A股市场中个人投资者的风险意识研究
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【摘要】本文通过对A股市场上个人投资者进行抽样调查,对A股市场上个人投资者的投资风险意识进行了研究,讨论了个人投资者风险意识薄弱的成因与后果,并指出了个人投资者风险意识缺失的严重性。
引言
在个人理财计划中,应根据个人对风险的偏好和承受能力,通过运用诸如储蓄、保险、证券、住房投资等多种手段管理资产和负债,合理安排资金,从而在个人风险可以接受的范围内实现资产增值最大化的目标。在理财计划中,投资风险管理是实现目标的重要因素。
在经济全球化的背景下,单一地区金融市场受外围市场的影响逐渐增大,市场风险的不确定性增大。2007年下半年开始,受美国次贷危机以及全球经济不景气预期的影响,中国大陆A股市场出现较大幅度的调整。统计数据显示,至2007年7月,中国A股市场上的个人投资者数量已经超过1亿。在部分调查公司的抽样调查和我们自己的调查中,至2008年8月底,逾90%的A股个人投资者出现不同程度的亏损。个人投资者大面积亏损,有市场原因,但是更重要的原因应该归结于个人投资者对投资风险的认识不足。在这种情况下,就突显了对个人投资的风险进行管理的重要性。
1.调查数据及分析
在这次调查中,我们的主要调查对象是A股市场上的个人投资者,调查问卷主要涉及A股下跌的主要原因,个人投资亏损的主要原因,个人生活水平是否受到股市下跌的影响等方面。通过调查,我们得到以下数据:
1.1 投资者认为A股下跌的主要原因
1.4 盈亏状况
通过调查,我们发现,在A股市场上,有相当部分(近30%)的个人投资者在投资知识不足的情况下贸然进入A股市场,同时,超过60%的个人投资者将用于现时生活或者未来消费的资金投入股市,导致生活水平明显下降甚至生活困难。这表明在A股市场上涨过程中,非理性的投资者跟风进入股市,没有充分考虑自身的风险偏好和承受能力,在面临投资风险时,没有相应的风险控制措施,导致投资失败。
2.个人投资者风险意识薄弱的成因分析
我国个人投资者的风险意识薄弱与民族传统文化有密切关系,同时,与我国长久以来的忽视个人风险的理念有关,更进一步,我国政府相关部门并没有起到引导个人投资者进行理性投资的作用。
我国传统上的个人风险管理倾向于家庭共同承担风险,而个人投资风险管理意识则一直比较薄弱。在股票市场处于高速上涨时期,虽然监管机构会有相应的投资风险提示出台,但是这些提示并没有起到实质性的作用。而同时,媒体等传播媒介也没有起到应有的舆论导向作用,整个社会中对个人投资者的投资风险教育更是少之又少,以至于很多个人投资者完全是跟风进入金融市场。
这些跟风进入金融市场的个人投资者,一方面自身投资知识不足,另一方面风险意识缺失,很容易导致投资失败,出现亏损。
3.个人投资者风险意识缺失的后果分析
个人投资者风险意识缺失,在小的方面来说,会造成个人甚至家庭生活水平下降甚至生活困难。而从大的角度来说,大范围的个人投资风险意识缺失,导致大量的个人投资者投资失败,则会进一步导致社会不安定,对建设社会主义和谐社会的目标产生阻碍作用。
4.个人投资风险的应对策略
我们认为,应对个人投资风险,应对个人投资理念和自身素质等方面进行调整,调整主要应从以下三个方面进行:
4.1 投资的前提。对个人投资者投资失败过程进行重新审视,会发现有些痛苦其实来源于个人投资者实施投资之前。投资从来都只能是锦上添花,而不是用来安身立命的。个人投资者一定要把投资放在个人或家庭的整个理财规划中去看,在理财规划的流程中,一定要注意的是,把其他该做的规划都做充分之后,再考虑投资的计划,也就是说,给个人和家庭留出足够的备用金,具备了充足的风险保障,满足了短期的资金需求,并且明确财务结构尤其是债务状况处于合理范围之内,再利用闲散资金进行投资安排才是较妥当的。这一步也首先应当与自己的短期或长期理财目标相匹配,最好是有的放矢。总之,投资的前提是有闲散的资金可以投资,这样资本市场的波动会较少影响到投资人的基本生活,这是最起码的。至于负债去投资,则是高危险的动作,比较容易造成熊市里最大的痛苦。
4.2 对自己的了解。充分了解自己是在做投资选择之前必修的功课。有很多投资失败的原因是没有投资于适合自己的投资工具。有的投资者不是不知道要选择适合自己的投资品,而是在07年赚钱效应的诱惑下冲动地选择了高收益高风险的投资品种,同时自认为是风险偏好型的投资者,但是当风险来临,损失发生的时候才发现自己的风险承受能力并不是那么强。于是熊市也是重新审视定位自己的时候。建议以后投资者再做选择的时候先对自己进行科学地剖析,比较有效的办法是认真地填写一份设计科学的调查问卷,以期得出内在的正确的结论。
4.3 树立长期投资的概念。能够最大限度应对股票市场上低潮期的市场风险的策略当属坚持长期投资了。但是到目前为止,我国的个人投资者对于长期投资还存在着诸多的误解。长期投资并不是对任意投资工具捂着不放,也不是一劳永逸,更不是一味地投身股市。长期投资也需要分析评估,也需要适时调整,需要止损的原则。长期投资更需要自我克制,需要成熟的心理、巨大的耐心,和在市场低潮期的坚持。总之,最重要的还是投资的心态,而这一方面应当是在投资之前就有所准备的。
对于个人投资,实施前的准备是至关重要的,在这些准备中,风险意识的培养更是至为关键。国内的个人投资者作为未来一段时期内的主体,应当在个人理财计划中着重培养投资风险意识,以期在投资中顺利实现自己的理财目标。
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