互联网金融对我国证券经纪业务发展的影响研究

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　　摘 要：互联网发展对传统经济发展模式产生巨大影响，导致以经纪业务为基础的证券业务发展受到生存挑战。证券行业为实现可持续发展，开始实施“证券+互联网”发展模式，加速经纪业务转型。本文首先对互联网金融进行探讨，简要介绍互联网金融的概念和发展，分析华泰证券经纪业务发展的现状和问题，进而分析互联网金融对经纪业务的影响。最后，根据互联网金融发展趋势，提出一系列实际可行的建议，对证券公司在互联网金融下实现快速发展提供可能的模式。
　　关键词：互联网金融;证券公司;经纪业务;转型
　　中图分类号：F23     文献标识码：A      doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.28.057
　　0 引言
　　20世纪以来，随着金融产品网销模式和第三方互联网支付的兴起与发展，互联网金融交易规模迅速扩大，给证券业带来机遇和挑战。一方面促使传统经纪业务与互联网公司合作引流，交易功能转移到线上。另一方面为证券公司的财务管理和投融资业务创造新渠道。证券公司通过互联网为客户提供定制化的金融产品，完成大规模的资产管理产业链。近年来，我国证券公司数量相对稳定。2017年至2019年上半年，我国证券公司131家，AA类仅10家，A类50家，B类50家，C类8家，D类2家。短期内，我国证券经纪业务发展面臨佣金收入持续下降、增长放缓趋势明显。证券业应顺应潮流，快速整合，依托互联网金融优势，促进证券经纪业务持续健康发展。
　　1 互联网金融背景下我国证券经纪业务发展现状
　　1.1 互联网金融
　　1.1.1 互联网金融的概念
　　互联网金融是以第三方支付、云计算等互联网工具为媒介，由传统金融机构组成的，提供投融资、支付、信息交换等服务的第三种融资模式，是未来金融业务发展的趋势。互联网金融是具有互联网精神和相应的金融功能全生态联和，具有完全不同的颠覆意义。
　　1.1.2 互联网金融的发展
　　我国互联网金融以高便利、低成本、大规模、高强度拓展线上服务。2013年我国移动支付规模占比86%增长到2018年62%，互联网金融业务逐渐成为互联网支付市场占比规模最高的业务。互联网理财产品日益增多，互联网理财用户数量增长迅速，截至2019年，我国理财用户规模达到170亿，同比2018年增长1835万，比2016年新增7000万户。
　　1.2 证券公司经纪业务发展现状
　　1.2.1 佣金呈不断下滑趋势
　　在互联网金融的冲击与影响下，证券业的市场竞争日益激烈。2007年后，我国证券公司之间佣金竞争日趋激烈，各证券公司不断降低证券交易佣金率。自2013年“佣金战”打响，境内券商佣金率持续下滑。2008年行业平均佣金率为0126%，2013年下降到0081%，2019年中期又迅速下降至0031%，证券经纪收入占比也大幅下滑，由2008年的71%下降至2019年上半年的25%。
　　1.2.2 经纪业务收入占比下降
　　2012-2018年上半年，我国证券公司自营业务持续增长，从2012年的22%增长至35%;受“去通道”影响，证券公司资产管理业务规模则持续收缩，2019年上半年，全国36家上市证券公司资管业务收入同比下滑3%，受市场宏观环境的影响，证券经纪业务持续下滑，2019年上半年，经纪业务占比缩减至25%，如图1所示。
　　
　　进一步分析，可知证券经纪业务水平的高低与我国资本市场的交易活动密切相关。2019年上半年，股票日均交易额同比增长29%，达到6249亿元。截至2019年7月底，中国新增投资者887万人。中国证券市场的经纪业务仍以提供交易通道服务为主。
　　1.2.3 与互联网金融融合度低
　　作为最早布局互联网金融的华泰证券，多次提升互联网金融部门的战略地位，将经纪及财富管理部的职能并入网络金融部，明确财富管理条线的职能、责任，但由于互联网证券公司的经纪业务与互联网金融融合度低，监管部门和客户需要很长时间才能取代传统业务。
　　2 证券经纪业务在互联网金融下的机遇与挑战
　　2.1 证券经纪业务在互联网金融下发展的机遇
　　2.1.1 提升运营模式
　　互联网金融改变了证券市场的交易主体和交易结构，改变了传统营销方法，改进了传统运营模式，扩大了服务范围，可称之为证券经纪业务的利润和收入增长点。
　　2.1.2 降低地域垄断
　　由于互联网的优势，减少区域垄断，进一步减少对证券产品销售的区域限。2013年《异地开放证券实施细则》明确规定，异地开放包括证人开放和网上开放。
　　2.1.3 缩减营销成本
　　传统的营销方式包括举办各种竞赛、召开会议、讲解等，互联网金融的出现以及互联网用户和手机用户的增加，可以大大减少人力、物力和财力。
　　2.2 互联网金融下证券经纪业务发展的挑战
　　2.2.1 加速券商财富管理转型
　　随着互联网金融兴起与发展，证券业将面临大洗牌，券商经纪业务转型财富管理已经成为一种新趋势，居民更关注产品的保值和增值。以客户为中心，设计全面的财务规划，通过提供现金类、信用类、保险类、投资组合类等的金融服务，对客户资产配置组合以提高收益，降低风险，是券商的新的生存之道。
　　2.2.2 缺乏核心网络技术人员
　　金融中介的角色是媒体信息和媒体资本，要求掌握更先进的信息处理技术。目前，对于比较复杂的互联网业务系统，一般由公司内部信息技术人员和第三方共同完成一套系统的研发。但由于第三方公司对客户数据和业务了解不够，因此很难完全挖掘数据的最大价值。 　　3 案例分析——以华泰证券为例
　　3.1 华泰证券历史及转型背景
　　华泰证券股份有限公司，是中国证监会批准的首批综合性证券公司之一，2010年2月26日在上海证券交易所挂牌上市。在互联网金融的影响下，公司率先进行战略转型，并取得成效。2018年，华泰证券营业利润为647510万元，居国内证券行业前列。
　　3.2 华泰证券借势互联网金融转型举措
　　3.2.1 主动降佣金，推行服务定价
　　2013年3月，中国证监会开放了证券公司“网上开户”渠道。华泰证券带头开展“3000”网上开户的营销活动，改变统一费率模式，建立差别化的服务收费机制。
　　3.2.2 弯道超越，确立互联网优势
　　华泰证券于2007年建立客户关系管理系统（CRM），2014年4月，推出新的移动财富管理服务终端“涨乐财富通”。2015年底，“涨乐财富通”用户覆盖率APP中最高。
　　3.2.3 再出发，主打轻型营业部
　　华泰证券根据线上线下平台的功能定位，改变了证券业务传统的经营方式，将中后台的财务，风险控制，运作及其其他功能集中到总部和分支机构，节省更多能源为中高端客户提供专业的金融服务。目前，公司拥有轻工业务部门132个，占比53.9%。
　　至此，华泰证券互联网业务转型已初步完成。华泰证券在短时间内整合动员企业资源，制定“线上线下，一翼发展”的互联网O2O战略，转型取得良好成效。
　　4 互联网金融背景下我国证券经纪业务的发展对策
　　4.1 准确定位证券公司战略
　　未来发展中，证券公司需要解决“转型”和“定位”两大问题。依托资本市场，加快向财富管理转型，为投资者提供丰富的产品。在互联网金融环境下，证券公司要发展新的经纪业务，应优先增强自身实力，准确定位发展方向，实现“互联网金融证券化”新模式。
　　4.2 创新产品体系，提供差异化服务
　　（1）产品高层次与需求高定制：对于证券公司来说，为更好地满足新客户群体的需求，应该关注个性化产品。无论从募集资金还是产品投资比例来看，券商理财产品都具有一定的优势。因此，可以根据客户群的差异化需求，适当改进相关内容的设计。
　　（2）立足互联网金融平台，强化差异化服务：对于证券公司而言，要获得市场竞争优势，必须积极提高差异化服务水平，创新互联网金融产品。当前券商经纪业务必须加强服务配套，建立完善的差异化服务机制，准确瞄准客户，不断优化经纪服务。
　　4.3 营业部上网，经纪业务触网
　　4.3.1 搭建全能型开放式营销平台
　　在不可抗拒的互联网金融环境下，为促进证券公司的长远发展，必须积极寻求与互联网公司的合作，建立互联网金融证券平台。（1）互联网金融证券平台应自助服务;（2）互联网金融证券平台应成为服务客户的平台;（3）互联网金融证券平台应为交易支付平台;（4）互联网金融证券平台应成为营销平台，实现资源共享。
　　4.3.2 深入挖掘大数据资源
　　与传统证券业不同，互联网金融最大的优势在于客户资源。通过挖掘和加工大数据，可更好地向潜在客户推荐营销经纪产品和服务，優化其盈利能力，建立有效的客户评价体系。证券业2-8原则，即20%的客户贡献80%的收入，要求合理配置有限的资源以实现双赢。
　　5 结论
　　证券经纪业务是证券公司最重要的收入来源。在互联网金融背景下，不仅给证券业带来了巨大冲击，也为证券业的进一步发展带来了重要机遇。笔者看来，证券业与互联网金融的结合已成为时代潮流，转型发展之路已成为必然。同样，证券公司也不能盲目迎合互联网平台上的所有传统业务，而是需要将盈利创造视为基于自身定位、客户结构和未来规划的转型思维。根据自身发展选择多样化、差异化的服务路径。同时，我国证券公司应充分利用互联网的重大技术突破，以资本市场为载体，更好地服务市场和未来中国经济。
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