通胀:由预期变为现实

来源:用户上传      作者: 本刊编辑部

　　事实上,2009年10月21日国务院常务会议提出 “管理通胀预期”的时候,通胀预期已经形成,并将在接下来的日子里逐渐变成现实。
　　
　　国务院提出管理通胀预期
　　
　　中国人民大学经济学院院长杨瑞龙认为,防通胀正日益成为政府密切关注的问题。
　　包括厉以宁在内的许多经济学家,虽然也表示了对后市发生通货膨胀的担心,但他们的观点比较温和,仍然认为仅存在通胀预期,通胀尚未真正发生。
　　亚洲开发银行驻中国代表处经济学家庄健认为,通胀压力在累积。
　　“大家注意到,前三季度,很多方面的价格开始上升了,国内的部分农产品、肉禽蛋还有国内的资产价格,都增长比较快。从国际上看,国际石油价格、大宗商品价格增长得也都非常快。”庄健说,“加上上半年信贷、货币增长非常猛,这些因素就给老百姓一个心理预期,就觉得尽管目前还没有现实通胀,可是过一段时间,通胀压力将要逐渐爆发出来。”
　　“通货膨胀问题现在是各方关注的焦点,特别是因为政府高层和一些宏观经济管理部门最近高密度地讲通货膨胀预期,这件事引起了各方面的关注。”北京大学中国经济研究中心宋国青教授表示。
　　不过截至2009年11月底,中国高层和经济学家对于“通胀”的看法,仍停留在预期阶段。值得一提的是,2009年11月27日,中共中央政治局召开会议,分析研究2010年的经济工作。在这次会议中,关于通胀问题只字未提。
　　
　　通胀,还是通胀预期?
　　
　　从官方表述看,中国通胀尚未发生,仅停留在预期阶段。从居民消费价格指数(CPI)看,中国确实不存在通胀,但官方同时也承认,中国当前存在通胀预期。
　　国家统计局总经济师姚景源指出,目前我国通胀预期很强,但抑制通胀的因素也很多,比如秋粮丰收,产能过剩等。同时姚景源强调,中央也在重视通胀问题,并将会有一系列的政策防患于未然。
　　事实上,通胀预期早在2009年二季度末就已经出现。3个月后,这种预期进一步加强。
　　经历了上半年信贷井喷之后,三季度银行信贷投放仍然保持稳定增长,目前市场流动性充裕,央行报告认为通胀预期在持续增强。
　　到了2009年第四季度,通胀真的仅仅是停留在预期阶段吗?我们先来看看这次通胀的表现。
　　
　　CPI已失去参考价值
　　
　　与历次通胀表现不同,此次通胀不是从食品价格飙升开始,因为当前货币供应扩张的一个重要原因,是大量的外汇资金持续涌入境内,通货膨胀压力率先反映在资产价格方面,然后才会转向食品领域。
　　当前困扰人们的是,一方面,房地产、贵金属等资产价格膨胀一发不可收拾;而另一方面,消费价格指数即CPI仍在低位,并未有多大幅度的上涨。
　　江苏省银监局局长于学军认为,中国当前的经济形态和消费结构,与10年前是不一样的,在短缺经济和内需主导型模式下,通胀与零售物价指数紧密相关,表现为高度的敏感性;而在过剩经济和高外向度的今天,如果沿用传统的CPI单一指标来度量通胀,准确度将大打折扣。
　　如果从CPI角度看,中国不但仍没有通胀,反而继续处于通缩状态。2009年CPI持续告负,这是大部分持中国没有通胀观点的人的主要依据。但是,CPI统计结构注定了该数据在反映2009年通胀方面已经失去参考价值。
　　公开资料显示,如果仅观察当前的CPI结构,那么通胀的严重性在技术上被人为低估,比如成品油价格在CPI中占比只有0.1%,而猪肉价格的比重超过15%。换句话说,猪肉价格上涨对CPI的影响远远超过成品油价格,但成品油价格在工业社会对公众生活成本和工业、服务业的影响,远远超过猪肉价格上涨给社会带来的影响。
　　当前中国CPI结构的特点,在农业社会中可能比较合理,但在工业化社会中,各个构成因素以此比例配置,其不合理的程度不言而喻。更严重的是,CPI结构中,不包括房地产价格,而房产价格高企,甚至已有演变为严重社会问题的趋势。
　　值得一提的是,基于强烈通胀预期的囤货现象再次出现。与历史上抢购生活用品抵御通胀有所不同的是,此次囤货的标的变成了大宗商品。
　　新华日报报道称,苏南多家民营企业贷款不是直接投入生产,而是囤积铜锭、钢材、煤炭等生产资料,“到明年出手,涨个20%没问题”,一位囤积精铜逾亿元的大户说。

转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-512687.htm