搭建十大投融资平台新模式
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作者: 韩荣
摘 要：近年来，政府投融资平台在地方经济发展中扮演着不可忽视的角色，不仅拓宽了地方政府的融资渠道，也提高了城市基础设施建设的投融资和运营效率。但随着其规模壮大与社会经济形势的变化，政府投融资平台的发展也遭遇一定的瓶颈制约。本文针对贵阳市投融资平台进行了研究和梳理，并就优化投融资平台提出了建议。
关键词：投融资平台 机遇挑战 优化设计
地方政府投融资平台是指地方政府出资设立，授权进行公共基础设施类项目的建设开发、经营管理和对外融资活动，主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源的企(事)业法人机构。我国地方政府投融资平台的存在由来已久，尤其是在2008年的金融危机之后，一大批地方政府投融资平台应势而生，以践行我国政府实施的积极财政政策，熨平国际金融危机的不利影响。随着近几年的发展，投融资平台在城市基础设施建设等方面做出了不可磨灭贡献，但与此同时，在新的宏观经济形势与调控政策面前，地方投融资平台面临着不同的机遇与挑战，其投融资效益与风险问题也引发各方关注。鉴于此，本文希望通过了解分析贵阳市地方投融资平台发展情况，提出优化地方投融资平台的相关对策。
1.贵阳市投融资平台基本情况
1.1发展历程
2002年，贵阳市在市财政局综合投资公司的基础上搭建了市国有资产投资管理公司（市国资公司），在当时充分发挥了政府融资平台的作用，近年来，由于承担了大量的政府性贷款担保（最高达160亿元，至今尚有90亿元的担保未解除），已丧失政府平台职能，但还继续存在，公司人员属于事业编制。
2009年4月，为贯彻中央扩大内需、增加投资的宏观调控政策，深化投融资体制改革，形成“借、用、还”一体化的市场投融资主体，带动社会投资，贵阳市通过改建和新建统一挂牌成立了贵阳工投集团、旅文集团、城投集团、水交发集团（2011年划入水利资产）、金阳集团、住投集团、轨道公司、铁路公司、工商管理公司、阳光交易所等10家政府投融资平台公司。除此之外，地产集团、农业担保公司等2家投融资平台公司在2011年经市委、市政府批准成立。
1.2运作机制
为加快贵阳市产业发展和城市基础设施的建设步伐，并实现投融资体制的改革，本着立足现有基础，遵循积极稳妥、分类整合、规范运作的原则，十家投融资公司以现代公司模式组建。通过地方重要的基础设施资产，包括土地资产和国有企业股权重组、盘活形成的具有投资和融资功能的国有资产作为运营主体，按照加快生态文明城市建设的需求，自主经营、自筹还贷、自负盈亏，形成“借、用、还”一体化的市场投融资主体，为贵阳市城市建设提供资金支持。与此同时，市国资委按照市委、市政府的要求，依法履行国有资产出资人职责，在做好支持公司经营管理和发展的同时，加强对国有资产的监管。
1.3成就与贡献
通过几年时间的发展，贵阳市投融资平台初步形成良性运转机制，投融资渠道得到极大拓宽，有效满足了地方经济的快速增长引发的城市基础设施建设和公益服务需求。
首先，为城市建设筹资，尤其是投资大、收益低，公共特征强的项目，贵阳市地方投融资平台依托政府信用、土地资源和其他优良资产，积极拓宽融资渠道，取得显著的成绩，如金阳集团与江西国际信托股份有限公司、贵阳银行合作发行了“甲秀财实1号第六期”理财产品，共募集资金6.01亿元，成为我省首次发行城投类信托产品，对金阳新区项目建设发挥了积极作用；2010年金阳集团发行了28亿元企业债，城投集团也发行20亿元企业债券。各平台公司积极融资为各市政基础设施项目获得资金支持，以铁路公司助力贵阳市建设“西南交通枢纽”为典型事例。其次，代为经营国有资产，根据政府授权，这些投融资平台经营政府优良资产,确保国有资产的保值增值，尤其掌控了对本地区经济发展影响较大的资源、公共设施等资源，如历年来形成的市政公共设施基本上都集中在城投集团和金阳集团；贵阳工业投资（集团）有限公司在推进市国有工业企业改制重组、盘活存量资产中起到了积极作用。最后，服务地区经济发展需要，通过政府投融资平台开展对外合作，打消外来资金对地方壁垒的顾虑，促进地区发展。
2.贵阳市投融资平台面临的机遇与挑战
2.1面临的机遇
落实国家扩大内需的号召，紧紧围绕建设生态文明城市的中心工作，贵阳市投融资平台发展迎来了新的发展机遇。基础建设资金瓶颈有望突破，一批关键工程将加快实施，为贵阳市经济社会发展提供更强有力的支撑。
第一，转变经济发展方式、调整经济结构、推进城乡统筹、保障和改善民生的系列重大政策给贵阳带来了新的发展机会，尤其是国发[2012]2号文以及贵阳市生态文明城市的定位必将为投融资平台的建设与发展提供良好的外部环境。第二，城市经济迅猛发展，城市经营需要硬件支撑，市区“北拓、南延、西连、东扩”的发展战略会加速城市基础配套设施建设，必将为投融资平台的发展带来更多机会。第三，省市大力支持，必将为更好地履行综合投融资平台职能，实现健康快速发展提供可靠保障。第四，各投融资平台公司积累了比较丰富的项目管理经验和项目开发能力，为平台健康发展提供了支撑。
2.2面临的挑战
贵阳市10大投融资平台公司搭建运行以来取得了不小的成就，但在未来社会经济发展过程中，投融资平台要想发挥更大的作用，还得清楚认识到现阶段的不足与挑战，以待采取相应优化措施。
从外部环境看，国家宏观调控政策趋紧，为各平台公司继续扩大融资规模增添了难度。为防范平台公司和地方政府债务风险，国家宏观政策日益趋紧，加之为控制通胀，国家实施稳健的货币政策，银行加强了对防范贷款风险的管理，从2010年9月起，各平台公司银行贷款的难度越来越大，融资规模严重萎缩，而城建建设的不断加大，各公司的融资已满足不了城建资金的需求。
从融资渠道看，各平台融资渠道单一，主要依靠银行贷款的地位还没发生根本改变，融资结构有待优化，近期虽逐步倚重于土地储备的相关融资方式，但在权属分配等问题上没有理清秩序。同时，一些平台公司再融资难度不断加大，有的存在债务风险偏高和公司治理结构不够完善等缺陷。对这些问题，必须引起高度重视，尽快予以解决，推动各平台公司步入更加良性的运转轨道。
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