上周强势股回眸

来源:用户上传      作者: 今日投资

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　　三安光电(600703)
　　未来2―3年成长加速
　　
　　三安光电(600703)上周四强势涨停，全日换手率5.05％。公司是旧内最早从事LED外延片及芯片制造的企业，拥有18台国际一流的MOCVD和与之相匹配的芯片制造生产线及检测设备，具备年产外延片50万片，芯片160亿粒的生产能力。公司作为中国第一品牌优势非常明显，具有较强的抗风险能力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009～2011年综合每股盈利预测分别为0.63、0.86和1.21元，对应的动态市盈率为81、60和42倍；当前共有12位分析师跟踪，2位给予“强力买入”评级，7位给予“买入”评级，3似给予“观望”评级，综合评级系数2.08。
　　公司毛利率逐季攀升。公司所处的LED产业链的上游外延片生长与中游芯片制造的技术壁垒高，竞争较小，通常占有LED行业近70％的产值。受下游终端消化库存的影响，公司产品毛利率从2008年三季度至2009年一季度持续走低。今年以来，LEE下游需求旺盛，公司综合毛利率不断增加，三季度毛利率为42.5％，环比增加1.7个百分点。公司未来将进入高增长期，收入增速预期在40％以上，随着规模效应的显现，公司的毛利率仍有上升空间。
　　中投证券认为，LED行业目前处于行业成长加速期，背光源、照明、显示灯、城市景观照明等市场相继成长，全球节能降耗是必然的趋势，使得全球各大厂商争相购买设备扩产。公司作为国内LED芯片龙头，并参与了中国半导体照明标准制定，将是直接受益者，因而可享受一定的估值溢价。维持“推荐“的投资评级。
　　风险因素：(1)募投项目进度慢于预期风险；(2)产品价格下降幅度过大风险。
　　
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　　大立科技(002214)
　　技术创新点燃成长动力
　　
　　大立科技(002214)上周二逆市大涨，盘中涨幅一度高达9.26％，终在大盘暴跌拖累下涨幅收窄。至收盘上涨6.76％，全日换手率9.46％。公司是国内规模最大、综合实力最强的民用红外热像仪生产厂商之一，在国内民用红外热像仪领域的市场占有率超过20％。今日投资《在线分析师》显示：公司2009～2011年综合每股盈利预测分别为0.50、0.66和0.95元，对应的动态市盈率为60、46和32倍；当前共有9位分析师跟踪，2位给予“强力买入”评级，5位给予“买入”评级，2位给予“观望”评级，综合评级系数2.00。
　　公司前三季度实现收入1.39亿，同比减少16.3％；实现净利润3028万，同比减少6.5％；实现每股收益0.3元。毛利率逐乖稳步提升。
　　
　　经过这几年的积累，公司目前已经具备了武器装备制造的资质，也熟悉了军品项目的申请渠道和运作流程。因此，公司从去年开始自主申报机型直接参加招标。目前已申请到了4个型号。招商证券认为，我国的武器装备对红外热像仪的配置才刚刚开始，从整个军品市场角度，很难预测它的时间表，但可以确定的是未来它的成长潜力非常大，至少可形成几十亿的市场规模。因而，其未来潜力巨大。
　　中信证券认为，公司红外热像仪民品、军品和外贸各约占1／3。预计公司全年利润同比区间为同比增长30％，基于销售和毛利率提升的预期，维持公司“买人”的投资评级。
　　风险因素：(1)民用品市场推广程度滞后风险；(2)探测器产业化进程低于预期风险。
　　
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　　獐子岛(002069)
　　通胀预期下农业股首选 　
　　獐子岛(002069)在近期调整市场中表现抗跌，上周一大幅上涨8.06％，换手率1.75％。公司拥有全国最大的优质海洋资源，内生性增长强劲。定向增发启动，公司虾夷扇贝养殖加工能力提升。通胀预期下，业绩增长值得期待。今日投资《在线分析师》显示：公司2009―2011年综合每股盈利预测值分别为0.63、0.86和1.21元，对应动态市盈率为59、43和31倍；当前共有12位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，7位分析师建议“买人”，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.08。
　　目前公司拥有的确认海域面积为110万亩，为公司提出的产能扩张提供了坚买的资源基础。扇贝产量支持业绩增长。公司底播虾夷扇贝养殖产能占到全国70％，产量占到全国50％左右，具有绝对的垄断地位。大连是扇贝的主要养殖区，约占全国扇贝产量的90％左右。目前扇贝价格为22元／公斤，较年初上涨了47％，超过了去年的平均价格水平。
　　海参价格上涨超预期。随着经济的复苏，海参价格已上涨至160元／公斤，最高达197元／公斤，上涨幅度高达54％。由于第四季度是传统的进补季节，也是海参的销售旺季，海参价格仍会继续保持高位。公司的底播海参价格一直高于围堰海参价格20％左右。从目前的情况来看，春节前期公司底播海参价格大约在220240元／公斤。
　　鲍鱼供需关系改变支持价格上涨。2009年5月，福建平潭龙王头、间江口定海湾、连江黄岐等地海域出现了大规模的赤潮现象，造成了莆田南日等鲍鱼主产区的鲍鱼出现了大面积的死亡，严重的地方甚至出现了绝收的情况。由于鲍鱼的供应量减少，鲍鱼的价格开始出现上涨，目前鲍鱼价格已经上涨至170元／公斤。预计鲍鱼价格上涨将有一定的持续性，鲍鱼价格上涨到20万元／吨是大概率事件。
　　国金证券表示，在通胀预期下，清洁水域资源的稀缺性会被市场所重视，这种得天独厚的水域资源储备必定会通过适度的估值溢价体现出来。通过比较，给出獐子岛目标股价区间：37.45～42.12元，重申“买入”建议。
　　风险提示：恶劣的天气情况、疫情风险和海产品价格下跌。
　　
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　　莱宝高科(002106)
　　明年将重演精彩
　　
　　莱宝高科(002106)上周三低开高走，尾盘加速攀升，至收盘上涨7.12％，全日换手率3.97％。公司是国内最大的以ITO导电玻璃和彩色滤光片为主导产品的高科技企业，随着公司募投项目的投产，公司的核心技术竞争优势将进一步得到提升。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.52、0.76和0.95元，对应的动态市盈率为47、32和26倍；当前共有16位分析师跟踪，6位给予“强力买入”评级，10位给予“买入”评级，综合评级系数1.63。
　　据季报披露，公司募投的触摸屏项目进展顺利，主要设备已经基本到位，目前正在进行安装调试，年底有望投产。触摸屏是手机及其他消费类电子产品的发展方向，从目前手机

等产品的触摸屏渗透率看，增长空间非常大。一旦走过量产初期的销售爬坡期，项目的基本盈利将会得到保障，企业盈利能力将大幅增强。
　　国元证券认为，公司技术水平处于国际领先地位。联通已经引入IPholie，随着IPhone在国内的热销，这将同时会带动其他手机厂商推出投射式电容触摸屏手机，也就进一步刺激公司对该业务的拓展。公司在积极开展目前业务的拓展的同时，也在加大一些储备产品的研发。公司目前主要在以下几个产品做储备：低温多晶硅基板，柔性显示基扳，e－paper，大尺寸电容触摸屏，OLED等。这些项目一旦启动将为公司业绩的持续增长提供动力。随着空盒项目继续转好和触摸屏项目开始试产，公司明年业绩值得期待。
　　风险因素：(1)空盒产品及触摸屏需求下降风险；(2)传统产品价格下降风险。
　　
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　　天音控股(000829)
　　进入业绩爆发期
　　
　　天音控股(000829)逆市呈现强势，上周二表现更是抢眼，盘中一度涨停，收盘上涨7.18％，换手率4.49％。公司是我国最大手机分销商之一，有望短期受益于2G手机消费复苏、小长期受益于3G手机更新换代。公司明后几年净利润复合增长有望超过75％、成为消费板块中增长最快的公司之一。今日投资《在线分析师》显示：公司2009～2011年综合每股盈利预测值分别为0.24、0.42和0.48元，2009～2011年动态市盈率为50、29和25倍；当前共有6位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，3位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.83。
　　享受2G手机的消费复苏。随着经济的好转，2G手机的消费已体现出良好的复苏势头，2009年三季度销量比和环比增长10％和11％。四季度，天音净利润有望达到0.1元左右，环比增长100％。
　　天音已做好了迎接3G大发展的准备，调研显示天音在目前3G手机市场中的份额明显领先。三季度以来3G销售环比增速超过59％，普及态势日益加速，3G手机的均价和毛利均高于2G，对分销商业绩的拉动明显。
　　中金公司表示，在今后几年的A股市场上，3G消费的腾飞将是投资主题之一，由于运营商间的竞争和其在初期推广阶段对大型分销商的依赖，分销商可获得显著的收入和毛利率提升。公司2010～2011年经营性净利润有望获得148％和55％的同比增长。高成长性值得给予估值溢价，他们给予公司“推荐”评级和股票目标价位15.5元；若3G发展超出预期，盈利预测还有上调空间。
　　风险：3G推广进程慢于预期。不过我们的假设具备保守性，今年四季度公司凭2G复苏已可获得0.1元每股收益，明年预测(0.47元)仅比今年四季度全年化略高。
　　
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　　三维通信(002115)
　　3G板块亮点
　　
　　三维通信(002115)逆势呈现强势，近期调整市中明显优于大盘。上周三大涨8.94％，换手率8.84％。公司主营无线网络优化覆盖产品，是质地优良的网络优化覆盖解决方案提供商。网络覆盖设备长期受益于2G、3G网络建设，公司中长期战略清晰，发展潜力大。今日投资《在线分析师》显示：公司2009～2011年综合每股盈利预测值分别为0.61、0.83和1.02元，2009～2011年动态市盈率为43、32和26倍；当前共有19位分析师跟踪，8位分析师建设“强力买入”，11位分析师建议“买入”，综合评级系数1.58。
　　受益于电信重组与3G建设，网络优化覆盖行业将持续增长。电信重组前，中国联通一家拥有两张网络(CDMA网与GSM网)，网络优化覆盖上的投资不足。电信重组后，联通与电信将持续增加网络优化覆盖上的投入，缩小与中移动2G网的差距。3G应用以室内为主，根据国外经验，70％的数据业务流量将来自室内用户，因此3G业务发展将带来室内优化覆盖设备与服务长期的需求。
　　渤海证券表示，根据公司近期增设集团客户部和网规网优郜等举措，预计未来发展将在确保网优设备研制和集成服务的基础上，进一步加强“服务”领域比重，基本思路是提供更多的服务项目，进入与无线覆盖服务相关的领域，如无线网络勘测、优化等。目前的无线覆盖设备国内市场空间在100亿元左右，如果拓展到运维部分后将达到300、400亿元。有业务交叉的上市公司如国脉科技、中创信测和华星创业。
　　天相投顾表示，公司所处的无线覆盖设备行业2010年仍然会有较快的增长，公司有望在未来拓展进入新的业务领域，依靠公司的品牌优势和技术优势，打开新的市场。上调公司2009～2011年EPS至0.62、0.88和1.16元，三年复合增长率为40％。渤海证券给予公司股票目标价格28.5元。
　　风险因素：运营商2010年控制成本的意愿较强，集采项目存在价格下降超预期风险。
　　(今日投资个股诊断星级说明见33页)

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