现代企业财务管理目标的选择
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作者:徐欣然
财务管理是企业经营、决策、发展中极为重要的一环，也是企业能够在瞬息万变的经济环境中始终保持市场竞争力的核心因素。财务管理的本质在于通过对企业资金的掌握和管控，来协助企业全方位管理和运营，并保证企业的一切生产活动得以顺利进行。既然财务管理对于企业有着举足轻重的作用，那么企业如何选择自己的财务管理目标也显得尤为重要。
一、财务管理目标的含义及特征
1.财务管理目標的含义。企业的财务管理目标又可称为企业的理财目标，是指企业进行财务管理活动想要最终达到的目的和效果，也是企业总体管理目标在财务方面的体现。财务管理目标不仅可以作为企业财务管理工作的方向和出发点，同时也可以作为企业其他经营管理活动的开展前提和有力保证，它是评判企业内部控制和运营是否有效的一个重要衡量标准。为了达到预先确定好的财务管理目标，企业会采取一系列的财务和会计政策，以促进其各方面的良好发展，确保自身平稳有效的运营。
2.财务管理目标的特征。①可变性。虽然企业应当在其成立初期就拥有一个确定的财务管理目标，但这并不意味着企业的财务管理目标是一成不变的。相反，企业的财务管理目标受到外部宏观经济环境和内部实际运营情况的共同影响。所以，企业的财务管理目标具有可变性，随着时间阶段和具体条件的不同，企业也应当树立不同的财务管理目标。以我国企业为例，许多大中型企业都经历过一个财务管理目标转变的过程。如改革开放初期，我国社会经济发展水平较为落后，故企业将“利润最大化”作为自身的财务管理目标，追求较高的经济发展速度;而1992年我国提出建设社会主义市场经济，尤其是进入21世纪以来，经济发展水平趋于稳定，许多企业开始树立“企业价值最大化”和“社会价值最大化”等目标，将实现自身价值和承担社会责任作为自己的未来发展方向。②可行性。由于目标应当具有一定的激励作用，所以企业通常会树立一个优于现状的发展目标。但是对于财务管理方面而言，企业的目标必须要具有相当的可行性，否则就是形同虚设、毫无意义。财务目标的可行性主要包括两个方面：可计量性和可追溯性。可计量性是指企业的财务管理目标不应该只是定性的描述或概念，而应该具有众多财务衡量指标和数据的支持，同时也便于企业管理层和利益相关人员的理解和认同。可追溯性是指企业财务管理目标的落实应当可以追溯到具体的执行部门和人员，以方便企业最终的激励和问责机制的执行。③多元性。对于企业而言，财务管理目标不是某个单一的概念，而是企业各方面发展战略的简要集合和抽象概括。所以财务管理目标可以是多元的，这样才能使企业适应不断变化的外部经济环境及自身发展需求。但是，目标的多元化并不意味着多头并进，企业应当将最重要的财务管理目标居于首要地位，其他目标则与其在大的方向和趋势上保持整体一致，从多方面配合和辅助首要目标的顺利实现。
企业财务管理目标的可变性、可行性和多元性特征，对于理解财务管理目标的概念和作用具有关键意义，同时也是企业对于自身财务管理目标做出选择的重要指导。
二、财务管理目标对于现代企业的作用
1.为企业的财务决策指引方向。财务预测和决策是企业财务管理的两大基本职能，也是企业生存发展和管理经营不可或缺的指导辅助工具。财务预测是指根据企业过去财务活动的相关资料，结合现实条件及要求，对未来的财务活动和财务成果进行科学的预计和测算。财务决策是指对企业的筹资、投资等财务方案进行比较和筛选，最终决定一个对于企业的发展现状而言最为确实可行的财务方案。
明确财务管理目标，对于企业的财务预测和决策来说至关重要。财务预测主要包括流动资产与短期性投资预测、固定资产与长期性投资预测、成本费用预测以及商品价格与销售收入预测等。而财务预测采用的方法通常有定性与定量方法之分，前者如经验推算法，后者如时间序列法、量本利分析法、回归分析法等。财务决策主要包括筹资决策、利润决策、成本费用决策、资金占用决策、投资决策等内容，采用的方法通常有综合平衡法、决策表法、决策树法等。企业树立一个确实可行的财务管理目标，不仅有利于企业财务预测和决策方法的恰当选择，同时也能够大大提高财务预测结果的精准性以及财务决策的有效性。
2.为企业的绩效衡量确定标准。虽然企业各部门的职责、管理方式和业绩评价标准都各有不同，但由于企业生产经营的本质是为了追求经济效益，所以财务管理目标可以作为企业整体和企业各部门绩效衡量的一个有效且统一的标准。为了在企业的实务操作中将这一标准得以量化执行，企业离不开关键业绩指标（KPI）、关键比率、经营统计数据和同期财务业绩比较分析等重要工具的运用。企业最常用的财务衡量指标有：
公司财务费用控制比率=（实际财务费用-预算费用）/预算费用;
资产负债率=资产总额/负债总额;
经济价值附加值=税后净营业利润-投资资本*加权平均资本成本;等等。
以上财务指标既可以用于评价企业整体经营情况，也可以分别计算各部门的比率，再与企业平均水平进行比较，从而达到衡量企业各部门绩效的作用。另外，财务管理目标的确立和财务指标的运用，也可以为企业人员的业绩评价提供一个合理标准，从而规范企业的奖惩制度，对企业人员的工作和表现起到激励作用。
3.为企业的生产经营提供保障。财务管理目标的确立不仅能起到提高企业资金利用效率的作用，同时也是保障企业整体生产经营目标实现的重要手段，能够为企业的健康有序发展做出积极贡献。财务管理对于企业生产经营活动的保障作用主要体现在以下四点：首先，财务管理通过筹资、融资渠道的合理选择，能够帮助企业降低生产和运行成本，从而在激烈的市场竞争中处于有利地位;其次，财务管理的预警功能系统能够帮助企业有效识别和预测外部经济环境中的不确定因素（如税收政策、汇率变化、国际市场价格变动等），从而增强企业的风险和危机意识，提高企业的生存能力;再其次，财务管理中的计算和反馈工具，为企业的生产经营及内部管理提供有效信息和数据，从而为企业生产经营决策的指定提供依据;最后，财务管理的监督职能可以随时对企业的生产活动、内部控制、集体决策、人员操作进行监控和管理，并对制度漏洞和执行不足进行观察和反馈，从而使企业的生产经营得以正常、安全、有效执行。 三、财务管理目标的类型
1.利润最大化。利润最大化原则（principle of profit maximization）是企业沿用范围最广也是最便于人们理解的一类财务管理目标，利润是指收益减去成本的差额，利润最大化也就是指企业在经营过程中要将这一差额最大化。将利润最大化作为企业的财务管理和生产经营目标，其优点显而易见，它可以帮助企业创造更多的财富和经济效益，降低企业的生存风险。而单一的利润最大化目标对于企业而言也存在着较大的不足和局限性，因为它既没有考虑利润的实现时间和资金的机会成本，也没有研究新创造的利润与投入资本之间的联系。而且利润是一个较为短期的财务指标，单纯追求利润的最大化，很容易导致企业的财务短视化倾向，不利于企业未来的长远发展战略。
2.股东财富最大化。股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，使股东获得的财富总额最大化。将股东财富最大化作为企业的财务管理目标，能够在一定程度上规避企业的经营风险，以及减少企业的短视化行为。而股东财富最大化也是评价企业经营绩效的一个极佳因素，因为量化的指标更加有利于企业考核和奖惩制度的执行。但这一目标的局限性在于它只适用于上市公司;且企业股价的影响因素多样，其中也包括许多外界不可控的原因，所以仅仅以股票价格作为企业的评判标准是具有一定片面性的。
3.相关者利益最大化。企业的利益相关者是指股东、债权人等可能对公司的现金流量有要求权的人，而相关者利益最大化的目标也就着眼于使这一类群体可获得的利益最大化。这一目标体现了企业合作共赢的经营理念，兼顾各相关方的利益，有利于企业未来的长期稳定发展。但其缺点在于目标过于理想化，并且有可能导致日后企业所有者与其他利益主体之间的矛盾和冲突。
4.社会价值最大化。对于企业的财务目标而言，社会价值最大化是一个近年来才兴起的概念，它是指让企业对社会做出最大化的价值和贡献。主动追求社会价值而非商业价值的最大化，体现了开拓的时代精神和具有历史使命感的企业家精神，是企业前瞻性和责任感的统一。
四、如何选择企业的财务管理目标
1.适应市场经济发展的需要。外部宏观环境对于企业财务管理目标的选择起到举足轻重的影响，只有适应经济社会的发展需要，企业才能正确选择适合且有助于自身发展的财务目标。比如当处于一个竞争激烈、高速发展的市场环境中时，企业就应该将利润最大化或股东价值最大化作为发展目标，从而保持自身的盈利能力和市场竞争力;而当社会经济進入较为发达的阶段，市场运行趋于平稳，企业就可以选择相关者利益最大化或社会利益最大化作为发展目标，从而实现企业经济效益和社会效益的有机结合，促进企业的长远发展。
2.考虑企业自身的成本效益问题。成本效益原则是指对于企业而言，一项活动产生的收益必须大于其成本，在财务管理目标的选择上也应当如此。因为企业存在的根本目的还是盈利，若盲目追求道德价值而导致自身的入不敷出，企业就难以维持其存在和发展。所以成本效益问题是企业在选择财务管理目标时必须考虑的根本性因素。
3.结合企业的社会责任问题。当企业到达一定的发展阶段，具备了必要的经济实力和盈利能力时，可以将兼顾社会责任作为自己的一大发展目标。在这一目标下，企业在创造利润及对股东和员工承担法律责任的同时，也会对消费者、社会和环境承担相应的道德责任，做到健康、科学、可持续发展。
（作者单位：江西财经大学国际学院）
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