强势股回眸

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　　★★★★★冠农股份（600251）：受益罗钾持续高成长
　　冠农股份（600251）近期市场表现明显背离大盘。周四跳空高开超过7个百分点，凌厉抢眼，最后收升8.11%，换手率2.74%。4月10日，公司定向增发A股方案顺利获得了中国证监会发审会通过，公司总体的基本面朝着既定方向又迈进了一大步。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.55元、2.19元和3.53元，对应动态市盈率为133、33和21；当前共有5位分析师跟踪，其中2位分析师建议“强力买入”，1位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。
　　公司07年扭亏为盈，利润大幅增长主要受益于国投罗钾公司的投资收益。公司07 年12 月受让绿原国有资产经营有限公司持有的国投罗钾5%股权，持股比例达到20.3%，07 年开始对国投罗钾计提投资收益。07 年罗钾投资收益占公司净利润72.7%，预计未来两年来自罗钾的投资收益将占公司利润的90%以上，投资收益将成为公司未来最重要的利润来源。
　　公司是国投新疆罗布泊钾盐公司第二大股东，国投罗钾主要生产硫酸钾等钾肥。国投罗钾目前产能12万吨，新建120万吨钾肥项目预计2009年竣工，300万吨硫酸钾项目已开始前期调研，预计2012年建成时国投罗钾硫酸钾产能将为世界最大。中金公司预计罗钾2009-2011年的硫酸钾产量能够达到105万吨、150万吨、250万吨，09年以后业绩将持续高速增长。从罗钾的卤水和淡水等资源禀赋来看，长期年产能有望达到400万吨以上。
　　目前，市场极度供不应求，罗钾产品产销两旺并持续提价。近日最新出厂价达4400-4600元/吨，已较年初累计上涨了30％，且国际市场行情仍看涨，公司再持续提价空间尚大。
　　另外，公司果蔬加工、绿原糖业的元年也已到来。两者作为公司的核心主业，已经开始了新一轮扩张，今年即可大幅度新增贡献业绩，来自国电开都河的投资收益也将转亏为盈。
　　上海证券表示，公司未来三年业绩将呈持续爆发式增长，前景日趋明朗。保守估算，公司的营业收入将依次递增31.39％、52.03％和40％以上，净利润递增1200.65％、253.81％和49.26％，这是他们继去年11月初首次推荐以来的最大幅度的业绩调高。并给予公司未来六个月目标价格为104.37元/股；未来十二个月调整目标价格为149.69元/股。
　　风险因素：罗钾项目投产及达产低于预期；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
　　
　　★★★★★银座股份（600858）：配股显效
　　银座股份（600858）近期走势较稳，相对于大盘表现明显抗跌。周二尾盘拉升收3.94%，换手率不到0.1％。作为优质类公司，公司年报与一季度快报显示出业绩快速增长后，获得了市场关注。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为1.00元、1.34元和1.67元，对应动态市盈率为54、74和84倍；当前共有13位分析师跟踪，9位分析师建议强力买入，8位建议买入，1位建议观望，综合评级系数1.58。
　　2007年公司实现主营业务收入30.74亿元，同比增长27.7%；实现净利润1.17亿元，同比增长37.6%；摊薄每股收益0.75元。目前，上市公司旗下拥有及托管的零售门店已达16家。 公司主要门店经营情况良好。2007年公司配股项目之一――“收购滨州银座90%股权”实施、并表。“滨州银座”当年实现净利润2089万元，公司应占利润1880万元，成为公司净利大幅增长的重要因素。
　　2007年公司分别在济南、 莱芜开设两家分公司，收购滨州一家成熟门店，2008年1月份又在滨州、泰安地区设 立两家分公司。目前，上市公司旗下拥有及托管的零售门店已达16家。
　　业绩增长迅速，未来发展动力足：1. 新开门店快速的增长并扭亏。潍坊店、菏泽店和临沂店等次新店的销售增长非常迅速，随着这批门店成熟，公司未来业绩增长动力很足。2. 泉城广场因为07年受灾的原因，今年增长会加快。07年收入比06年小幅回落，08年则有望加速增长超过20%。3. 08年集团将继续注入优质门店，进一步提升业绩。我们认为淄博地区的优质门店可能性更大。 4. 公司的购物中心业态有望起步，带来更大的增长机会。 随着在公司同城分店的发展策略下，新开门店的风险较小，而目前次新店的快速成长为公司09年以后的业绩增长奠定了基础，而随着门店注入预期的逐步明朗，公司业绩有更大空间。
　　2008年公司配股项目将继续实施，营业收入也将相应增长；所得税率也将降低，成为推动公司业绩增长的两大因素。预期公司2008-2009年可实现每股收益1.01-1.23元。
　　预期公司08-09年公司每股收益达1.01-1.23元，当前股价对应2008-2009年动态市盈率32.5倍、26.7倍，估值合理。鉴于公司良好的经营情况，以及控股股东拥有的零售网点陆续注入的预期。投资建议：强烈推荐A。
　　★★★★★报喜鸟（002154）：一季度延续快速增长趋势
　　报喜鸟（002154）近期逆大盘而上行，表现坚挺。周五在上综指下跌近130点的境况下，收盘微跌0.52％，换手率6.86％。作为中档男装品牌运营商，公司年报与一季度快报显示出业绩快速增长后，获得了市场关注。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为1.17元、1.46元和2.03元，对应动态市盈率为33、26和19倍；当前共有9位分析师跟踪，9位分析师均给出“买入”评级，综合评级系数2.00。
　　我国中档男正装行业正处于竞争升级阶段中期，品牌之间的竞争占主导。品牌企业对于无品牌企业已经相对强势，有品牌效应的企业之间互相抢占对方地盘，所以这个阶段品牌的长远发展与其自身的品牌战略以及品牌运营的能力密切相关。报喜鸟与其同类竞争者相比，在门店数量、规模、品牌知名度、专注度与治理结构等方面拥有综合优势。
　　公司2007年，实现营业收入4.68亿元，同比增长35.82%；营业利润1.04亿元，同比增长87.89%；净利润8293元，同比增长96.70%，摊薄后每股收益为0.86元，ROE达到15.44%。2008年度一季度业绩表现继续吸引，预增45%－75%，即将实现724－874万元净利润。
　　平安证券表示，公司2007年到2008年首季取得优秀的成绩，主要是公司品牌宣传推广品牌附加值提高、精细化营销策略的成功、产品提价毛利率提高以及企业所得税率由33%下降到25%等因素的影响。招商证券认为，通胀环境显现公司提价能力，公司一季度延续快速增长的趋势，其中提价能力是主要的贡献因素。
　　多品牌经营格局形成，品牌层次脉络明晰。年报中公司发布2008-2012年品牌发展战略，将服装业务分为量身定制业务，服装零售业务、高级商务装团购业务和电子商务直销业务四个业务大类，每个大类下根据产品定位以及目标群体的不同，设计不同的子品牌，并建立相应的销售渠道。公司营销网络建设亦稳步推进。
　　招商证券预计，未来两到三年公司将保持较快速度增长，但由于所处行业对于品牌战略以及品牌运营能力都提出更高要求，公司的长期品牌战略与运营能力需要持续观察。预计公司2008-2010年EPS分别为1.18元/股、1.60元/股和2.10元/股，首次给与“审慎推荐”的评级。

　　风险因素：长期品牌战略失误的风险；不打折策略加大库存压力；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
　　★★★★新中基（000972）：主业正在走向成熟与强大
　　新中基（000972）近期二级市场表现明显强于大盘，周三逆势上涨6.7％，换手率3.08％。公司经过资产的不断整合，其番茄制品在同行业中确立了在国际市场的龙头地位，其业务正在走向成熟与强大，业绩水平将稳步提高。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.60元、0.95元和1.43元，对应动态市盈率为30、19和13倍；当前共有4位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，3位分析师建议“买入”，综合评级系数1.75。
　　自公司上市并将主业由贸易转向番茄业务后，公司番茄制品业务取得长足发展。不仅产品线由单一大桶原料酱发展到小包装终端产品和番茄深加工制品齐全的产品线，番茄制品综合生产能力达到60万吨，居全球同行业第二位。
　　并且公司业务架构也逐步完善，建立了以新疆中基公司和内蒙中基公司为核心的大桶原料酱生产基地，和以天津天辰公司为核心的番茄小包装制品生产基地。股权也逐步集中到股份公司手中。特别是2008年1月中旬对天辰公司股权大幅度增持，预示着番茄深加工制品将为股份公司贡献更多利润，也有利于公司继续向该部分业务增加投资，扩大生产，使小包装业务发展更快，成为公司未来业绩重要增长点。
　　2007年公司所在番茄酱加工行业面临不错的市场环境，茄酱价格持续上涨，其中36/38浓度的大桶酱均价普遍在730-750美元/吨之间，与06年相比约有30%的涨幅。
　　2008年1月18日公司公告，出售新疆中基城乡建设有限公司72.5%股权；同时收购天津天辰49%股权。中信建投称，两个反项操作的出售与受让股权，表明公司做大做精番茄制品业务的意图。
　　同时他们指出，公司自2006年以来一直在进行资产整合，一系列的出售资产和增加投资项目都围绕着集中精力做大做强番茄制品业务这个主题来进行。预计未来公司还会有资产整合措施出台。但其他业务以国际贸易和边境小额贸易以及装饰装潢为主，资产量不大，盈利不多，即使整合对公司的正负面影响均较小。可以认为此次出售建设公司是公司最后一项较大资产整合。目前公司围绕番茄业务资产已经较为完善和合理。今后可能会在制罐业务上增加持股比例，以求降低包装成本。
　　今年3月初，公司发布公告，大股东三木实业有限公司捐资1500万元给上市公司用于管理团队激励。业绩考核目标是2008年度公司实现的净利润比2007年今年利润增长幅度超过50%。
　　联合证券表示，与农业行业中近期实施股权激励的獐子岛、好当家的股权激励方案相似，个人大股东提供了激励来源，体现了大股东对于做好企业的充分信心和决心。不同之处是新中基的激励方案是用现金代替了股权，对管理层的奖励更为直接。但用现金的方式未能充分体现管理层与流通股东利益的一致性，因此该方案的激励效果以及对于股东价值提升而言将不如股权激励。
　　联合证券认为，国际市场日渐高涨的番茄酱价格使公司08年面临更好的经营形势，加上内蒙基地产能释放、天津中辰股权增持，公司业绩前景更值得期待，继续给予“增持”评级。
　　风险因素：汇率、利率变化对价格、成本的影响；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

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