盛运环保：签产业园合作协议期待转型发展加速
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作者: 王柄根
《动态》：盛运环保（300090）日前发布公告称，包头市昆都仑区人民政府与公司签订了包头市静脉（环保）产业园项目合作框架协议书，协议商定由盛运环保投资建设包头市静脉（环保）产业园项目事宜，项目总投资估算12.8亿元。
公告显示，拟建设的环保产业园项目包括：生活垃圾焚烧发电处理设计总规模为1500吨/日；城市污泥建设处理规模200吨/日；医疗废弃物建设处理规模15吨/日；餐厨垃圾建设处理规模200吨/日；电子垃圾一期建设处理规模300吨/日。合作协议书的签署，无疑对公司未来垃圾焚烧发电业务发展带来积极的影响。对此，你怎么看？
孔铭：盛运环保擅于在生活垃圾中寻找“黄金”。从此次与包头政策签约，我们其实也能看到公司的定位和战略。公司主要布局的是二三线城市，以及一线城市周边，这样一来就避免与央企发生正面冲突，公司走的是农村包围城市的路线。这一市场定位是很准确的，而且公司拿单能力也较强。公司的小订单策略，将会占据国内更多的市场，增长空间巨大。
《动态》：目前国内垃圾焚烧发电业是怎么样的一个现状？能否为我们介绍。
孔铭：我们看到，随着我国城市化进程的加快，城市生活垃圾也在不断增加。垃圾处理能力的相对不足直接导致了“垃圾围城”现象日益凸显。国家早在十一五规划中已经强调，要对垃圾处理要做到“减量化、资源化和无害化”，“鼓励增圾焚烧发电和供热”，“促进垃圾资源化利用”。十二五期间，国家环保部的环保投入约为3.1万亿，其中固废物处理达到8000亿。预计十三五期间，我国焚烧处理能力会进一步增长，到2020年，我国垃圾焚烧处理率将达到50%，垃圾焚烧在2015-2020年期间将会迎来高速增长。
《动态》：由此看来，盛运环保作为垃圾发电龙头，公司发展前景巨大。
孔铭：的确如此。公司具有很强的接单能力，从12月份以来，除了最近公告的包头项目外，公司在月初也与贵州德江县人民政策签订了生活垃圾焚烧发电项目特许经营权协议。目前公司的垃圾焚烧发电订单相当丰富，目前在手项目超过40个，明年新投产的项目在7至8项，后年则有30项投入生产，这将大幅提升公司的业绩和规模。
《动态》：我们注意到，公司在今年4月公布了非公开发行预案，公司拟筹集资金不超过21.66亿元，募集资金将用于偿还公司借款，以及补充流动资金。此后，公司修改了定增价格和数量，分别改为8.3元/股，2.61亿股。12月份，公司的定增获得了证监会核准批文。对于定增，你有什么看法？
孔铭：定增对象早已确定，预计最迟1月份资金将到位。前期，公司通过向金叶珠宝转让持有的丰汇租赁22.5%的股权，今年将确认的收益约为7.60亿元（税前）。此外，公司还分别与华融控股、国开金泰成立并购基金，在垃圾焚烧发电、PPP项目投资领域积极寻求资金支持。这些都有望保障未来业绩增长。
《动态》：公司未来业绩亮点，能否给我们展望一下。
孔铭：主要有这么几点。一是着力拓展PPP项目，扩大业务版图。9月，公司与中建基础设施勘察设计建设有限公签署《战略合作协议》，将以PPP合作模式为主，对城市固废治理、水务治理、城市污水等项目的股权投资、工程总包、咨询设计、建设安装、运营管理等业务领域，开展深度的合作，优势互补。二是，进军碳排放领域，提高核心竞争力。8月，公司与上海盈碳环境技术咨询有限公司正式签署《温室气体自愿减排项目战略合作协议》。未来盈碳将使公司的垃圾焚烧发电项目申请成为减排项目，并就这些垃圾焚烧发电项目产出的核证自愿减排量的销售达成合作。通过长期合作，盈碳为帮助公司实现CCER 销售收益提供全方位的服务，将会进一步拉升公司未来的业绩水平。
我们认为，在未来国内垃圾焚烧行业的景气将延续的背景下，公司作为行业龙头公司成长弹性最好，随着公司工程建设进度的加快，公司将维持高速增长。
《动态》：从二级市场该股的走势来看，前期反弹力度尚可，但进入12月以来一直没有太多的表现，是不是这一格局还会延续下去？
孔铭：进入12月份以来，盛运环保的股价走势不甚理想，12月的涨幅不到1%，相信会令很多看好它的投资者大失所望。但是，公司目前的盘整是为了今后更好的上涨，目前多条均线排列呈多头，上升形态并没有被破坏，因此我们建议投资者还是可以持续关注该股。
《动态》：本周还有什么重要的公告，需要投资者关注？
孔铭：隆基股份（601012）拟定增募资29.8亿元加码主业的公告，值得大家关注。隆基股份日前发布定增预案，公司拟以不低于12.46元/股非公开发行不超过2.39亿股，募集资金总额不超过29.8亿元，拟用于年产2GW高效单晶电池、组件项目及补充注动资金。
《动态》：能否对该公告为我们进行解读？
孔铭：好的。根据方案，该年产2GW高效单晶电池、组件项目拟合计投入募集资金24亿元，其中19亿元用于泰州乐叶年产2GW高效单晶PERC电池项目，项目将建设15条PERC电池生产线及辅助生产设备，生产转换效率20.5%以上的单晶硅高效电池，预计达产后营业收入43.81亿元，净利润4.71亿元；5亿元用于泰州乐叶年产2GW高效单晶光伏组件项目，项目建设周期为1年，预计达产后营业收入68.38亿元，净利润2.01亿元。
隆基股份作为单晶硅片龙头企业，公司具有较强的竞争实力，此次定增无疑会使得公司的单晶硅片产能得到扩充，这不仅对公司业绩带来提升作用，同时会使得公司不仅龙头地位进一步巩固。
公告发布后公司股价跳空高开，也说明了市场对此认可。我们对公司的未来抱有期望，持续关注。
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