分布式账本技术在支付清算行业应用带来的机遇及挑战

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　　摘要：分布式账本是网络节点共享的数据库。分布式账本技术在支付清算行业逐渐得到应用，为支付清算行业的发展带来一些潜在机遇，同时也面对一些困难。
　　关键词：分布式账本 支付清算 机遇 挑战
　　分布式账本是网络节点共享的数据库，该技术可能在金融行业得到广泛应用。美联储从广义上界定“分布式账本技术”包括点对点网络、分布式数据储存及加密、数字资产储存及记录等要素的组合。该组合通过特定指令或者设计特定的分布式账本来实现，能够改变数字资产储存、记录和传输方式。
　　一、分布式账本技术在支付清算行业的应用
　　（一）记录和传输数字资产所有权。分布式账本中的资产可以为多种形式，既可以是在账本中发行和交易的资产，也可以是账本外资产的表现形式。资产所有权信息和交易历史存储在分布式账本上，通过账本维护系统中全部参与者的所有权状态。所有者可以是银行或经纪交易商，也可以是家庭和企业。
　　（二）分类、安全存储信息数据。资产所有权信息和交易历史存储在分布式账本的网络节点上。分布式账本中一个重要技术便是账户应该包含适度共享信息，且参与者有权读取或修改账户的部分信息。即使所有的网络节点都有完整的账户信息，账户内的部分数据也可采用加密技术，只有被授权人才能解密或者读取信息。
　　（三）提供参与者身份信息管理。分布式账本技术通过明确权限和功能来区分参与者身份信息，允许参与者执行所有活动的分布式账本称为“无需许可”系统，限制参与者活动的分布式账本称为“需经许可”系统。
　　（四）使用加密技术保障支付、清算与结算流程。在资产转移期间，交易发起方通过非共享加密证书（即私钥）创建数字签名，其他作为交易验证方的参与者可以通过算法和资产所有者的公钥对账本条目解密，以验证资产真实性。资产的所有权和转让权取决于私钥的正确性。加密技术可用于加密账本中的交易信息，只有某些参与者能够解密交易细节。
　　（五）防止“双重支付问题”。支付结算程序被编码到分布式账本协议中，该协议是定义成员如何交互的语法和程序。通过将指定交易和新位置，传送到所有持有账本副本的节点进行公布，并最终形成新的账本被各节点接受。节点接受新的账本过程被称为“共识”，使用“共识”算法或其他类似方法让节点优先处理一笔交易，确保只有一笔交易转移被接受并被公布到分类账中，防止“双重支付问题”。
　　二、分布式账本技术为支付清算行业带来的机遇
　　（一）促进证券、大宗商品和衍生品交易。一方面，通过分布式账本可以减少信息传递时间，提高操作的速度和效率。理论上，分布式账本技术能够实现多个主体在所需时间内对交易条款的一致同意。另一方面，分布式账本技术能降低清算流程中的“摩擦”。比如跨多个独立管理的账本的对账，减少市场参与者结算延迟和操作成本。目前，一些大型交易所正探索应用分布式账本技术，改进现有交易所模式中的清算和结算流程。
　　（二）便利跨境支付，提高跨境支付效率和准确性。一是缩短跨境支付时间。通常电子跨境支付通过代理银行将资金从一个银行转移到另一个银行，可能产生各种评估费用，且结算时间长。通过使用分布式账本直接交易来代替中介，可以减少跨境支付的步骤，使交易双方直接联系，减少结算时间，提高跨境支付的速度，提升结算的准确度和清晰度。二是降低跨境支付成本。分布式账本的跨地理距离和各个时区共享分类账的功能，可以减少实现跨境支付所需中介机构的数量，某些区域性银行可以直接访问网络，从而为跨境支付提供更透明和更有效的成本结构。节省的成本能回馈给客户。三是跨账本协议（ILP）简化数字资产转移过程。跨账本协议（ILP）可以实现交易在不同账本之间的流动，并在两个以上的账本之间建立连接点。未来，ILP可作为开放标准，进一步提高互联互通性，并简化数字资产的交易过程，推动分布式账本技术在跨境支付领域的创新和应用。
　　（三）加强普惠金融，提升金融包容性。分布式账本技术用于跨境支付的潜在好处是帮助解决跨境汇款问题，以及用户获得更广泛金融服务。对于低收入家庭而言，由于高额转账费和交通等间接成本，获得金融服务较困难。分布式账本技术可以通过允许技术公司，如移动电话提供商，以最低成本直接向终端用户提供基于分布式账本技术的金融服务，同时帮助无法获得普通银行服务的客户群体获得服务，最终降低零售消费者的成本，有助于提升金融包容性。
　　（四）加强信息共享，提升监管信心。一方面，分布式账本技术防篡改记录的能力可实现跨实体共享信息。例如，分布式账本技术可以帮助审计员或主管对共享信息的某些部分做到“只读访问”，这可以帮助分布式账本技术的服务提供商和用户更有效地遵循监管要求。另一方面，可以帮助简化管理合规程序并降低成本。统一、可见的共享信息可使监管者掌握资产来源和参与者之间的交易历史，并能快速接收交易数据，提升监管效率。
　　三、面临的挑战
　　（一）法律风险
　　一是分布式账本使用和共享。分布式账本提供了可审计的信息记录，同时在参与者之间更新和发布，但目前使用和共享分类账本记录缺少法律依据。二是数字资产。在当前的法律框架中与数字资产相关的所有权和义务没有明确定义，必须在法律层面进行明确，使分布式账本上的数字资产权益符合法律框架。三是智能合同。分布式账本可将各方之间的条款和条件写入计算机代码自动执行，智能合同允许传统组织通过编码运行智能合同，当前组织的法律地位尚不清楚。四是许可问题。分布式账本可能会增加提供支付、清算和结算服务的新参与者。这些新的参与者需要获得某种章程或许可证来提供服务，但此类章程或许可证的性质和形式仍未明确。五是保密和反洗钱风险。随着分布式账本的应用，中介机构的类型可能发生变化，现有的银行保密法和反洗钱法需将新中介机构或控制系统纳入监管范围。
　　（二）管理风险
　　一是管理结构。对于开放式系统，由于缺乏明确性、透明度和可预见性的治理机制，其能在多大程度上解决重大的、潜在的问题尚不清楚，可能对网络和金融系统的稳定性产生负面影响。对于封闭式系统，不同权限的参与者有不同的所有权安排，允许对网络的一些方面进行分布式治理，以及对其他方面进行集中治理，可减少与系统相关决策的责任、问责和不利因素。二是金融设计。从金融工具来看，分布式账本技术需要考虑证券的电子发行或持有形式，及其是否能以可替换的形式持有。从货币交易来看，分布式账本技术需要建立金融机构之间解决支付“摩擦”的方法，以应对不同机构之间资金转移的阻碍。从金融中介机构来看，分布式账本技术是否能代替金融中介机构的功能，提供安全的货币工具，形成支付系统仍有待观察。
　　（三）金融风险
　　一是交易结算风险。在清算和结算过程中，结算最终是一个法定或约定时刻，通常由一个法定的金融交易合同框架支持。但在分布式账本的交易结算中，多个主体被允许更新共享分类账，且必须通过“共识”机制确定账本的特定状态，能否最终进行结算取决于共识达成的概率。与传统方法相比，利用概率确定最终性，会使法律责任难以认定，且这种不确定性对于参与者的资产负债表及客户和债权人的权利都会产生影响。二是流动性和信用风险。一旦交易对手在到期或持续期内无法完全履行结算义务，或没有足够资金来履行其支付义务，就可能产生流动性和信用风险。同时，信用风险影响流动性风险。全额预付款，允许合理的贴现或提供抵押品等消除、减轻信用风险，参与者需要全额预付款或过户抵押品以完成交易，会影响其自身流动性。此外，在分布式账本技术方案中，对手方信用风险的处理方式，同样可能会对參与者的流动性需求产生重大影响。
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