西部中小企业融资困境的内因及对策分析
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作者: 浦 军 刘 娟
摘要：随着次贷危机向国际性的金融危机和经济危机转化，西部中小企业的快速发展已成为继续推动我国经济向前发展的重要力量。但资金短缺和融资困难限制了中小企业的发展。加之法律不完善。保守的银行政策，有待提高的担保体系等一系列问题，导致本身优势就不明显的中小企业要想进行融资、加速发展困难重重。融资渠道的不通畅，并不能将所有原因归于宏现环境上，本文通过规范性研究的方法，通过对企业融资障碍的内因展开研究，结合中小企业通常会采用的融资手段，为中小企业又尤其是西部中小企业的融资提供建议。
关键词：中小企业 融资困境 渠道创新
一、引言
随着次贷危机的加剧，全球经济普遍下滑，失业率上升，危机致使许多国家的经济发展受到了极大的影响，但中小企业由于其灵活、高效的特点，使其受到的影响要比大企业小得多。而且中小企业在促进经济发展与社会稳定方面的作用很大。也正是因为有着独特的经营方式和经营机制，使其具有了独立存在的价值和意义。尤其是当中小企业在创造就业机会和推动经济发展时，其地位即是大企业无法替代的。欧新黔(2005)中国GDP的55％，工业新增加值74.7％，销售额59％，税收46％和出口总额62％，是由中小企业创造的；专利技术的65％是中小企业完成的；中小企业提供的就业岗位已占到75％。为推动中小企业和非公有制经济的发展，我国政府先后颁布了《中小企业促进法》和《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》，形成了以《中小企业促进法》为核心，相关配套文件为支撑的促进中小企业和非公有制经济发展的法律、法规和政策框架体系，为中小企业发展提供良好外部环境打下了基础。但中小企业的发展还存在着一定的障碍，其中突出的体现为融资难。赵明宵、涂纪良(2005)通过研究发现69％的小企业认为贷款难影响了企业的发展，已经停产或准备停产的中小企业中，有47％是因为资金短缺，缺乏后续供给。中小企业融资状况虽鲜见权威的统计资料胆银行贷款难却是业内人士普遍的共识。通过对相关文献的研究，导致中小融资困难的问题多集中于银行体系结构不合理、担保体系不健全、金融体系尚不发达等宏观方面(马超，陈晓捷，2008；谢红政，2009；李冬，2008；张郁，2007等)。对来自于企业内部的原因研究的不足。本文结合西部中小企业的具体情况，从中小企业融资困境的内部原因出发，结合国内外解决中小企业融资困境的经验展开比较研究，以期为解决中小企业融资困境提出一些有益的参考。
二、西部中小企业融资现状及存在问题的原因分析
(一)西部中小企业的融资现状
西部中小企业的融资现状主要表现在以下方面：(1)自身积累不足导致内源融资不足。西部地区中小企业资金积累速度较慢，一方面是由于企业自我积累意识较差(薛小荣、贺银娟，2007)，企业经营者自我垄断意识太强，缺乏企业长期经营理念，在利润分配上“只看眼前”。另一方面则由于西部是折旧率过低，无法满足企业设备更新和技术改造。我国长期以来在计算折旧时只考虑设备的有形损耗，而忽视其无形损耗，因此造成中小企业折旧资金较少，企业缺乏足够的资金进行设备更新和技术改造，从而使企业创造利润的能力进一步减弱，反过来又导致企业内源融资能力下降。(2)银行贷款依赖性强。目前我国中小企业，尤其是西部地区中小企业融资在很大程度上还是依赖于银行贷款。而垄断信贷资金高达80％的四大国有商业银行却将其发展战略定位在“大行业、大企业”，对中小企业的贷款存在着许多限制，再加之因为风险的存在，西部中小企业接受担保也比较难。抵押难以及企业本身所有制的影响，导致来自银行贷款的数量也越来越有限。根据国家发展改革委员会对中小企业发展较好、信用担保机构较多的地区调查，结果发现中小企业因无法落实担保而被拒贷的比例为23.8％，再加上32.3％因不能落实抵押而被拒贷的，拒贷率达到了56.1％。可以想象，在中小企业发展状况一般甚至较差、信用担保机构较少的地方，拒贷率将会更高，中小企业的融资难状况将更突出。目前，西部国有政策性银行和商业银行把贷款的绝大部分都投向了国有企业。西部省区也没有建立起有效的技术创新资金支持系统和信贷担保体系，银行担心信用问题所引起风险，不愿将资金投给西部中小企业。人民银行西安分行和成都分行提供的资料显示，川、贵、云、藏、陕、甘、宁、青、新西部9省区，到2003年6月末金融机构的存差已扩大到3500多亿元，大量资金从西部流向了东部，9个省区以中小企业为主的乡镇企业短期贷款仅占短期贷款总额的6.52％。(3)证券融资所占比重有限。我国资本市场主要还是向国有大型企业倾斜的，目前尚未为中小企业做出安排。大多数中小企业尤其是西部地区的中小企业自身难以达到发行证券的条件和股票上市的标准，进人证券市场难度相当大。在深、沪两市的上市公司中，非国有中小企业所占比例仅为3％。事实上，由于中小企业在发展中融资渠道并不畅通，因此导致中小企业的扩大再生产受到严重制约，这也是我国大部分中小企业始终在低水平重复的重要原因之一。(4)为中小企业贷款提供担保的信用及法律法规保障体系稀缺。就中小企业自身来讲，一方面固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制；另一方面一些中小企业常存在逃废、悬空银行债务等行为，损害了自身的信用度。我国目前尚缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业信用评级机构等社会中介机构。对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构的“恐贷”心理。目前只是按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏统一规范的中小企业法律法规，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利不平等。总体上看，西部中小企业相较于东部中小企业的融资困境更为严重，这不仅限制了中小企业的发展，也进一步限制了它们融资渠道，导致其处境日益恶化。
(二)西部中小企业融资困境的原因分析
结合西部地区特有的情势，西部中小企业融资困境除了融资环境等因素外，其自身也有着一定的原因，主要有以下方面：(1)市场竞争力弱，受外部冲击影响较大。由于西部中小企业在技术和管理水平，人员素质，生产规模和资本积累等方面的劣势明显，致使劳动生产率低，成本费用高，产品开发能力不强，市场竞争力弱。相对于成熟的大型企业而言，中小企业的产品平均寿命短，抗风险能力差，停业破产率高。即使是对比东部中小企业亦有较大差距，《2005年成长型中小企业发展报告》表明，在最具有成长性的前500家企业中，东部地区共有389家，占77.80％,西部地区有49家，占9.80％，地区间的差距竟然高达7.7：1。市场竞争力弱，直接导致企业能够负担的融资额度偏低，而受外部冲击影响大则对于贷款机构造成较大风险，势必加大了其贷款的难度。(2)企业制度改革滞后。目前西部中小企业尤其是乡镇企业，个体企业和私营企业的改革进展缓慢，治标不治本。主要表现在企业表面上改了制，政企却不分依旧，产权依然不明晰，一些公司制企业的法人代表还是政府任免，重大决策还是由政府调控，甚至形成多头管理的局面，企业责权不明。制度不完善往往导致相关资源的分配不合理，加大了外部融资的需求，而在外部融
资时，制度的不完善又加大了信息成本，导致外部融资难度上升，或融资成本大幅上升。(3)缺乏技术人才和管理人才。西部地区由于受自然、经济条件等限制，人才总量不足，分布失衡，人才队伍的知识、技能结构不尽合理。社会上很多人由于对中小企业认识的偏见，不把一些小企业如私营企业看成是真正的就业或者到私营企业就业会受到社会的歧视，致使许多中小企业很难吸引到所需的管理人才和技术人才，也难以引进和采用先进的管理经验和生产技术，造成企业活力不足，经济效益低下。(4)创新能力低。西部中小企业受到基础水平、环境等因素的制约，创新能力较低，国有企业创新意识淡薄，缺乏创新机制，长期以来对研发投入较少，缺乏吸引、激励、发挥人才作用的有效机制，特别是缺乏拥有自主知识产权的核心技术。在西部地区中小企业中，上述问题往往是同时出现，从而造成恶性循环，从而加剧了这些企业融资困境。
三、国内外解决中小企业融资困境的主要途径
(一)发达国家解决中小企业融资困境的途径发达国家解决中小企业融资困境的途径是以市场为主导的美国模式。美国为促进中小企业对现有金融体系的利用，专门制定了《小企业法》，并根据该法建立了小企业管理局及相应的政策、法律支持体系。美国政府对国内中小企业的政策性贷款数量很少，主要通过中小企业管理局制定宏观调控政策，引导民间资本向中小企业投资。同时，中小企业管理局也对部分民间投资进行担保或监管，起到了最后贷款人的作用。通过这种体系，美国中小企业获得了相当充分的资本用以发展。以政府为主导的日本模式。日本政府在扶持本国中小企业的发展上不遗余力，专门为中小企业建立了配套的金融体系，并以立法的形式予以保证。主要以《中小企业基本法》为核心，共有30余部。主要内容有：政府直接为中小企业提供符合产业政策的贷款；政府出资成立专门为中小企业服务的金融机构，以较为便宜的条件向中小企业直接贷款；允许企业自行组建合作金融机构，向会员提供金融服务；建立信用保证协会制度及信用保险制度。资金匮乏是世界各国中小企业发展所面临的突出问题之一，除美国与日本外，许多国家和地区均推出了与自己国家或地区相适应的解决方案，如台湾地区推出的中小企业融资辅导模式等。
(二)我国西部中小企业解决融资困境的途径国外解决中小企业融资困境的核心均是结合本国或本地区中小企业的特点。在大企业融资市场外，建立并完善适合这些中小企业的融资平台制定政策措施保障其顺利运行，从而解决中小企业的融资问题，但纵观这些措施，无论是以市场为主导，还是以政府为主导，其核心要点不是如何降低中小企业的资金成本，而是如何提高中小企业的竞争能力，提高其信用水平。所以对于中国尤其是西部的中小企业，重点不是坐等制度完善，而是应当从自身找原因，解决那些阻碍着资金流动的重点因素，才是走出困境的核心内容。
(1)树立正确的融资理念。没有好的理念，就不会有好的结果。对于西部地区的中小企业自身而言，在目前融资渠道还不畅通的情况下，要想拓宽融资渠道，从而解决资本不足的问题，需要做的首要事情就是提高自己的信用程度，建立良好的企业信誉，争得银行等金融机构的广泛信赖和支持。作为中小企业自身来讲，必须深刻认识到信用就是无形的“营业执照”，良好的社会信用要求社会成员在一切社会活动、人际交往过程中，必须相互信任、恪守信用、以诚为本，这是贯穿于整个经济社会的最基本的道德观念准则。在银行借贷过程中，企业的信用即贷款偿还能力是银行首先考虑的因素，只有信用好、效益好、偿贷能力强的企业，银行才会给予支持。因此建立良好的企业信用基础，才能为中小企业自身的进一步发展打下坚实的基础。
(2)提高企业经营效果，扩大内源融资来源。内源性融资是中小企业首选的一种融资方式，因为其资金来源于企业内部，没有额外的利息或股息支付，不存在显性的融资费用，不仅是中小企业的重要来源，也是大企业的重要资金来源。企业内源性融资能力的大小取决于企业的利润水平、净资产规模及投资者预期等，但归根结底取得于企业的经营效果。西部地区的中小企业应提高自身素质，增强竞争能力，努力克服自身的缺陷，挖掘内部潜力，按市场规律发展经济，重视科技开发和产品更新换代，提高产品档次和科技含量，完善财务管理，提高核算水平。但首先应当重视的是企业战略，西部中小企业规模小、企业拥有的资源有限，要提高企业的竞争力必须坚持“有所为，有所不为”的方针，选择和确定一个或若干个和自身实力相称且有发展潜力的市场空间，采用市场补缺战略、专门化战略，将注意力投向那些被大企业所忽略的以及大企业难以涉足的空白市场，力求在这些市场上通过专门化经营来获取最大的经济效益，从而使自身能在大企业的威胁和挑战面前确立竞争优势，以保持企业的长久竞争优势和自身积累的稳定基础。
(3)提升企业组织管理能力，减少信息不对称。西部中小企业应当在提高自身的经营管理水平基础上，规范经营并按现代企业制度进行建设。在原来管理模式的基础上进行扬弃，在现有的基础上推陈出新，才能保证企业组织结构优化和管理合理。中小企业要改变过去那种固定封闭的以生产为中心的管理思想和管理模式，向以人本管理为中心我国中小企业核心竞争力提升的创新管理、知识管理转变。企业核心竞争力的形成是建立在现代企业制度基础上的，因此，中小企业要改造和改革现有和现存的企业管理制度。引入现代企业管理制度，以使之更科学、更合理、更规范、更现代化，从而为核心竞争力的培育和提升提供保证。
(4)积极利用创业板上市直接融资。就是企业作为资金的使用者。主要以债券和股票等形式从货币所有者手中直接融资，而不通过银行等中介机构。直接融资的方式主要包括股票融资、债券融资、集资入股、民间借贷、合资合作、购买产权、政府融资等。国际上，通常只有公司制的中小企业才有权使用债券和股票的形式，市场规范之严格，使得只能有极少数符合条件的中小企业才能获得公开上市或进入“二板市场”进行融资的机会。但是近年来，随着相关政策的放宽以及金融市场的完善，特别是2009年3月31日中国证券监督管理委员会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，为有一定特色的西部中小企业直接融资创造了良好的条件。满足相关条件的西部中小企业应当充分利用国家相关的政策与法规。挖掘自身的优势，积极谋求直接融资，从而走上快速发展的通道。
(5)在力所能及的范围内开展间接融资。间接融资就是企业通过金融中介机构融通资金，鉴于直接融资市场的限制，使得银行贷款就顺利成章的成为了西部中小企业的融资主要渠道，但除了传统的银行信用贷款或项目贷款外，还有多种新的方式可供中小企业使用，如信用票据融资、动产抵押贷款、应收帐款质押贷款及典当融资等。
(6)广泛利用其它基金渠道。西部中小企业融资难的局面，已成为社会的共识，国家、地方各级政府及相关机构也正积极地为解决这一问题提供。2003年起实施的《中华人民共和国中小企业促进法》规定要对中小企业进行资金支持，相关规定主要有：中央财政预算应当设立中小企业科目，安排扶持中小企业发展专项资金，地方人民政府应当根据实际情况为中小企业提供财政支持；国家扶持中小企业发展专项资金用于促进中小企业服务体系建设，开展支持中小企业的工作，补充中小企业发展基金和扶持中小企业发展的其他事项；国家设立中小企业发展基金，由中央财致预算安排的扶持中小企业发展专项资金、基金收益、捐赠等组成。这些基金贷款利率较低，有些甚至是通过采取免息使用的政策来实施，还有的甚至在被资助企业亏损破产后可以不需归还的方式来实施。西部中小企业应当及时把握政策，深入了解政策，最终用好政策为企业融资创造更好的条件，为企业发展增添动力。
编辑 聂慧丽
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