国内棉花价格不会大起大落
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作者: 张洪洲
从6月初到8月底，是我国棉花年度的交替时期，也是棉花价格的敏感时期。每年的这个时候，棉花价格的波动幅度都比较大。但综合各方面分析，今年的这段时间，棉花价格不会出现剧烈波动
目前，国际棉花市场供求基本平衡。中国政府对棉花的
各项政策，使中国棉花价格高于国际水平。虽然国内
外棉价存在着较大价差，但在未来一段时间内，这种价差仍将存在。就国内棉价而言，将会保持相对平稳的走势。
国内与世界棉花价差有缩小趋势
2004～2005年度以来，世界棉花市场供求基本平衡，库存消费比一直在45%～47%之间（参见图1）。在产销基本平衡的情况下，世界棉花价格一直处于一个狭窄区间内，考特鲁克（Cotlook）远东A指数四年来一直在50～63美分之间波动（参见图2）。美国农业部预测，2007～2008年度，世界棉花产量将为2526万吨，比上年度减少23万吨，消费量为2765万吨，比上年度增加111万吨，年度产消差为134万吨，世界棉花库存消费比降为40%。
单从美国农业部预测的数字看，世界棉花已经打破了四年来的产销平衡格局。但我们需注意两个问题：首先，美国农业部对中国的数据掌握并不准确，而中国的数据却对世界棉花市场影响巨大。美国农业部对中国数据的处理，一般是先参考中国国家统计局的数据，再根据市场状况大规模调整期末库存。但至于期末库存是从哪来的，每一个环节的具体数据，都非常不明确。预测的作用本应是“数据指导市场”，现在却变为了“市场指导数据”。在这种并不准确的数据基础上，美国农业部上调了2007～2008年度世界棉花消费量，其中，主要上调的是中国消费量。而调整中国消费量的依据，却仅是因为2006～2007年度中国棉花进口量较低，美国方面认为下年度中国进口量会增加。
美国农业部对中国棉花产量的估计也缺乏足够依据。由于我国新疆棉区的棉花产量很不透明，据铁路部门统计，新疆棉花产量可能在300万吨以上，与统计部门的218万吨相差很大。中国的棉花产量可能为770万吨，以此计算，世界棉花库存消费比约为44%。美国农业部根据市场情况，不久后将对库存消费比做出很大调整。
其次，随着全球物流、信息的发展， 以及世界贸易一体化进程的加快，库存消费比在一定程度上的降低，并不影响棉花消费安全。下年度世界棉花仍将处于供需平衡格局。
2004年以来，国产标准级棉花的无税价格（不含增值税）与国际棉花无税价格（不含关税和增值税的人民币价格）平均价差为2328元/吨，最高价差近4000元/吨。随着中国市场开放程度的提高，纺织企业不但面对出口竞争压力，还将面对东南亚棉纱进口量增加压力，国内与国际棉花价格有逐渐缩小趋势（参见图3）。由于国内棉花市场的政策性较强，因此，价差缩小的幅度和进程将受到一定影响，短期内，国内棉价仍难与国际接轨。
进口棉减少会使国内棉价出现一定波动
从6月初到8月底，是我国棉花年度的交替时期，也是棉花价格的敏感时期。全年的供求信息将在这个时段集中体现。每年的这个时候，棉花价格的波动幅度都比较大。由于中国棉花产量的统计数字并不准确，更加剧了这个时期棉价的敏感性。
由于进口棉花滑准税政策的调整，使进口棉相对国产棉的价格优势大为降低（参见图4），二者价差由每吨1000～2000元，降低到现在的每吨400元左右。由于进口棉失去了价差优势，中国棉花进口量逐步下降（参见图5）。2006年9月～2007年5月，中国共进口棉花155万吨，是去年同期315万吨进口量的49%。
除滑准税政策对棉花进口的影响外，纺织企业资金紧张、无力大量购买也是棉花进口量降低的一个原因。进口棉大幅减少，将使国产棉花消费量较往年大幅增加，国产棉供应量相对紧张。
进口棉的减少是影响近期棉花价格走势的关键因素。但在预测国内棉花价格走势时，应考虑几个问题：一是国产棉产量可能被大幅低估，实际产量可能远高于官方公布的670万吨；二是不排除一些企业以短绒和废棉充当棉花作为纺织原料；三是全球棉花供需基本平衡；四是如果棉花价格涨幅过大，国家有拍卖储备棉的可能。
据业内专家估计，在棉花质检体制改革之前，我国棉花加工企业有18000家，加工能力3000万吨。随着棉花质检体制改革的进行，国内企业的棉花加工能力大幅上升。据了解，全国经过棉花检验体制改革的企业已有530家左右，这些企业正常年加工能力为1万吨左右。目前，国内棉花加工能力已达到3500万吨，是棉花产量的5倍，用棉量的3倍。
加工能力的严重过剩，以及集中发放的农发行收购资金，会在下年度棉花集中收购期产生强大购买力，从而扭曲棉花价格。棉花加工能力严重过剩，致使近年来每一个棉花集中收购期，棉价都异常坚挺（参见图6）。
国家政策希望棉花价格相对平稳
棉花价格与劳动密集型的纺织企业息息相关，并且是一个重要的农业问题，所以，很受政府重视。我国的棉花市场具有较强的政策性，最近几年更加明显。政府的态度总是在纺织企业和棉农利益之间摇摆，力图做到顾此而不失彼。
“三农”问题是本届政府最为关心的问题，“工业反哺农业”更成为现今的国策。棉花进口滑准税的制定和修改、棉花良种补贴的发放，都体现了这一国策。2007年，政府为保证农民纯收入一定程度上的增长，对粮食的各种补贴力度有所加大，并设置了保护价。然而，国家对棉农种棉仅有每亩15元的良种补贴，要保证棉农纯收入的增长，就必须要提高棉花价格。上年度籽棉平均收购价格为2.65元/斤，皮棉收购成本价平均为12510元/吨（参见图7）。如果保证棉农纯收入增长5%，2007～2008棉花年度籽棉平均收购价应为2.78元/斤，平均皮棉收购成本价应为13100元/吨。
纺织行业作为劳动密集型产业，为社会提供了大量就业机会，在“工业反哺农业”的大政策下，也不应过分伤害纺织行业利益。人民币升值、纺织服装出口退税率下调，以及进口棉适用滑准税政策，已经使纺织企业承受了很大压力。'
从政策取向看，保持纺织行业健康发展、保护棉农利益是政府的基本态度，过高或过低的棉花价格都不是政府想要的。政府想看到的是棉价在合理区间内保持稳定，从而兼顾纺织企业和棉农的利益。
滑准税是体现政府意图的重要工具
政府用于调控棉花价格的手段，除了利用储备平衡市场供需外，就是通过控制进口棉的数量、节奏和价格，来影响国内棉花价格。控制进口棉的工具有两个，一是控制棉花进口配额的发放数量和节奏，二是调整进口棉滑准税政策。由于国家的滑准税政策已经加重了纺织企业的负担，所以，对配额总量的控制不会太严，配额数量对国内棉花价格的影响有限。滑准税政策的调整成了政府调控棉花市场的重要工具。
如果政府想提高棉农收入5%，就得相应提高滑准税有效调整区间，有关政策要在新棉集中上市之前公布。2007年的滑准税政策有效调整区间为11500～13500元/吨，这个区间对国内棉花价格的影响是有效的。如果2008年此区间上调5%，那么，有效调整区间便是12100～14100元/吨（扣除人民币升值因素，这个区间大约为12000～14000元/吨）（参见图8）。当然，滑准税有效调整区间的上调要建立在纺织企业能够承受的基础上。
2006年下半年以来，全球农产品及食品价格普遍上扬。芝加哥小麦和玉米期货价格大幅上涨，郑州小麦和大连玉米期货价格也出现一定程度上涨。全球农产品价格上涨可能会使棉花播种面积减少。但从全球角度看，在2007～2008棉花年度，除美国棉花播种面积有所减少外，全球其他地区播种面积并没有减少。对于中国而言，粮棉争地的可能性更小，因为中国是世界棉花价格最高的国家。到5月底，国内标准级皮棉价格为13000元/吨，而小麦价格为1500元/吨，按传统1∶8的麦棉比价算，合理的皮棉价格为12000元/吨。所以，短期内国内出现粮食与棉花争地的可能性不大。这也是近年来粮食价格上涨、种粮补贴增加，而棉花播种面积不降反升的原因。
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