软通动力上市中国力量秀海外
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美国时间12月14日，是软通动力董事长兼CEO刘天文期待已久的日子。这一天，软通动力在纽交所上市。当天，软通动力交易活跃，收盘价为16.62美元，较13美元的发行价上涨了27.85%。在撞响钟声的那一时刻，刘天文很激动。当年以150万元创办的软通动力，如今市值达到了8.5亿美元。
软通动力上市募集资金1.41亿美元，创下了中国IT外包企业海外融资金额的新高。之前海辉软件上市，融资7400万美元；2007年文思创新上市，融资7267万美元。
海外投资者认可
软通动力的上市表现，说明海外投资界对它的认可。
目前，软通动力的业务包含IT服务、咨询与解决方案和业务流程外包服务（BPO）三个方面。在2010年前9个月的营收中，IT服务所占比例是67.2%，咨询与解决方案占到近30%。BPO是软通动力2008年开始拓展的新业务，当年营收仅50万美元，但增长迅猛，2009年营收就达到了380万美元。软通动力既有IT服务这样的“现金牛”，又有咨询解决方案和BPO这样的明星业务，这种全价值链服务的业务构架让投资人很青睐。
另外，软通动力高速的业绩增长，也让投资人眼前一亮。2007年，软通动力的营收只有3641万美元，2009年就达到了1.34亿美元。两年间，营收复合增长达到了92%。
此前，软通动力执行副总裁李波在接受《计算机世界》报记者采访时表示，营收大增得益于软通动力国内和国外均衡发展的策略。2008年爆发的金融危机，非但没有减少软通动力的营收，反而让软通动力顺应时势，抓住了国内IT服务需求大增的机会。据李波介绍，2009年，软通动力先后获得了建设银行、中国银行的大单，以及联想集团上千万元的IT服务大单。
实际上，这样快速的增长，软通动力并非个例。2007~2009年，东南融通、文思创新和柯莱特等企业的营收也分别实现了62.5%、53.7%和51.5%的复合增长率。
中国软件和服务外包企业的业绩可谓全线飘红，其背后的推手是巨大的中国IT服务市场。据IDC 2010年7月发布的报告显示，2009年中国IT市场的规模为107亿美元，2010年增长至120亿美元，2014年将达206亿美元。
“庞大的内需市场将给中国的软件外包企业带来机遇。目前，中国已经出现华为这样的每年发放10亿元外包服务订单的公司，以后还会越来越多。未来，各个软件外包企业在国内市场的营收比例都将加大。” 美国纽交所上市公司东南融通CEO连伟舟在接受《计算机世界》报记者采访时表示。
面临挑战
上市后，软通动力与其他外包服务公司之间的关系变得微妙。2009年，文思创新的营收是1.48亿美元，软通动力是1.34亿美元，海辉是9150万美元。市值上，文思创新是10亿美元，软通动力是8.5亿美元，海辉是7.5亿美元。三者相差无几，文思创新与软通动力更是旗鼓相当。
“IT服务市场很大，我们希望有更多的公司加入，共同唤起市场需求。”文思创新总裁陈立峰在接受本报记者采访时表示，“竞争并不算什么。” 据记者了解，文思创新业务主要包括了服务外包、IT外包、咨询和解决方案三大类，与软通动力的业务模式最相像。
一位不愿透露姓名的业界分析人士认为，虽然文思创新、海辉和软通动力三家在美国上市的公司规模差异不大，但是在业务布局、管理团队、综合竞争力上仍有差距。文思创新上市时间最早、管理团队最成熟和稳健、业务发展逐渐展开，目前综合实力最强。海辉也有着以孙振耀为首的豪华管理阵容，上市以后，其业务发展速度也非常快。
过去5年，软通动力借助一连串的并购迅速扩张，做大规模，但这也为亏损和利润率过低埋下了不小“隐患”。2007年，软通动力净亏损为1031万美元；2008年亏损减少到3000美元；2009年才扭亏为盈，净利润为900万美元。而2010年前9个月，软通动力的净利润还不到30万美元。
软通动力在招股说明书中表示，净利润减少的主要原因是，公司为了奖励公司高管和股东所实施的总额为580万美元的股票期权支出，以及100多万美元的无形资产摊薄支出。
在利润率方面，软通动力一直低于其他企业。东南融通的毛利率达到60%以上，文思创新维持在38%，软通动力则是34.2%。而在净利率上，东南融通高达40%，文思创新在10%~15%，软通动力却低于10%。
“外包公司利润率太低，非常危险。”一位业内人士直言，如今，软通动力将近上万人规模，面临精细化管理的压力，本来软件外包的利润就非常低，如果不能做好管理，将很容易导致亏损。一旦亏损，投资者的信心会受到打击。”
记者在采访中还了解到，由于通胀因素，软件和外包企业新员工的人力成本，平均每人每月上涨了1000元以上，这对软通动力、文思创新、海辉，以及东软等外包企业都是巨大的挑战。
不过，软通动力现在手持1.41亿美元的现金，将帮助改善其财务和业务状况，进一步提升实力。据了解，其中3680万美元将用于偿还银行贷款，剩余的资金将用于公司的日常运营，如购买设备和技术研发等。
中国力量崛起
“一枝鲜花只能独秀，百花齐放才能创造奇迹。”陈立峰表示，软通动力上市，意味着处于中国第一梯队的软件外包公司已经在欧美市场集体亮相。
连伟舟分析认为，目前在美国资本市场，中国软件和服务公司形成了新旧两大板块：旧板块由文思创新、东南融通、亚信联创构成；新板块由海辉、柯莱特、软通动力构成。当下，新旧板块的公司发展都很强劲，在美国投资界都相当热门。因为，在美国投资者眼中，现在的中国软件和服务外包市场，很像印度10年前的情形，未来5~10年，中国都将保持30%以上的增长。
事实上，无论是文思创新、东南融通还是软通动力，都被打上了“中国公司”的烙印，在国外投资者看来，它们是一个整体、一个形象。目前来看，文思创新、东南融通、亚信联创都有相当好的表现。而新晋的上市公司，海辉、柯莱特和软通动力，还需要在以后的几个季度，以漂亮的业绩增长来证明自己的实力。这个群体中，如果有哪家出问题，都会对大家造成负面影响。
在记者采访中，无论是连伟舟，还是陈立峰都认为，中国力量的崛起，有利于更好地赢得国际上的外包订单。 目前，中国已经有了数家万人规模的外包企业，如东软、文思创新、软通动力，它们都追赶印度。而像东南融通、亚信联创这样原本没有海外业务的企业，也在近年开始布局。据连伟舟介绍，东南融通的外包业务已经分拆出来单独运作，并计划在未来3年内单独上市。
但是，从印度公司嘴里抢食，并不是一件容易的事。中国排名前10的外包公司的营收都在10亿级规模，加起来也就是100亿元规模。市值也都在10~20亿美元之间。而印度一家软件外包公司的营收就超过100亿元。Infosys、Wipro、Cognizant等都是市值超300亿美元的巨头。中国企业需要抱团去与印度竞争。
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