紧缩信号显现 A股面临方向选择

来源:用户上传      作者: 王 珂

　　上周三遭遇了突如其来“空袭”而出现暴跌的沪深股市，没有如投资者担心的那样一蹶不振，随后两天迎来恢复性上涨，截至上周最后一个交易日，上证综指成功站稳3200点，收于3224.15点，一周涨幅0.88％。
　　上周股市显现了惊心动魄的“过山车”特征，先是因为融资融券、股指期货获准周一沪市高开百点，尾盘几乎打回原形；随后是次日低开后大涨，收复了上日大阴线的大部；而周三的大盘则由于上调存款准备金率5％这一突如其来的利空，跳空近70点低开，最终暴跌百点，到上周四总算出现较为平稳的上行走势。
　　虽然说，上调存款准备金率等收紧流动性原本在市场的预期之中，但新的一年刚刚开局马上推出这一举措，显然让投资者大感意外。原因在于，一是CPI和PPI才刚刚由负转正，市场刚刚从通缩的担忧中走出来。二是高层领导多次强调马上收缩流动性很可能“前功尽弃”。三是从历史看，一般春节之前不出台重大政策举措。所以，一年半来首次上调准备金率的举措无疑让投资者猝不及防，市场作出了极为强烈的反应。
　　让人吃惊的是，与以往暴跌百点必然“覆巢之下无完卵”不同，上周在股指暴跌中，相当多的中小盘股不跌反涨，沪市居然有近三分之一的个股上涨，沪深两市共有13只股票涨停。与此同时，金融、地产、有色、煤炭、钢铁等权重股板块全线大跌。
　　权重板块为何成了空袭的“重灾区”?首先是流动性收紧受影响最大的就是这些板块。且不说流动性收紧对金融地产有直接影响，有色、煤炭等虽然说不上受到直接影响，但原先受通胀影响出现的涨价预期明显受到打击。其次，由于今年的经济发展已经从原先的保增长转向调结构，类似像有色、钢铁等这种粗放型的产业显然已经受到冷遇。再次，由于近期新股扩容以及再融资压力依旧不减，机构和个人都没有力量去为这些权重板块托盘；二是因为年报临近，众多中小盘往往有高送转的分配方案推出；三是相当多的中小盘股之所以近期特别活跃，更多的与政策护持有关。所以近日大空袭中成为“安全绿洲”的板块不少可能正是今年的市场热点所在。
　　虽然大空袭已经过去，但新的一年刚刚开局央行就迅捷出手，这就不能不让人们重新审视先前的投资预期。
　　由于有关方面提前推出防通胀的举措，表明以往一季度流动性极度宽松的可能已经有所不确定，所以无论从资金面还是从金融地产板块本身的发展前景都很难成为市场追逐的热点。
　　大盘自1月6日开始，其走势上下震荡幅度均很大，但是最近两日震荡幅度有所缩窄，后市再经历几日的震荡后，大盘有望在本周选择方向。有效站稳3300点会引发缓步向上的涨势，而跌破3150点则将引发新一轮的下跌行情，进一步的支撑在3000点附近。
　　本周四统计局将发布12月份以及2009年全年宏观经济数据，多方希望借此寻找到经济加速向好的信心，而空方却希望借此找到通胀隐现的苗头和货币政策进一步收紧的脉络。而对于我们来看，只需要等待方向的确定。

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