诺亚的挑战与布局
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作者: 冯珊珊
《创造金钱》一书中有这样一段话：市场上的崩溃就像大规模的物种灭绝。成批的业务和它们的经营者从化石记录上消失了，原本鲜为人知的新领域变得地位显著。就像那些与恐龙共同生活的哺乳动物一样，这些新来者早已存在，只是对手的衰退促进了它们大规模的迅速发展。
这，就是今天发生在我们身边的故事。
“第三方”的崛起
“现在财富管理机构太多了，据说市场上号称财富管理的机构有1000多家，鱼龙混杂。”歌斐资产管理有限公司（以下简称“歌斐”）执行合伙人兼CEO甘世雄告诉记者。
随着中小板、创业板的开启，造就了大批亿万富翁。2010年，中国高净值人群数量达到50万人，与2009年相比，增加了9万人，年增长率为22%，并且总体持有的可投资资产规模达到62万亿元人民币，较2009年同比增长约19%。中国财富管理行业蕴含着巨大的市场价值。
鉴于当前经济形势，银行、保险、信托、基金等机构或出于转型需要，或出于寻找新利润增长点的目的，不约而同地开始大力拓展资产管理业务，想从这块大蛋糕里分得一杯羹。
财富管理产业链分为两大板块，一个板块是理财产品的生产，另一个板块是理财产品的发行。前一个板块正在逐渐多元化发展，理财产品生产商既包括银行，也包括公募基金、信托公司、券商、保险公司等。而在后一个板块中，目前银行仍然占据着发行渠道的垄断优势，不过其地位正在被削弱。
甘世雄说：“财富管理的整个产业链越来越细分，不同的人在不同阶段要寻找到自己的定位。未来的资产管理要更加专业化、差异化和特色化。”
诺亚财富（歌斐母公司）正在全力打造歌斐平台，从某种意义上也是看到目前国内第三方理财市场存在的问题，希望借此打造出自己的产品。甘世雄说：“客户肯定需要诺亚财富为其提供全方位的产品，包括固定收益、中高低各种风险的产品等。”
歌斐的核心是资产配置和组合投资。目前，歌斐的业务已经涵盖PE、地产、固定收益等，同时，还在加紧布局二级市场和对冲基金，力图建立全产品链概念，满足各种风险喜好的投资者的需求。
甘世雄说：“中国财富管理才刚刚拉开序幕，蛋糕大得很。理财机构最重要的是要有自己的价值观、概念和战略，要有自己的口碑。”
总部位于上海的诺亚财富2005年正式成立，如果从1993年湘财证券起步算起，诺亚财富已经走过了整整20年。在近几年的发展中，诺亚财富的金融产品范围涵盖信托、阳光私募、PE、地产基金等多个门类，涉足银行、证券、保险、基金等领域。其分支机构主要集中在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海三大区域。截至目前，诺亚财富在三大区域设立的分支机构分别为15家、6家和4家，其他地区如武汉和成都等还有3家。在全国范围内，诺亚财富目前有28家直属机构，在14个城市中设有15个网点。
近年来，诺亚财富的城市客户经理由6个增至285个，与此同时，注册客户数由930个增至12353个，理财规划师人数超过400名。2009年，诺亚财富为1万余名优质高端客户配置资产超过200亿元人民币。
甘世雄介绍说：“这么多年，诺亚财富已经建立起一套自己的体系。我们带给客户的不仅仅是理财，还有很多其他的东西。比如我们有幸福学院、歌斐会以及已经办了好几期的家族财富管理培训，我们要与每一个客户都成为朋友、亲戚、家人，这是诺亚财富的价值观。”
财富管理好比一场马拉松赛跑，要一直跑下去，要经过多个潮起潮落才能生存下来，因此需要一整套产品风险控制战略。虽然经过7年的发展，诺亚财富已经探索出了属于自己的模式，但想要真正从第三方理财转向资产管理，诺亚财富还处于转型阶段。
甘世雄说：“我们正在对这种转型做布局。目前正在和国际知名对冲基金和家族财富公司洽谈相关的投资合作，我们希望自己拥有更加国际化的视角和背景。”
不停的争议
外界对诺亚财富的质疑声一直不断，主要集中在四个方面：第一，诺亚财富的产品定位在平台业务，但却带有很强的倾向性，无法保证产品的独立性。因为诺亚财富靠卖产品赚钱，需要从每个销售产品的费用中获得收益，因此保持中立和客观并非易事。第二，相比银行独立的风险评审委员会，诺亚财富对投资项目的风险控制能力很低。第三，诺亚财富的总体投资体量不大，投资产品种类较少，谈不上资产配置。第四，一旦投资产品出现任何风险，诺亚财富没有任何议价能力。银行有政治性的社会声誉作为考量，也有能力去衔接，但诺亚财富的赔付能力值得怀疑。
作为第三方，诺亚财富对产品进行评估，其收益主要来自于产品供应商。所有产品一视同仁，只收取1%的固定费用。对于上述质疑，甘世雄说：“我们扮演的角色是做有限合伙人（Limited Partner，LP）的看门人，永远站在顾客一方，诺亚财富的立足点毋庸置疑。客户更关注的是诺亚财富能否真正独立的问题。因为客观独立，所以值得信赖，这就是诺亚财富的定位。”
他还表示：“诺亚财富从客户角度对产品进行评估、筛选和销售，不能因为给我3%就拼命卖，给我0.5%就不卖，固定费用能够从根儿上切断客户的疑虑。同时，这也让我们整个理财团队有一个独立、淡定的心态，不会因为高收益的诱惑就拿客户资产冒风险。诺亚财富之所以要建立有诚信的机制和体系，就是要控制住风险。”
对于金融服务行业而言，风险控制最重要。在诺亚财富的风险控制机制中，设有专职人员进行产品分析，每个产品都经过严格的风险筛选，诺亚财富会在产品设计阶段进行跟踪参与，因此，每个产品都经得起严格的考验。但是，也有人指出，销售方介入到产品设计领域，往往会遭到项目方的排斥，这在很大程度上限制了诺亚财富无法承接到很多优质项目。
据甘世雄解释，诺亚财富理财师并不是直接向客户提供理财意见并跟踪操作的全能型理财师，其主要作用在于“调查与简单的理财咨询”，包括与客户日常的信息沟通、了解客户需求、定期对客户的资产状况进行调查以及公司产品推介等。更多的对能力要求非常高的工作转入了公司总部的后台，譬如产品的设计和筛选、客户的资产配置规划以及风险监控等。
“让人家对你有兴趣、有信心，之后产生信任，再产生信赖，这是四个阶段。与人打交道，要专业、诚信，还要优雅，靠谱的人做靠谱的事。”甘世雄说。
2012年2月28日，诺亚财富旗下的诺亚正行成为首批获得中国证监会基金销售业务资格证书的机构之一。
甘世雄说：“诺亚正行正在布局二级市场和对冲业务，加上地产基金、PE、固定收益，形成了诺亚财富的四部分布局，我们的最终目标是做家族财富管理。因为现在我们有3万多个高净值客户，资产都在几十亿，他们有这类需求。由于我们是全产品线，可以进行全能型资产管理，走向家族财富管理从逻辑上是水到渠成的。”
诺亚财富证明了第三方理财公司上市的必要性。“上市的好处首先在于品牌，公司会更加具有信誉度。再加上我们的募资能力，现在开始转型做资产管理就有了底气了。另外，一些规模较小的基金管理公司没有这样的平台优势，很难吸引人才，”甘世雄说，“未来真正的第三方管理，一定要把财富管理和资产管理对接起来，黑石就是诺亚财富的标杆。”
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