浅谈国际金融危机爆发的过程及其特征
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摘要：进入20世纪以来，随着社会生产力和科学技术的巨大发展，资本相继引爆了亚洲金融危机（1997年）和以美国次级贷款危机起因的国际金融危机（2007年）以及欧洲主权债务危机（2009年）。其中，以美国次贷危机为起因的全球金融危机影响最为甚大，其冲击之剧烈令人始料未及。如何看待和分析这场全球性的金融危机，并理清其爆发的过程及特征，成为学界关注的热点问题，也是弄清金融危机本质的首要前提。本文拟从美国次贷危机的爆发、危机在国际间的传播及危机呈现的新特征这几个方面，全面分析此次金融危机爆发的相关机理，总结分析，以促进我国社会主义市场经济又好又快发展。
关键词：金融危机；过程；特征；经济发展
中图分类号：F039 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）007-000-02
一、国际金融危机爆发的过程
由美国次级贷款危机为起因的国际金融危机，其爆发之迅速，影响之深远，令人始料未及。弄清此次危机爆发的过程及特征，是探讨其根源的基本前提。
（一）从次贷危机到全球金融危机
次贷危机，全称为次级按揭贷款危机或次级抵押贷款危机，又被称为次级房贷危机、次级债危机。2007年爆发的美国次贷危机，推倒了金融机构破产的多米诺骨牌。
房地产业曾经被视作是美国经济增长最大的引擎，然而，随着全球流动性的不断扩大，在2005年到2006年6月仅仅两年多时间里，美国住房市场就出现了大幅度降温。随着美国住房价格的下跌，购房者们难以将房屋出售或者通过抵押活动融资。受此影响，很多次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。由于大批低收入房贷客户无力偿还贷款，一些银行已经发现了这一市场将可能出现问题。例如，汇丰控股银行就曾经在2007年2月7日表示，“该行在次级抵押贷款业务方面存在的问题已经超过预期，并宣布将为美国抵押贷款坏账拨备106亿美元，较市场预期高出20%。”①同一时间，新世纪金融―美国第二大次级抵押贷款专业机构也宣布，将“调整2006年前三季度的业绩报告，以修正与贷款回购损失相关的会计错误，并预计由早期坏账带来的损失可能会使公司2006年第四季度业绩出现亏损。”②最终，新世纪金融公司陷入债务危机，股价大幅下跌，资不抵债，与2007年4月向法院申请破产保护。
除新世纪金融外，美国已经上市的次级抵押贷款公司的股价和一些设立了次级抵押贷款部门的银行股价，也纷纷下跌。随着华尔街金融机构相继陷入债务危机，这种危机也逐步蔓延至全球，在世界范围内形成了恶性循环。
（二）金融危机的传播与蔓延
新世纪金融公司申请的破产保护，揭开了国际金融危机的序幕。之后，多家抵押贷款机构相继倒闭，次贷危机席卷全球，各国金融机构均遭重挫。就连“房地美”和“房利美”这样的大企业也未能幸免，相继被美国政府接管。接踵而来的是美国第四大投资银行雷曼兄弟公司，它正式宣布的申请破产保护预示着更加严重的金融危机即将来临。9月25日，全美最大的储蓄及贷款银行――总部位于西雅图的华盛顿互惠公司，于当地时间星期四（25日）被美国联邦存款保险公司查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。以上这些都表明这场金融危机开始全面走向深化，并迅速传播和蔓延，已然演变成了一场全球范围内的金融危机。
二、国际金融危机的表现特征
（一）金融危机传播速度快
在世界经济有着高度紧密联系的情况下，金融危机会从危机初始国以多样的传播路径、复杂的传播机制以及快捷的传播速度，在更多的国家之间相互传染。各国经济之间的相互交织，使得这种传播得到强化，越来越呈现为区域性乃至全球性范围的金融危机。
本次金融危机，从其爆发到国际间的传播蔓延，速度之快让人惊骇。无论是从美国国内各大金融机构间的扩散，还是从以美国为起点至欧洲各国的迅速扩散，亦或是从虚拟经济领域扩散到实体经济领域这些角度来看，此次金融危机传播蔓延的速度就像点燃的炮仗，迅雷不及掩耳，在极短的时间内扩散到了全球金融市场的各个角落，表现为一种全球性的系统性金融危机。就如巴里・艾森格和迈克尔・博多在2001年完成的一项研究中所指出的那样，“现在随机挑出的一个国家爆发金融危机的概率都比1973年大1倍，金融危机的传播性也大大增强，往往爆发不久就如同传染病一样迅速地从最早爆发危机的国家或地区蔓延到其他国家和地区。”③
（二）金融危机波及深
这次由美国次级贷款危机引发的金融危机，是美国自1930年代大萧条以来最严重的一次危机。就金融系统遭受灾害的深度与广度而言，在以往的任何一次危机中，都不曾出现过如此恐慌的情景，如此多的金融机构：银行、保险公司、住房贷款抵押机构，几乎无一例外的受到波及，且波及深远，可以说此次金融危机将整个金融市场推入了灾难。
不但像花旗、美林这样的大金融机构受损，而且美国的实体企业遭受的损失也是惊人的，美国的汽车业就是受害者之一。如：“通用汽车公司亏损309亿美元，福特汽车公司亏损147亿美元，摩托罗拉公司亏损42亿美元。”④除此之外，雷曼等实力雄厚且历史悠久的大企业也纷纷破产。据国际货币基金组织最新《全球金融稳定报告》中做出估计：“全球各大银行和其他机构持有的、源自美国的信贷资产的潜在损失为2.8万亿美元，以更加保守的估算――如果不良贷款比率相当于1982年经济衰退时的水平，准备金覆盖率为200%，资本亏空将超过1.5万亿美元。”⑤可见，此次金融危机的波及程度之深。
（三）金融危机冲击性强
这场金融危机引起了世界的金融动荡不安，其强大的冲击性也让世界经济走向极度的低迷。多数国家也在忙于自救当中，美国自身已经是因金融问题而焦头烂额，穷于应付，采取多种措施还是解决不了这个巨大金融危机影响。美国向世界各大国请求共同行动来应对这次前所未有的美国金融动荡不安带给世界的影响和经济危机。为此，美国及西方国家，中国及亚太各国，欧洲经济共同体等国，中东各国，南美各国，非洲各国，俄罗斯等国家都在尽全力组织应对，以共度这场全球经济危机。中国在这场危机中也不能幸免，损失也不小，但中国好在发展势头强劲，外汇储备充足，内需拉动经济增长较大和启动一系列利好政策来抵御美国引爆的全球金融动荡和经济危机。 尽管世界各国都在倾尽权力应对，但这场暴风骤雨般的金融危机，其冲击性之强大，无人能抵，给全球经济带来了严重的冲击。
三、对我国市场经济建设的启示
（一）坚持社会主义经济制度，优化经济结构
社会主义社会是以生产资料公有制为基础的，劳动人民共同占有生产资料，生产的目的是满足人的需要，而不是追逐利润，生产与消费之间不存在对抗性的矛盾；同时各个部门和企业根本利益是一致的，可以自觉地有计划地保持平衡，克服盲目的无政府状态，保证各个部门按比例发展。因而从理论上讲，不会发生周期性的生产过剩危机。
事实也证明了这一点，就拿这次世界金融危机来说吧，毫无疑问，危机对我国的影响很大，主要是两个方面：一是由于股市、债市的低迷，我国对资本主义国家的金融投资缩水，造成一定的损失；二是由于出口需求萎缩，出口企业减产、停产，工人减薪甚至失业，对整个国民经济带来一定影响。但是我国并没有发生金融危机，我国银行业运转基本正常，不良资产率比较低，盈利情况良好。在资本主义国家经济普遍下降的情况下，我国经济2009年上半年仍能够保持增长，成为世界上一支独秀。这也进一步证明了，只有建立社会主义制度才能从根本上克服经济危机。
（二）促进社会主义经济增长方式的转变
这次金融危机对中国经济造成了严重的损害，但是除了积极救市和保增长之外，还应从此次危机中找到出路，转变我国的经济增长方式。
这次危机无疑时对我们深受诟病的外向型经济增长方式更深刻意义上的否定，是对我国经济转型提出的一个更迫切的要求。中国外向型经济的发展是高消耗、高污染、低效率和粗放式发展，金融危机的来临使得原本被高增长所掩盖的各种问题显现出来。现在的许多出口行业企业面临倒闭的风险，中国经济正面临着巨大的调整痛苦，但只有欲火才能重生。迫使企业淘汰和转移落后产能，寻求更多的技术变革――这个被企业比喻为“腾笼换鸟”的阵痛过程，其最终结果上让有实力的企业脱颖而出，这将有利于企业以及整个国家产业链的结构升级。同时，正如现在政府所承诺的扩大内需、实现经济转型一样，目前中国虽然扩大内需特别是扩大消费没有出台想换可操作的政策，但是相信未来中国政府在完善社会保障体系，加大对医疗卫生、文化教育事业的投资等方面会有所作为。
因此，这次金融危机也从一定程度上提醒我们，必须加快转变我国经济增长方式。
参考文献：
[1]丁同银.次贷危机席卷全球[J].金融纵横，2007，9.
[2]李凤云.金融危机深度解读[M].北京：人民邮电出版社，2009.
[3]梅新育.国际金融危机传染机制的新特点[J].中国金融，2007，9.
[4]李凤云.金融危机深度解读[M].北京：人民邮电出版社，2009.
注释：
①丁同银.次贷危机席卷全球[J].金融纵横，2007.
②丁同银.次贷危机席卷全球[J].金融纵横，2007.
③梅新育.国际金融危机传染机制的新特点[J].中国金融，2007.
④李凤云.金融危机深度解读[M].北京：人民邮电出版社，2009.
⑤李凤云.金融危机深度解读[M].北京：人民邮电出版社，2009.
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