企业财务管理模式问题研究

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　　【摘要】随着现代企业制度的建立以及一些通过资产重组、行业联合、跨行业兼并等形成的大型企业集团的出现，对企业集团的财务管理模式提出了新的要求。为了加快企业集团的发展，实现企业集团的科学化，必须结合具体的国情以及企业运营环境的差异，建立科学的企业集团财务管理模式，这也是我国政府及企业集团管理者必须面临的重大课题之一。
　　【关键词】企业集团：财务管理；集成化。
　　一、企业集团的定义、本质和特征
　　（一）企业集团的定义
　　企业集团是指以资本为主要联结纽带的母子公司为三国民经济中具有重要地位、基础条件好、发展前景广阔、经济效益好、赢利名为核心，以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其它成构组建或形成的一定规模的集约化组织它是一种企业法人联合体，不具备资格。企业集团是建立在现代企业制度的基础上，通过资本纽带联结为利益共担的利益集合体，其成员大多为股份有限公司和有限责任公司。
　　（二）企业集团的本质
　　企业集团最大的优势体现为资源的一体化整合性与管理的协同性以及由此复合生成的集团整体的竞争优势。判断一个企业集团是否属十本质意义上的企业集团，主要的不是在形式上是否由多个法人构成的联合体，是看这种联合是否能够遵循集团组建的。
　　（三）企业集团的特征
　　1.集团管理模式的多样性。集权型、分权型、集权分权结合型二种模式同时并存。
　　2.集团管理体制的不规范性。集团主体的多兀性，多级法人，不少集团公司虽名为公司，但原来的领导体制未改变，不适应集团发展的要求，公司治理结构单一，不少集团公司的法人治理结构形同虚设，在主要管理人员中缺乏职业经理人。
　　3.集团管理方式的简单化。一些集团内的管理仍是工厂制管理的延伸，以行政管在改组、改造过程中，不能根据市场情况等生产经营实际来制定自己的发展战略。内部管理机构，存在一定的形式主义。
　　4.集团公司管理内容的复杂性。不同类型的集团公司在管理内容上是不同的。
　　二、企业集团财务管理的内容
　　（一）投资管理
　　按照系统管理的观点，投资管理机制可分为事先管理、事中管理和事后管理，二部分管理相互衔接、相互配合，形成科学的投资管理结构。投资决策的事前财务管理是指财务管理不仅要贯穿拟定投资方案、投资预算方案，方案的可行性论证，评价比较方案、做出抉择各个环节，必须根据项目的性质，投资额的大小，使董事、股东与有关环节的活动，并经董事会、股东代表大会相应程序，形成制度，由监事会监督实施。投资决策的事中财务管理是指在投资决策方案的实施过程中，股东代表，董事会代表以及债权人和监事会有权检查监督投资的到位情况，有权向董事会提出建议和意见，通过董事会、监事会要求经理层或CFO子以纠正。投资决策的事后财务管理是指董事会，监事会，股东代表有权参与投资决算审计全过程，发现问题后向董事会报告，以便做出处理。
　　（二）融资管理
　　企业集团的融资决策是其财务决策的一项重要内容，加强融资管理，即建立有效的制衡机制，对企业集团的融资方式、融资成本、融资结构，融资全过程及其有关问题的决策进行监督、控制和制衡，对十改进财务管理乃至公司治理有着重要作用。
　　1.企业集团的融资方式决定投资者或债权人对企业集团的控制方式或对企业集团的干预方式。2.企业集团的融资成本影响企业集团的损益情况和集团的市场价值。3.企业集团的融资风险会加大企业集团的经营风险，融资必然带来财务风险。4.企业集团的融资结构会决定投资者对企业集团的控制程度或债权人对企业集团的干预程度。
　　（三）审计监督机制
　　健全审计监督，开展审计监督，对于维护所有利害相关者的利益，提高集团的信用，改善经营管理，加强内部控制，提高经营绩效等有重要的现实意义。
　　按照我国企业集团管理的特点，企业集团财务管理审计监督机制应该包括二个层面，即股东层面的审计监督、董事会层面的审计监督和高级经理层面的审计监督，二个层面各有分工和侧重，相互制衡，相互协作，共同维护企业集团财务管理秩序。企业集团财务管理的审计监督机制，是一个由多方审计主体、多层次审计网络构成的体系。股东层面的审计监督是指以股东，政府，机构投资者，主要债权人等利害相关者为主体，对董事会和高级经理层的审计监督。股东作为公司所有者，有权委托监事或者授权监事会或聘请独立审计机构对董事会和高级经理层的财务决策和财务行为进行监督。
　　（四）资本控制机制
　　企业集团是以资本为纽带的企业群体，其实质是一组契约关系和层级结构，契约关系的核心是资本关系。因此，母公司对子公司的监控主要靠资本控制来实现。对子公司来说，资本是一种外部控制，健全资本控制机制是企业集团财务管理的重要内容。企业集团公司（控股公司或母公司）的资本控制是股权投资引起的，由控股公司实施的一种控制。它不仅包括控股公司为了实现财务管理目标，达到经济增加值最大化，统驭子公司财务和经营决策的措施，也包括所从事的管理活动和控制手段。我们把这些措施、管理活动及控制手段有机联系起来，并形成制度体系，即资本控制机制。
　　（五）激励与约束机制
　　进行激励与约束。激励与约束机制包括两个方面：
　　1.建立健全企业集团
　　分层制度激励机制，形成股东（董事会）对高级经理层，集团公司对子公司，子公司对工厂相互结合的激励体系。
　　2.建立相应的监督约束机制，形成利害相关者
　　对董事会，利害相关者和董事会对高级经理层，利害相关者对董事会和高级经理层、集团公司对子公司、子公司对孙公司相互联系在一起的监督约束体系。企业集团的投资管理机制，融资管理机制，审计监督机制，信息披露机制，资本控制机制以及激励约束机制是相互关联在一起的，这六大部分及其相互关系共同形成了企业集团的财务管理的内容结构。有投资就需要融资，投融资都需要进行审计监督，有融资就形成一定的资本结构，有投资就需要资本控制，投融资情况、资本结构状况以及审计情况或信息都需要向各利害相关者披露，这些关系处理得好需要建立健全激励与约束机制。六大部分密切协调，企业集团的财务管理结构才能最大限度的发挥作用。 　　三、企业集团财务管理模式构建的原则
　　对集团而言，其管理的对象已经超越了集团公司的自身范畴，成为集团内各成员单位的投资管理和控制中心以及集团的资本运营中枢。正是基于这些特征，企业集团在选择自身的财务管理模式时必须坚持以下原则：
　　（一）激励性原则财务管理模式要有利十调动各成员企业（包括集团母公司、子公司、孙公司和参股公司等）经营管理的积极性和创造性，促进各自所经营管理资产的保值和增值。
　　（二）可持续发展原则企业集团是由多个法人组成的法人联合体，因此，企业集团中各成员企业有各自的利益，存在着“机会主义”和逆向选择问题。所以，财务管理模式的设计一定要能预防各成员企业在生产经营过程中可能存在的拼设备、拼消耗、不注重技术更新、新产品新市场开发等短期化经营行为，一定要保证企业集团的可持续发展。
　　（三）适应性原则财务管理模式的内容是财务管理内容的具体体现。任一个企业集团有其不同于另一企业集团的财务管理，因此，财务管理模式要能够适应集团公司生产经营的特点和管理的要求，因地制宜，为任何一个企业集团设计适合它的模式，不存在一个通用的模式适合每一企业集团。
　　（四）责权利效相结合原则企业集团组建的宗旨是为了实现资源一体化整合效应与管理协同效应，可是企业集团是由多个法人组成的多层次复合结构，在内部存在着许多的责任和义务。因此，财务管理模式要合理划分管理层次经营管理者的责任和权限，并将其经济利益与所经营管理资产的效绩紧密结合起来。
　　（五）国际化原则在经济全球化的趋势下，企业集团的高级形式就是跨国公司，或者跨国企业集团。因此，企业集团无论是在生产、营销，还是在投融资、人力资源的开发和使用等都应从国际化入手，正确认识国际化，按照国际化的要求搞好企业集团的经营、管理和发展，不断增强国际竞争力。
　　四、企业集团财务管理模式构建的目标
　　目标是系统所希一望实现的结果，根据不同的系统所需要解决和研究的问题，可以确定是一个受人为因素影响较大的会计指标。利润额概念不能包括风险因素。较高的利润额与较低的利润额并不具备可比性，因为过高的风险会抵消掉利润的绝对值优势。
　　（一）股东财富最大化企业采取各种有效的手段和方法，通过合法的经营，使企业的净资产不断增值，使企业所有者的财富达到最大化的程度，使每股收益最大。股东财富最大化也不是一个合理的财务管理目标，这是因为：1.股东财富最大化在很大程度上不属十管理当局可控制范围之内，财务管理人员的行为不能有效影响股东财富。因为股东财富最大化依赖十各期股利最大化与股票市价最大化。按股票市价基本上是市场定价机制的结果。所以说，财务管理人员的行为只稍微甚至不影响股市及股价。2.股东财富最大化作为财务管理目标运行成本较高。管理权与所有权的分离是股份有限公司治理结构的一种特征。在这种情况下，管理当局运用手中的管理权来调配企业的一切资源，其间有可能采取一些不利十增加股东财富的行为，甚至会冲减股东财富。为了维护自己的利益，股东们会制定一系列监管制度与奖惩制度，促使管理当局以股东财富最大化目标作为行为准则。但是维持这些制度所发生的成本，即所谓的代理成本，其数额往往是巨大的。
　　（二）企业价值最大化通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。这个目标的不足是：很难进行计量；容易导致企业的经营者和所有者在行为目标上发生冲突；很难在实践中被企业普遍采用。
　　（三）EVA（Economic Value Added）最大化EVA（经济增加值）就是扣除资本成本的价值增值。EVA最大化则指的是使经过调整的税后经营利润减去该公司现有资产经济
　　价值的机会成本后的余额最大化。此观点是目前应用较广泛，最热门的财务思想。EVA的进步之处在：1.考虑了企业所有投入资本的资本成本，从而提高了投融资效率；2.EVA管理适用范围广，行业跨度大，注重企业的可持续发展，同时兼顾各类利益相关者；3.EVA评价公司业绩方面具有清晰、公正和可靠的特征。
　　五、“集成化”财务管理模式
　　近年来，我国多数企业集团倾向采用集权化的财务管理模式。产生这一现象的原因是多方面的，其中很重要的一点，很多企业是以行政力量组建而成。
　　（一）“集成化”财务管理模式的定义
　　美国的约瑟夫.哈林顿博士在《Computer Integrated Manufacturing》书中，首次提出计算机集成制造的概念。可以将集成理解为：“构造系统的一种理念，是指两个或两个以上的要素（单位、子系统）集合成为一个有机整体，这种集体不是要素之间的简单叠加，是要素之间的有机结合，即按某一集成规划进行的组合和构造，其目的在于提高有机系统的整体功能。
　　（二）“集成化”财务管理模式的基本特点
　　集成化财务管理依赖于两个重要的前提条件：一是企业集团组织结构的规范和扁平化。与传统的以手工记账为主的传统财务管理模式相比，集成化财务管理的特点在十：远程管理、全程管理、在线管理、灵活管理和集中与协同的特点。
　　（三）集成化财务管理模式的优点
　　1.强调财务系统的整体优化和企业资源的优化配置。集权式、分权式和相融性财务管理模式分别从不同的角度来说明如何集中、分配和协调母子公司之间在财务管理权限上的分配，没有强调财务系统的一体化；而集成化财务管理则通过网络，在信息流、资金流和物流相互融合的基础上，强调财务系统的整体优化和企业资源的优化配置，强调企业集团的一体化运作，这样就可以充分发挥企业集团的整体性优势，提高核心竞争力。
　　2.动态调整企业集团的财务管理方式。与集权式、分权式和相融性财务管理模式相比，集成化财务管理模式绕开集权与分
　　权的争论，不拘泥十某种确定的集权或分权，转而根据变化口益激烈的市场竞争环境，动态地调整企业集团各层次的权力分配和财务控制方式。这样就可以使企业集团的财务管理工作做到完美，尽量发挥它的作用，以增强企业集团的核心竞争力。
　　3.有利十节约组织成本。集成化财务管理方式主要利用计算机网络技术，进行财务管理信息的实时收集与处理，各种财务活动主要通过互联网来运行，它只需要事先在网上设立网站即可控制运行、收集信息并进行管理。所以呢，它会削减大量的财务组织，这样一来就可以节约组织成本。
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　　作者简介：
　　刘欢（1993.04-），男，汉族，陕西榆林人，本科，西安外事学院商学院，研究方向：公司财务管理。
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