A股或将继续“超生”

来源:用户上传      作者: 钟林

　　A股是个神奇的地方。近两三年沪指持续下跌不止，但据中登公司统计，全国投资人开立证券帐户数在几年前就已经超过了一个亿。在股票供给方面，去年A股集资额（含沪深两市）已经突破一万亿元人民币，雄踞全球股市融资老大的位置，今年再破万亿元应无悬念。
　　企业发行股票融资本身应该不是坏事。关键是融资要对企业、市场和投资人都有利，形成多赢局面。但是这几年证监会拼命甚至疯狂核准发股票，市场下跌不止，熊冠全球，投资人严重套牢及亏损，当然对毫无节制的发股集资天怒人怨。央行最新调查显示，居民的投资意愿创下2009年以来的新低。
　　拿着自己血汗钱去支持上市公司搞发展和建设的中小投资人，当然不会如那些学者和媒体这般斯文。他们直斥证监会在A股推行“越穷越生，越生越穷”的策略，断送了A股2009年刚要起步的大牛市，把A股变成全球最熊的市场，望国务院给证监会做结扎手术。网络上还流行着一个戏谑微博：
　　“中国股市产后大出血，家人拨打120（医院急救号码），急救车呼啸而来。护士一下车便给中国股市臂上插针抽血，抽了一袋又一袋。家人惊呼，你干什么？120说，集资呀。家人说，人都快死了，还抽血？120说，死不死我不管，我只管抽血。家人问，你是120吗？护士说，是，中国股市归120血库管辖”。
　　美国股市200多年来才上市了3600只股份，但目前A股上市公司数量已经飙升到2530家，可见其大跃进般的超常速度何等之快。况且目前这种超速发展势头，没有任何要减缓的意味。这不仅让笔者想起了两件事：
　　一、邓小平当年说过，检验一件事情好与不好，要用是否三个“有利于”。如果A股融资疯狂大跃进不利于市场、不利于投资人，就可见这种大跃进的好与不好。
　　二、20多年前，当时有的观点直指内地搞股市是复辟资本主义，该观点曾经严重妨碍过A股初期的发展进程，如今早已销声匿迹。看来左倾的东西，还是要有一点，否则谁才能够遏制这种融资的疯狂呢？
　　对于A股宏观定位性的评价，从来都是莫衷一是，但又泾渭分明的分为官员和民间两大阵营。简而言之，证监官员从来都是对A股大唱赞歌，尤其是对A股以“规模”而论，自豪得无以复加。因为在过去20年的“弹指一挥间”，就从初期纠缠不清的“姓资姓社”之争，一跃而成为全球的老二，仅次于华尔街，更是把日德英法等老牌先进市场抛在身后。
　　因为此事关乎他们的政绩，是其或许可以加官进爵的“敲门砖”和“垫脚石”，所以他们要拼命的唱好并借题发挥。这种不寻常、也不可思议的举动，应该还含有另外一层不便明言的含义，那就是通过“王婆卖瓜”，为他们一系列相当罕有的奇怪做法、贴上正确及无需改正的“标签”。
　　以股票IPO和其后的增发为例，按照证监会某官员自己的话来讲，全球股市仅仅只剩下上海、深圳两家证交所，还在顽固的实行所谓“核准制”，即实际上的审批制，此外再也找不出第三家。
　　此处有一个很明显的“潜台词”，那就是这样一个遭到万人诟病的落后发行制度，居然可以把A股打造成全球第二，阁下怎么能够说A股的“核准制”有错误呢？按照官方的逻辑，制度好，才会有好的结果。反之亦然，结果好，可以反衬制度好。能够产生这么好的股市，谁人又能否定“核准制”的正确与完美呢？
　　在A股的历史上，股票发行、尤其是无休无止的扩容，从来就是一个非常敏感、又长期争论不休的大是大非问题。每每到了政策“救市”，官方都是拿“暂停新股发行”作为诱饵和说辞，过后又无休无止的IPO，投资人则在这种没有结尾的愚人游戏中，不自觉又迫不得已地玩下去。

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