上周强势股回眸
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作者: 今日投资
★★★★
华兰生物(002007)
双轮驱动业绩高增长
华兰生物(002007)上周四涨停，换手率6.41％。公司预计将于最近获得甲流疫苗生产批文，成为医药股一大亮点，上周涨幅可观。公司是血液制品行业的龙头企业，采浆量与技术国内领先，疫苗业务迅速发展，疫苗产品梯队丰富。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.83、1.06和1.33元，对应动态市盈率为48、38和30倍；当前共有12位分析师跟踪，建议强烈买入、买入、观望的分别为1、9、2人，综合评级系数2.08。
上半年，公司实现营业收入2亿元，同比增长1.46％；实现营业利润8707万元，同比减少0.34％；实现归属于母公司的净利润7704万元，同比增长1.47％；实现每股收益0.21元。
上半年收入全部来自血液制品，其中人血白蛋白实现收入1.10亿元，同比减少3.93％；静丙实现收入7491万元，同比增长19.28％；静丙增长主要来自出口量的增多，报告期内公司出口收入3067万元，同比增长862％。
2009年流感疫苗将实现快速增长，乙肝疫苗也将开始销售。公司有多个在研疫苗将在2010年上市。另外，报告期内公司成功研发了甲型H1N1流感疫苗，临床试验第一针试验数据良好，第二针试验即将完成，预计公司甲型H1N1疫苗将在国庆前上市，国家1300万份的采购计划是流感没有大爆发情况下做出的。根据我们统计，历史上最近的四次大流感都在当年或次年的秋冬发生第二波爆发，此次流感很可能出现第二波爆发，一但爆发，国家的采购量将超过6000万份。国外甲型H1N1流感疫苗存在较大缺口，华兰生物疫苗可能销往国外市场。
天相投顾预测公司2009-2011年的EPS分别为0.77元、0.95元和1.42元，维持对公司“增持”的投资评级。
风险提示：1)采浆量恢复速度低于预期；2)疫苗及血液制品安全问题。
★★★★
康恩贝(600572)
目录成主要看点
康恩贝(600572)上周三复牌后再拉涨停，成为近期表现最强的医药股，全日换手率超过7％。公司主要从事现代中药和天然植物药产品的研制、生产和销售，是重点高新技术企业，其主导产品前列康在同类产品中的市场占有率较高。上周五公司公告有49个品种进入了上述《国家基本药物目录》，而进国家基本药物目录的产品2008年销售收入占到公司当年收入的38.87％，对今后扩大产品市场与销售以及长远发展都将产生积极作用。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.36、0.41和0.52元，对应动态市盈率为32、28和22倍；当前共有4位分析师跟踪，全部建议买入，综合评级系数2.00。
从上半年经营情况看。公司实现主营业务收入5.68亿元，同比持平；营业利润39.30百万元，同比增长41.7％，净利润39.97百万元，同比减少34.70％，净利润减少的原因是去年同期公司获得土地处置收益2983万元。实现每股收益0.123元。从各产品分析，广发证券认为全年内生性增长缺乏动力，不会有太大惊喜。
公司拟通过子公司浙江天保受让江西天施康1288万股，此次收购后，公司直接及间接持有江西天施康50.88％股权，积极打造植物药龙头企业。天施康主要产品包括肠炎宁与珍视明，年销售均接近9000万，夏天无则接近4000万，具有良好的产品资源，08年销售收入接近3亿，净利润不到2000万，净利率仅为6.4％，明显低于行业水平，预计控股权转换后，经营效率会有明显提高。
公司致力于通过外延和内生扩张打造植物药龙头企业，收购江西天施康将带来明显的协同效应，公司2010开始全年合并天施康报表，在不考虑公司后续收购以及产品进入基本药物目录的前提下，中投证券预测公司2009-201 1年EPS为0.35、0.44、0.54元，维持“推荐”的投资评级。
风险提示：1、行业政策性风险。2、前列康，元邦和新产品的增长低于预期。
★★
西单商场(600723)
经营整体向好
西单商场(600723)上周三一度涨停，换手率18.87％。公司近期发布2009年中报，实现营业收入11.51亿元，同比增长3.86％，实现归属于母公司的净利润2284万元，同比增长676.08％，每股收益0.056元。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.13、0.17和0.21元，对应动态市盈率为32、28和22倍；当前共有1位分析师跟踪，建议买入，综合评级系数2.00。
公司2009年上半年净利润同比出现大幅增长的主要原因是公司销售毛利增加，青海公司创新店关店费用同比大幅减少，及金鹏公司2009年经营出现好转。公司主营业务利润增加1115万元，同比增长4.62％。这主要是由于西部地区商场的赢利能力得到大幅提高。相对于东部地区，西部地区的商业竞争相对缓和，远未达到白热化的程度，而消费潜力尚未得到充分的挖掘。预计西部地区百货2009年的收入增速为15-20％，在公司营业收入的比例将稳步上升。
虽然公司核心门店北京西单商场营业收入同比略有下降，但北京地区营业收入同比增加1.30％。公司加大了对天通苑购物中心的调整力度和幅度，将其由以超市为主的社区购物中心转型为以运动休闲为主的百货特色专营店。同时积极培育法雅体育和西羽戎腾两家品牌专营专卖公司，努力形成以百货为核心，多种业态共同发展的业务架构。
银河证券预计2009-2011年公司EPS分别为0.13元、0.17元和0.21元。公司正逐步消除前些年扩张失误对公司经营的负面影响，公司资产质量明显提高，内生增长潜力很大。2009年上半年业绩的大幅增长表明公司经营向好的趋势得到确立。维持对公司“谨慎推荐”的评级。
★★★
山东如意(002193)
业绩增长空间大
山东如意(002193)上周五逆市涨停，全日换手率超过12％。公司主营“如意”牌的中高端精纺呢绒业务，以出口为主，在业内具备领先的技术优势和品牌优势，拥有较高的产品附加值。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.37、0.53和0.71元，对应动态市盈率为27、19和14倍，当前共有5位分析师跟踪，建议强烈买入、买人和观望的分别为1、2、2人，综合
评级系数2.20。
受国际金融危机影响，精纺呢绒的主要消费国欧美等国家的客户纷纷提出降价，同时定单减少，公司上半年营业收入同比减少16.04％。但是公司依靠成本节约，特别是上半年公司原材料(澳毛条)价格较上年同期有较大幅度的下降，毛利率达到29.58％，较上年同期提高了5.51个百分点，另外还有“如意纺”技术(在公司进行产业化生产的比例占生产总量的15％)的贡献，公司得以实现利润总额2249.58万元，同比增长13.78％。上半年所得税的减少，使得公司实现净利润1887.79万元，同比增加21.53％。
公司新增800万米生产线近期已进入试生产阶段(进度低于市场预期，主要原因可能在于市场需求依然较为低迷)，预计公司2009年底产能将翻倍。国际市场需求逐步企稳和回暖使得公司产能扩张正当其时，如果2010年国外市场需求回暖进度符合预期，公司2010年产能扩张将大幅提升经营业绩。
国泰君安认为，新产能的释放和新技术应用比例的提高是未来公司业绩增长的主要推动力。根据中报情况，调整公司09、10年每股收益至0.35元和0.64元。新产能投产后公司产能将实现翻番，业绩具有很大的增长空间，是出口复苏背景下较好的投资品种。维持“增持”评级。
风险提示：大盘的系统性风险；经济复苏的步伐和力度可能不达预期新增产能释放力度和市场开拓力度可能不达预期。
★★★
南宁糖业(000911)
糖价上涨趋势可延续
南宁糖业(000911)上周四涨停报收，换手率7.88％。公司上半年净利润同比虽然大幅下滑，但环比盈利能力大幅改善，三季度仍然是制糖行业出现趋势性机会的好时节，等待下一个催化剂来临。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.36、0.67和0.73元，对应动态市盈率为57、31和28；当前共有17位分析师跟踪，建议强烈买入、买入和观望的分别为1、13、3人，综合评级系数2.20。
上半年，南宁糖业主营收入17.86亿元，同比下滑14.53％实现净利润0.38亿元，同比下滑58.74％。虽然净利润同比大幅下滑。由于公司一季度亏损0.56亿元，因此公司二季度实际盈利近0.94亿元，环比盈利能力大幅改善。
预计三季度公司业绩主要依靠造纸业复苏支撑，机制糖业务可贡献利润有限；另一方面，二季度公司费用率回升至正常水平，环比增厚业绩。
国际食糖仍是最好的选择，趋势投资重于公司价值。国信证券认为，原糖仍将成为09年下半年国际商品市场的明星品种。主要理由在于它是所有农产品中基本面情况最为利多的品种。国内食糖需要催化剂。每年三季度是常规的“翘尾”季节，国内食糖现货市场供应趋紧，消费趋旺，任何一个(国内)减产、(国际)连创新高的催化剂都可能成为国内食糖现货价格上涨的刺激因素。
国信证券表示，虽然长期来看公司内在价值是价格趋势变化所依据的准绳，但是三季度仍然是制糖行业出现趋势性机会的好时节。三季度仍然维持“推荐”评级，上调公司2009-2011年EPS分别至0.36、0.79、0.93元，维持公司“推荐”评级。
风险提示：国际原糖价格受累宏观环境出现大幅下跌；国内广西地方食糖储备抛售对国内现货市场供应短期产生明显压制。
★★★★
华孚色纺(002042)
色纺纱领域龙头
华孚色纺(002042)上周一高开高走，早盘即封于涨停，全日换手率仅2.34％。公司重大资产重组完成，公司主业已变更为色纺纱业务(出口与内销各占50％左右)，成为该领域的世界级龙头之一。作为色纺纱龙头企业，在行业内具有规模、技术、品牌等优势，色纺纱与传统染色相比具有较大的优势，未来在面料领域中的应用将不断扩大，公司未来具有增长潜力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.69、0.86和1.02元，对应动态市盈率为19、16和13倍；当前共有8位分析师跟踪，建议强烈买入、买入和观望的分别为2、5、1人，综合评级系数1.88。
上半年，公司实现营业收入15.89亿，归属于母公司的净利润0.84亿。分别同比增加1536％与267％。公司于今年5月1日完成资产注入的交割，新注入的色纺纱业务盈利能力远强于原公司业务，是公司盈利大幅上升的原因。公司同时预告，1～9月份，归属于母公司净利润在1.1～1.15亿之间，同比增加300％以上。华泰证券认为，基数小，竞争对手少，身处蓝海市场，是公司逆势上行的主要原因。
资产注入和再融资将在未来3年内适时推进。目前色纺纱板块除江苏华孚、平湖华孚有部分少数股东损益，其余色纺纱均为全资。未来公司将适时推动上游整合，并入有盈利同业资产，房地产板块暂不在考虑之列。今年将主要放在现有业务。未来公司将不再扩大色纺自有产能，主要通过增加外协工厂满足增量订单。今年以控制风险为主，有应收款风险不做，增长目标保守定为10％。
国信证券预计2009-2011年分别实现利润1.70亿元、1.96亿元和2.24亿元，未来增长点除房地产贡献利润外，外围需求好转带来的订单结构改善是公司主要内生增长点。公司对流行色彩的多年积累和管理流程优化是公司的主要核心竞争力。公司合理价值为16元，首次评级“谨慎推荐”。
风险提示：原飞亚股份资产业绩增长可能不达预期、原材料涨价可能损害公司毛利率。
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