人民币升值对我国经济的影响
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作者: 高 翔
[摘要] 随着人民币升值的加快，其对我国经济的影响也日渐显现，本文分析了我国人民币升值的原因，并从有利和不利两个方面分析了人民币升值对我国经济的影响。
[关键词] 人民币升值 有利影响 不利影响
自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来。截止2008年6月27日，美元兑人民币汇率中间价报6.86，较按2005年汇改时8.1l中间价计算，人民币已经累计升值15.42%。我国2年的人民币币值改革总体上是成功的。一是释放了人民币升值的压力，人民币汇率的弹性不断增强；二是汇率改革平稳运行，汇率水平基本稳定。“汇改”与人民币升值，对我国的影响也从理论描述变为具体现实，各经济主体和经济部门都感到了人民币升值带来的影响。
一、人民币升值的原因分析
我国人民币实行的是盯住美元汇率制，人民币近10几年都处于升值趋势中，人民币升值是以人民币汇率下降形式
反映出来的，即1美元兑换的人民币金额减少。1994年人民币平均汇率为8.6212，1995年为8.3490，1996年为8.3143，到2003年为8.2770，人民币汇率近10年下降了4.1%。2003年以来，人民币再一次面临升值压力，国际上要求人民币升值的呼声一浪高过一浪，美国、欧盟、日本等不断施压，希望迫使人民币升值。国内外理论界也有人依据各种模型估算出人民币“应升值的幅度”，高的估计达到50%以上，低的估计也有15%以上。人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力，以及外来的压力。内部影响因素有外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。从1994年至今，中国国际收支中的经常项目均为顺差，中国的外汇储备2007年达到炒股1万亿美元。从人民币购买力评价（PPP)看，中国的物价水平只相当于美国的21%。1978年～2007年，我国国内生产总值（GDP）年均增长9.3%。这26年间，我国的经济增长无疑是世界上最快的。从中美两国的利率差异看，中国同业银行拆借利率2008年底为3.85%，美国联邦基金利率为2%。中国的短期利率比美国利率高1.85个百分点。在国内，人民币存款利率也比美元存款利率高1.4个百分点。在中国相对劳动生产率快速增长的情况下（1998年～2006年中国制造业劳动生产率增长速度至少比同期美国制造业高1.5个百分点），人民币反而随着美元贬值，使得贸易逆差国的贸易逆差越来越大，这些都构成了人民币升值的外部压力。
人民人民币升值对我国经济的影响是多方面的，既有有利一面，也有不利一面。全面认识人民币升值带来的双重影响，对于调整宏观经济政策、维护我国经济稳定运行十分重要。
二、人民币升值对我国经济有利的影响
1.促进国际收支平衡，改善国际收支长期顺差局面
根据有关学者的分析，人民币升值对我国出口贸易的不利影响并不显著，我国目前出口的主要是服装、轻纺、家电、机电等29种具有比较优势的劳动密集型产品和原料类产品，出口弹性很小，因此人民币升值对出口的抑制作用短期内并不十分明显，随着出口产品结构的改变和J曲线的长期作用，抑制出口的效果会逐渐凸现。
2.降低进口依赖型企业成本，提升竞争能力
随着我国经济规模不断扩大，一些企业生产越来越依赖于从国际市场进口能源、原料和半成品。近几年，国际市场能源和原材料价格呈不断上涨趋势，国内企业承担着越来越重的成本负担。根据海关统计，2006年上半年，我国进口的资源性商品价格持续性上涨，加剧了基础性生产资料价格负担，成为成本推动通货膨胀的重要诱发因素，而且还损害了产业链中下游企业的利润。随着人民币不断升值，进口依赖型企业产品成本会逐渐下降，市场竞争能力得到提升。
3.加速产业结构调整，提升我国国际分工地位
我国出口产品主要集中在劳动力资源占优势的行业，出口产品附加值较低，使我国在国际分工中长期演绎着“世界打工仔”的角色。人民币汇率适当升值可以有效地将技术含量低、附加值低的企业挤出国际市场，加剧行业内部的竞争和整合，激励出口企业提升技术、加强管理、不断创新，通过提高出口产品技术含量、降低出口成本，增强国际市场竞争力，客观上推动了我国产业结构升级。
4.提高人民币国际购买力，增加消费者剩余
人民币升值后，导致进口产品价格下降，我国居民将从下降的进口商品中获利，消费进口商品的支付能力逐渐增强，有利于我国居民提高生活质量。随着经济一体化不断深入，通过进口一定的消费品来满足国内消费需求缺口，是国际分工和相对优势的必然要求，对缓解国内需求紧张、抑制通货膨胀有积极作用。
5.降低外债偿还成本，减轻外债负担
进入21世纪，长期外债的还债高峰逐渐来临，而人民币不断升值，为偿还外债所需本币数量减少，在一定程度上降低了外债偿还负担。外债负担减轻会使外部经济运行平稳，提高本币信誉。
三、人民币升值对我国不利的影响
分享人民币升值给我国内外部经济运行带来积极作用的同时，必须充分认识它的消极作用，以便于有针对性地调整政策，维护国家经济安全运行。
1.人民币升值会减低中国企业的利润，增大就业压力
人民币升值会给我国的通货紧缩带来更大的压力。国内物价、国民收入与就业、产业结构受汇率变动影响较大。本文仅谈人民币升值对我国国内物价变动的影响。升值后，导致进口商品以人民币表示的价格下降，往往使我国居民对国产同类产品的需求下降，进而导致国内消费品价格下降。但是，目前我国的进口接近半数属于来料加工和来料装配贸易。这些进口品价格下降不会带动国内产品价格的普遍下降，且近年来大部分初级产品和资本、技术密集型产品的美元单价均有不同程度的上升。1993年～2000年，中国进口价格总指数上升了19%，其中制成品上升20%，初级产品上升16%。尽管如此，人民币升值，对国产同类型产品产生的影响也会使国内企业的风险加大。因为汇率的变动引起进口材料、外销商品相对价格的变动，从而必然影响企业在市场的竞争力。此外，长期看，在消除短期通货膨胀后，可能会引起通货紧缩，不利我国经济发展。
2.最终带来国内商品价格的上涨
中国社科院金融所研究员易宪容说，假如人民币升值，国内整个商品价格体系会出现重大变动。人民币升值，有利于进口物美价廉的商品或原材料，从而影响到国内一些商品的价格有升也有降。从长期看，国内进口的增大，扩大了对国际商品的需求，也有利于国际商品价格的上涨，而国际商品价格的上涨又会使国内商品价格向国际商品价格靠拢，最终带来国内商品价格的上涨。
3.制造业产品的出口普遍受汇率变动的影响较大
人民币升值会使我国出口企业换汇成本上升, 导致价格优势的丧失。出口换汇成本是指1美元出口净收入在国内需付出人民币的成本。我国制造业出口产品多集中在低端, 竞争优势不强, 竞争方式也主要通过价格手段, 人民币升值对其出口将有一定的抑制作用。对于制造业从业人员来说受到严重影响的企业职工可能面临收入下降, 甚至是失业的危险。对劳动密集型产业中企业的负面影响会大于对资本密集型产业的负面影响。
4.影响我国吸引外商投资
我们利用外商投资促进了我国经济的快速发展，但是随着人民币的升值，影响到我国吸引外商投资的积极性。人民币一升值，中国的货币优势就荡然无存。另一方面，人民币的升值也使得中国失去了对外资在大陆投资建厂的吸引力，因为生产成本提高了。中国对美国的巨额贸易顺差应该会随着人民币的升值得到一定的缓解，但是可以看到人民币的升值毕竟是有限度的。
参考文献：
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