行为了适应变化了的外部环境，必须加快经营模式的转变与创新。互联网金融时代商业银行的战略转型要充分考虑以下几个方面：
　　1.在网络渠道渐成金融商业主流的情况下，商业银行亟需加强经营模式的改革与创新。
　　2.开放的互联网挑战封闭的商业银行安全架构和经营模式。
　　3.个性化需求与客户选择挑战商业银行服务品质。
　　4.商业银行的竞争对手及模式都在改变。
　　5.商业生态体系建设关乎银行核心竞争力培养。
　　（二） 对证券市场的影响
　　互联网金融因其自身拥有的技术优势，在资源配置上较传统金融效率更高，效果更好，这不仅能促进经济增长，而且可以大量降低交易成本。这将给证券行业带来一场深刻变革，对整个行业的发展产生深远影响。
　　1.证券行业整条价值链发生多维度转变
　　借助互联网金融的高科技性与高效性，证券行业的发展前途光明，行业价值增值速度必将大大提高。整个证券行业价值扩张的同时，其交易结构、交易主体较传统金融行业也将发生改变，并且促使金融进一步民主化，进而引发券商传统的价值创造和价值增值方式的根本性转变。
　　2.拓宽服务边界，让传统的证券经纪业务和资产管理业务渠道发生根本变革。
　　证券行业越来越多借用互联网以及移动互联网技术来为参与主体服务。券商借以拓宽营销渠道，优化现有经纪业务和资产管理业务传统运营管理模式，使服务边界得以进一步扩大。
　　3.弱化证券行业金融中介功能。
　　互联网金融与证券行业的结合，将使信息不对称情况极大改善、使风险和交易成本降低，证券机构发挥的资本中介作用也将日益弱化。可以预见，不久的将来，我们可以撇开中介直接在网上进行股票、债券等的发行、交易和全款支付、以及投资理财等业务。
　　4.重构资本市场投融资格局。
　　透明的信息技术环境下，信息不对称情况极大改善，互联网金融平台上的资本供需双方对对方信息基本实现完全了解，极大降低了交易成本。证券行业投融资格局中将出现一种新的模式，在这种新的模式下，资金中介将有可能不再需要，取而代之的将是一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制。
　　三、互联网金融发展问题与对策研究
　　（一）建立信用体系
　　信用体系是互联网金融的基石。不管是互联网金融还是传统金融，信用都起着举足轻重的作用，因此必须加快适应互联网金融的社会信用体系建设，健全居民信用体系。互联网金融的相关信用系统虽然与传统银行业的信用系统不完全相同，但是如果两个信用系统能够相互借鉴与取长补短，将有益于社会信用体系的建立。互联网金融的发展依赖于信用体系的建成，信息孤岛是无法形成生态圈的，因此要秉承互联网公开、分享的精神，降低信息成本，建立评分机制、实现信用审核标准化。
　　互联网金融信用体系的建设需要大数据及大数据挖掘分析工作，这需要借助社会各方面的力量，在现行体制下，比较可行的方法是通过政府及行业自律组织牵头建立平台，共同促进互联网金融基础信用系统建设。同时，大力发展信用评级第三方中介机构，建立支持新型互联网金融发展的商业信用数据平台，推动信用等级评估、信用资信认证、信用报告查询和信用咨询服务的发展。
　　（二）加强风险管理
　　互联网金融的第一要务是要做好风险管理，其风险管理适用于全面风险管理理念。传统金融所具备的信用风险、流动性风险以及市场风险，在互联网金融领域也有体现。更重要的是互联网金融还存在基于网络信息技术的安全风险、技术风险、平台风险以及因其虚拟性导致的操作风险等。与传统金融相比，其风险诱因更复杂、扩散更快、等级更高。因此在互联网金融领域，我们不能完全照搬传统金融的风险管理技术和监管模式，而是应在传统风险管理模式的基础上，通过大数据等技术手段，创造新的风险管理方式，建立严格的风险控制系统，对风险的识别、衡量与控制都有明确而严格的规定，形成一种新型的风险管理模式，通过全面风险管理，来实现互联网金融安全、稳定的发展。
　　（三）完善监管机制
　　监管机制是互联网金融的指路灯，能有效降低互联网金融风险。一般来讲，总是先有创新，然后才有监管。互联网金融的创新日新月异，这无疑给监管提出了新的挑战。为了适应发展的要求与应对这些挑战，监管者需要在鼓励互联网金融发展的同时，出台措施完善我国互联网金融监管机制，以促进互联网金融健康成长。如同希勒教授在《金融与好的社会》中描述：“金融体系应该扩大化、民主化和人性化，监管更加技术化，但谁也不应该拒绝金融和它新的形态。这是金融为好的社会所能贡献的。”
　　参考文献：
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　　[3]吴晓求.互联网金融的逻辑[J].专家论坛，2014（3）.
　　[4]谢平，邹传伟，刘海二.互联网金融手册[M].中国人民大学出版社，2014.
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