浅谈现金流量表的分析
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摘要:现金流量的分析有助于企业决策层、投资者和债权人正确认识企业的财务状况,作出明智的决策,避免不必要的损失。
关键词:财会 现金流量表 分析
0 引言
现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表,是企业一定期间的经营活动、投资活动和筹资活动的动态财务报表。它所提供的会计信息有助于使用者准确地评价企业的收益状况、财务实力及投资价值,从而正确地进行经济决策。但是,信息使用者必须对该表进行有效地分析,才能将报表数据转换成有用信息。
1 用现金流量表并结合资产负债表,计算一些与现金流量有关的财务比率,对部分财务状况进行分析
1.1 现金流量结构分析是指同一时期现金流量中不同项目的比较与分析,以揭示各部分在企业现金流量中的相对意义。
1.1.1 现金流入结构分析 现金流入结构分析反映企业现金总流入结构和各项业务活动现金流入结构,即经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入等在现金流入中的比重以及各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。通过现金流入结构的分析,可以明确企业现金的来源,把握增加现金流入的途径。
1.1.2 现金流出结构的分析 现金流出结构也分为总流出结构和三项活动流出占总流出的百分比,三项活动流出的内部结构是指企业各项活动在三项活动现金流出中所占的比例。
1.1.3 现金净流量结构的分析 现金净流量结构是指经营活动、投资活动、筹资活动以及汇率变动的现金流量净额占全部现金净流量的百分比,它反映企业的现金净流量是如何形成与分布的,可以反映出现金收支是否平衡。
1.1.4 现金流入流出比分析 现金流入流出比是指当期流出的现金取得了多少现金流入的回报。
1.2 偿债能力是指企业偿还各种债务本息的能力,一般包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。传统财务分析中,人们根据资产负债和利润表来分析偿债能力。这些计算有一定的局限性,其主要原因是:作为流动资产主要成分的存货并不能很快转变为现金,变现能力差,存货用成本计价而不能反映变现净值;各种固定资产是用历史成本计价的,并不能代表其现实价值和未来获得能力。因此,许多公司账面上存在大量可用来偿债的资产,但其现金支付能力却很差,以至于无力偿还债务而被迫破产。
1.2.1 现金流动负债比 现金流动负债比=经营现金净值流量/流动负债。这个比率越大,说明企业短期偿债能力越强。
1.2.2 强制性现金支付比例 强制性现金支付比例=现金流入总额/(经营现金流出量+可偿还债务本息付现)。在持续不断的经营过程中,现金流入量应该满足企业强制性目的支出,即经营活动支出和偿还到期债务等。比值越小,表明企业的支付能力越差。如果该比例小于1,则表明现金流入不能满足强制性现金支付的需要。
1.3 获取现金能力分析指经营现金净值流入和投入资源的比例,投入资源可以是销售总收入、总资产、净资产等。
销售现金比例=经营现金流量/销售额。该比例类似于销售净利分析,反映每元销售得到的现金,其数值越大越好,表明公司销售收入的变现水平。
1.4 盈利质量分析主要是分析净现金流量与收益之间的比例关系。盈利质量分析=经营现金净流量/净利润。这一比率反映本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比例关系。在一般情况下,该比例越大,表明企业赢利质量越高。如果该比例小于1,说明本期净利润中存在尚未实现现金收入。在这种情况下即使企业赢利也可能发生现金短缺,严重时会导致企业破产。赢利企业破产的一个重要原因就在于企业的赢利质量低,企业空有赢利而没有维持经营周转所必需的现金。
1.5 流动性分析 流动性是指将净资产迅速变为现金的能力。根据资产负债表所确定的流动比率虽然也能反映流动性,但有很大局限,主要是因为存货不能很快转变为可偿债的现金,而存货因成本计价也不能反映变现净值,待摊费用也不能转变为现金。流动性可以通过经营活动现金流量占全部现金流量的比率进行分析,比率越高,说明企业经营活动所产生的现金流速越快,企业财务基础越稳固,偿债能力与对外筹资能力越强,抗风险能力越高。
1.6 财务弹性分析是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较,现金流量超过需要,有剩余的现金,适应性就强,因此,财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较,支付要求可以是投资需求或承诺支付等。
1.7 支付能力分析主要是通过企业当期取得的现金与各项支出的现金来进行比较。企业取得的现金只有在支付经营活动所发生的各项支出与本期应偿还的债务后,才能用于投资与发放股利,这表现在现金流量表中“现金流量净增加额”项目上。如果“现金流量净增加额”为正数,说明企业本期的现金与现金等价物增加了,企业的支付能力较强,反之则较差,财务状况恶化。
2 现金流量分析过程中应注意的几个问题
2.1 企业所处的阶段对现金流量的影响 企业经营状况的好坏与企业经营发展所处的不同阶段密切相关,从而影响到企业在不同的发展时期从经营活动获得现金能力的大小。在通常情况下,当企业处于初级阶段时,为了扩大产品的生产能力和市场占有率,必须加大投资。由于企业经营是获得的现金不足以满足需要,使投资活动产生的现金流出量大于现金流入量,企业更多地依赖于筹资活动的现金流量;当企业处于高速发展的阶段时,产品的经营能力较强,从经营活动中获得现金足以满足生产发展的需要。企业筹资活动的现金流量比重下降;当企业进入衰退期时,经营活动产生的现金流量又进入下一个循环。因此,运用现金流量表提供的信息开展企业获取现金能力的评价时,必须联系企业发展阶段对现金流量的影响,才能做出正确的判断。
2.2 企业的经营特点对现金流量的影响 在不同的企业以及同一个企业的不同时期,经营特点对企业现金流量的影响是不一样的。如实行对外扩张战略的企业,常采用多元化经营方式,这类企业会随着投资项目的好坏决定投资活动现金流量的比重大小,因此表现为经营活动产生的现金流量比重不一定居于主要地位,企业的现金流量大小主要决定于投资项目效益的好坏和投资资金的需求状况;而实行内部发展战略的企业,主营业务突出,其现金流量主要取决于经营活动获取现金的能力,而投资活动和筹资活动取得现金的能力居于次要地位。
2.3 市场环境对企业现金流量的影响 市场环境的改变将直接影响企业的现金流量。当市场环境处于收缩阶段,产品销售下降,经营活动现金流入减少,但企业仍然可以通过清理应收账款和处理存货提高经营活动的现金流入时,由于市场的萧条,企业新增和重置固定资产的现金流出会减少。因此,在这一阶段,企业现金流量的来源仍以经营活动的现金流出量为主。当市场处于经济恢复并进入扩张阶段,产品销售增加,固定资产投资大大增加,刺激着企业对外筹资的需求也逐渐加大。在这种市场环境中,经营活动和筹资活动是企业获得现金流量的主要来源,而投资活动的现金流量会减少,甚至出现负数。
2.4 现金流量的分析应灵活多样 在分析现金流量表时应多种方法结合运用,例如:单期分析与多期分析相结合、现金流量表与其他报表资料相结合纵向分析与横向分析相结合等。
以上对现金流量进行了结构、偿债能力、获利能力等多方面能力的分析和分析过程中应注意问题的阐述。说明了现金流量的分析十分重要。这种全面、有效、深入的分析有助于企业决策层、投资者和债权人正确认识企业的财务状况,作出明智的决策,避免不必要的损失。
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