对我国国际收支的简要分析
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摘 要：国际收支是中国对外经济交往的总和，对保证我国经济稳定具有重要意义。通过对2017年国际收支数据的分析，我们可以得到近年我国发展的状况。本文将从经常项目、非储备性质金融账户两个方面，分析近10年的差额变化；其次从影响我国国际收支角度，着重分析中美贸易对国际收支的影响；最后给出结论与展望。
关键词：国际收支；经常账户；中美贸易
一、2017年我国国际收支分析
（一）2017年我国国际收支项目分析
1.经常项目整体
我国经常账户常年保持稳定的顺差，而资本与金融账户则在稳步从逆差转向顺差，并在2016年突破0，改变了我国短期一顺一逆的局面，重新回到“双顺差”时代。我国2017年经常账户顺差为1649亿美元，较上一年度的2022亿美元下降了18.45%，达到373亿美元。除去2008年，近年经常账户顺差的峰值出现在2015年，达到了3042亿美元，所以，我国已连续出现了经常账户下降。
若从2008年开始看，自2008年至2017年间，已没有出现经常账户逆差。近十年来，中国稳定保持着经常账户顺差。中国经常账户顺差余额在2008年更是超过4200亿美元，比中国历年的任何时刻都要高，到2017年跌至1700亿美元以下；其次，中国在2012，2014至2016年，出现了非储备性质金融账户逆差，且在2015年和2016年尤为巨大。而经常账户逆差与非储备性质金融账户逆差同时存在的情况，往年还未曾在中国出现过。
2.经常项目季度数据
经常账户在2017年仍然保持着较大的顺差，而资本与金融账户则在第一季度后显著保持平衡。此外，2018年度，由于三月份开打的中美贸易战，经常账户，资本与金融账户大幅度下跌。近些年中国提出了一带一路倡议及中国制造2025，想要以此举缓解国内产能过剩，内需不足，产业发展等问题，但就目前来看离实现目标较为遥远，加上大国对中国的压制，在中国当前经济形势尚不明了的情况下，2018年度的贸易战毫无疑问是雪上加霜，令中国的国内外形势更加严峻。
3.货物贸易分析
我国整体货物贸易大于出口。货物贸易也表现为持续顺差，顺差额超过470000亿美元，尽管较去年出现了一定程度的下跌，但是跌幅明显小于经常项目的下跌幅度。2017年的货物贸易顺差跌幅也较2016年的15.15%的同比跌幅出现收缩。这在一定程度上说明经常项目的顺差被服务等贸易的逆差所抵消掉。
4.服务贸易分析
自2008年以来，我国服务贸易出口额长期保持增长，而进口额变化幅度非常小，尤其是从2014年起，我国进出口变化并不显著，分别处于2000亿美元和4600亿美元左右。从进出口总额来看，我国服务贸易基本保持在7000亿美元，在2017年有轻微上涨。
我国服务贸易占比最大的是旅行，占比42.2%，接近进出口额的一半，可见其在服务贸易中的重要地位。其次是运输类，占比18.7%。从总量角度，我国2017年服务贸易差额为（2395亿美元，其中，差额主要来源于旅游业，达到（2161亿美元，占服务贸易差额的90.2%。
5.利用外资分析
2017及2018年，实际使用外资金额在2018年稳步提高，但是在2018年11月增速出现明显下降，降至1.1%。此外，实际使用外资金额的峰值出现在2017年11月，达到187.90亿美元，同比增长5.4%，谷值出现在2017年7月，为64.90亿美元，同比下降6.5%。
（二）非储备性质金融账户分析
1.整体状况分析
2017年，非储备性质金融账户较前两年由逆转正，出现了超过1486亿美元的顺差，其主要原因在于政府对资本流出实行了一定管控，对外投资规模大幅下降，从我国对外资产净获得来看，跌幅也超过了880亿美元，占比达57%。从我国对外净负债来看，负债出现大幅增加，增加规模达到1757.64亿美元，同比提高67%。
2.直接投资分析
在2008年至2017年，中国在2016年出现过直接投资逆差。2014至2017年，中国吸收的外来直接投资总量出现连续下降，在2017年时，已低于1700亿美元。为因对2008年出现的金融危机，我国政府实行“走出去”政策，这一政策取得了显著的效果，從当年直至2016年，中国对外直接投资总量增长超过12倍，也正是在2016年，中国的外商直接投资达到1700亿美元，对外直接投资流量达到2100亿美元，首次成为直接投资的净输出国。但是，显著成果的背后也存在着诸多问题，例如国有企业在海外的大肆并购以及通过对外直接投资名义进行资本外逃等现象。为控制此类现象的发生，中国政府从2016年第三季度对对外直接投资实施收紧政策，这导致中国对外直接投资流量在次年近乎跌破1000亿美元。
3.证券投资分析
从2008年到2017年，中国几乎全部为证券投资顺差（逆差年份仅为2015年与2016年）。出现此现象的原因，笔者认为有两个方面。首先，近几年，外国投资者对中国债券的投资显著增加。直至2015年，外国投资者对中国股票与债券的投资额分别为340与829亿美元，显然外国投资者对中国的债券投资明显低于股票投资，但在后两年，这一现象出现了反转，外国投资者对中国的债券投资出现激增，总额大大高于股票投资。其次，2015至2017年这3年间，国内投资者对外国证券投资规模稳步增长，且在2016年与2017年，中国投资者对外国股票的投资规模已小于债券投资。
二、中美贸易对中国国际收支的影响分析
特朗普上任以来，美国的贸易保护主义倾向明显加重。近期，美国对华频繁施压，在提高关税的同时对中国企业在美的投资并购行为进行管控，中美贸易事态不断严重，其作为当今贸易规模最大，影响力最为深远的国家，其产生的贸易摩擦已经对当今经济全球化产生了实质性阻碍。所以，下面将从中美贸易规模，对外贸易依存度以及美国对华制造业投资（因为制造业是中国经济大头）三个方面分析中美贸易对中国国际收支产生的影响。 （一）中美贸易规模
2008年金融危机对贸易产生了较大的影响。2010年至今，中美贸易处于减速增长阶段。2010年中美贸易进出口总额增长率为29. 2%，出口增长率为28. 2%，到2012年，进出口总额增长率、出口增长率和顺差增长率均跌至10%以下，2015年末中美贸易进出口总额增长率仅为0. 79%，出口增长率跌至3. 45%。[1]
（二）对外贸易依存度
我国对美国的贸易依存度较高，但是相比较2008年以前，已经出现显著的下降，并且趋于平稳，这是2008年金融危机后，世界多极化发展所带来的结果。所以，美国对华的贸易战到目前为止，并没有产生实质性的影响，更多的只是通过威胁等手段，达到其他目的。然而，我们仍然不能忽视中美贸易可能给中国经济所带来的影响，尤其是对外贸易的国民经济地位很高，可能对我国的国际收支带来深远影响。
（三）制造业直接投资
2004年，美国对华直接投资总额449900万美元，制造业直接投资额327500万美元，受到中国加入世界贸易组织的影响，相比2003年投资额增长率均超过100%。到2015年，直接投资总额达到733600万美元，制造业直接投资额583500万美元，占直接投资总额的比重为79. 5%。
三、结论及建议
第一，上述可知我国对外贸易依存度仍然倾向于少部分国家。因此，推进“一带一路”方针计划是帮助企业“走出去”的重大举措（当前中国政府已将宁波作为“一带一路”的先行试点），政府应引导“一带一路”沿线国家积极主动参与合作，做到产业信息互通，形成良性的国际竞争，杜绝低产低质的对外投资。
第二，根据2017年度的国际收支数据，全球贸易环境的巨大变化对中国的影响尚且有限，当前市场出现的资本外逃，汇率贬值等问题，大概率只是由于群众心理所导致的短期羊群效应，市场终究会恢复理性。
第三，短期產生的汇率波动体现了我国政府公信力的不足。这使得我国很容易进入被动状态，虽然近两年较往年已有较大进步，但要让政府政策导向产生长期稳定的积极效应，让市场相信政府，还有很长的路要走。
第四，抓住经济基本面。我国经济目前处于深度转型期，要深入推进供给侧结构性改革，优化产业结构，从低附加值产业转向高附加值产业，同时，不能只出口不进口，要进行进出口的优化调整，抓住经济主导权。
参考文献
[1] 王露茜.美国对华制造业直接投资对中美贸易的影响研究[D].中国青年政治学院，2017.
作者简介：李蔚翔（1995- ），男，安徽阜阳人，宁波大学商学院，硕士研究生，研究方向：国际商务。
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