科技型中小企业利用融资租赁的探讨
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作者: 田桂玲
【摘要】融资租赁在国外中小企业融资方式中是仅次于银行贷款的第二大融资方式，但对我国很多企业来说仍然是一个陌生领域，本文介绍了融资租赁方式对解决科技型中小企业融资瓶颈，促使科技型中小企业转变发展方式、提升自主创新能力的意义，融资租赁的特点和方式，并对科技型中小企业利用融资租赁的可行性进行了分析，最后提出了科技型中小企业利用融资租赁需注意的问题。
【关键词】科技型中小企业；融资租赁；可行性分析
一、科技型中小企业利用融资租赁方式的意义
科技型中小企业是以科技人员为主体，从事科学研究、技术开发、技术服务与咨询、高新技术产品生产与销售的知识密集型的中小规模经济实体。国际经验表明，一方面科技型中小企业的发展需要金融提供保障和支持；另一方面金融健康和可持续发展，也需要科技创新和新兴产业给予支撑。但是，在我国科技金融合作取得一定成效的同时，仍然远远不能满足企业科技创新和产业化融资的需要，科技型中小企业融资难的问题尤为突出。科技型中小企业具有高投入、高风险、高回报的特征，其在融资需求上表现为比较明显的持续性、时效性以及不确定性，长期以来我国的商业银行将贷款的安全性置于非常重要的位置，因此关心稳定投资、稳定收益的银行，主要是面向国有大型企业发放贷款。在贷款“终身负责制”的框架下，一般民营的中小企业贷款非常困难。科技型中小企业的产品往往是创新的、新技术的研发产品，批量生产的市场前景还不明朗，再加上装备落后、自有资金不足、抵押担保难、抗风险能力弱、正处于产品的初期发展阶段，因此与一般中小企业相比较，科技型中小企业融资难的问题更具有其特殊性。2008年由美国的次贷危机引发的全球金融危机的爆发以及后金融危机时代，使得科技型中小企业融资遇到了更大的困难。
目前兴起于20世纪50年代的融资租赁则是世界很多国家尤其是美国、欧盟等国家中小企业融资的主要和常见的融资方式，而且在中小企业融资方式中是仅次于银行贷款的第二大融资方式，在发达国家已被视作“朝阳”产业，并将其与银行、保险、信托、证券等行业并称为五大金融支柱产业。目前我国的科技发展已进入重要的跃升期。科技型中小企业经过近年来的快速发展，已经初步成为我国经济发展、自主创新与产业化的生力军，显然“十二五”时期，大力发展融资租赁这一新型金融工具，对于解决科技型中小企业融资瓶颈，促使科技型中小企业转变发展方式、进一步提升自主创新能力、培育壮大战略性新兴产业、带动民营经济和民间投资发展，具有重大的战略意义。
二、融资租赁及其特点
融资租赁诞生于二战结束后的美国，是市场经济发展到一定阶段的产物，出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。在租赁期内承租人交纳一定租金，租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期期满，对租赁物的归属按照合同有关条款或者交易习惯确定，从而以融物的形式为企业融通资金。融资租赁具有以下特点：
1．融资与融物相结合。融资租赁表面上是融物实质上是融资，这是融资租赁区别于传统租赁和其他融资模式的重要特征之一。
2．表外融资。融资租赁一般不计入企业的资产负债表，属于表外融资，因此通过融资租赁不影响企业的资信状况，这将大大降低企业的资产负债率，尤其对需要多渠道融资的科技型中小企业而言非常有利。
3．融资门坎低。融资租赁公司根据企业需求全额支付购物价款买进企业所需机器设备等租给企业使用，由于企业只有使用权没有所有权，站在租赁公司的角度，一旦出现问题租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时租赁公司一般对企业资信和担保的要求不高，企业却可一次获得全部的融资额，只需分期偿还租金。
4．融资期限长。通过融资租赁方式租赁设备，由于融资期限可以接近资产的使用寿命期限，设备成本又可以在较长的时期内分摊，而且在租期内，除非出现特殊情况，出租人和承租人双方不得中途解约，从而对科技型中小企业非常有利。
5．融资效率高。一是融资租赁提供的多是组合服务，从项目评估到设备选型和采购以及后期服务所有的费用都包括在租金中，其综合费用低于银行贷款。二是从发达国家的经验看，通过融资租赁融资一般可获得国家政策扶植和税收方面的优惠，在优惠政策方面，如有的国家对入境租赁物按照每期缴纳的租金为税基，分期缴纳进口环节的税收，而不是按照租赁物的价值一次性全额缴纳进口环节各项税收。在税收方面，如美国曾出台投资税收抵免政策，其中对汽车、新型卡车、研究与开发方面的机器实行三年成本加速回收，税收减免6%，对其它符合税法规定的合格装备实行三年、十年或十五年的加速成本回收，税收减免10%。出租人可将这一优惠通过减少租金与承租人共同分享。
6．融资形式多样。（1）直接融资。指出租方应承租方的要求，出资购买设备，直接租给承租方使用的一种方式。（2）转租赁。指出租方根据承租方的需要，先从其他租赁公司租入设备，然后再转租给承租方的租赁方式。（3）回租租赁。又叫售后租回，指企业将自制或外购设备出售给出租方，然后再租回使用的一种融资租赁方式。（4）杠杆租赁是融资租赁的一种特殊方式，又称平衡租赁或减租租赁，即由贸易方政府向设备出租者提供减税及信贷刺激，而使租赁公司以较优惠条件进行设备出租的一种方式。它是一种利用财务杠杆原理组成的目前较为广泛采用的国际租赁方式。这种融资方式常常用于价格较高的大型设备的长期融资租赁。科技型中小企业可以根据自身情况灵活选择适合自己的租赁形式，解决融资难这一发展瓶颈。
三、科技型中小企业利用融资租赁的可行性分析
（1）有利于优化科技型中小企业融资结构。科技型中小企业为了生存和发展，在固定资产投资、研发以及生产经营中需要大量的资金投入，其目前的融资方式主要有金融机构贷款、证券融资、创业投资、提供信用担保等形式，其中主渠道是银行贷款，但是由于其生产经营中的不确定性较强，经营风险较大，不容易获得银行融资支持。至于上市融资，由于中小企业板公开发行和上市的底线是由公司法和证券法规定的与主板市场同样的标准，目前拟上市和可上市的科技型企业数量远远超出了中小企业板上市企业数，增加量也大大超过了中小企业板的扩容速度，在资本市场上进行融资也不太可能。所以目前绝大多数科技型中小企业初创期的资金主要是自筹，发展期的资金也多是依靠内部融资和企业生产经营过程中的资金积累。因此开辟融资新渠道，采用融资租赁方式既是科技型中小企业对融资渠道的一种补充也是一种新尝试。（2）有利于科技型中小企业提高资金的使用效率。在融资租赁中，科技型中小企业用支付租金的形式实现融资和投资的结合。企业是以较少的租金获得机器设备的使用权创造出了利润，正是融资租赁的这种以少搏多，以小搏大的杠杆作用，可以使科技型中小企业节省大部分资金，使资金保持流动状态，从而可大大降低融资成本，提高资金的使用效率，避免了因引进设备大量耗用资金而造成资金周转困难。融资租赁还具有理财优势，世界上不少国家都把租赁交易所享受的投资减免及加速折旧的优惠，以低租金的形式部分转让给承租人。另外承租人还可以将租金从成本中扣除而不必上税，而贷款只能将利息计入成本，本金的归还是不能免税的。中小企业在自身积累不足，内部融资微弱的情况下，融资租赁成为必然和现实的选择。（3）有利于科技型中小企业保持技术上的领先地位。一方面，通过金融租赁，科技型中小企业可以不断承租先进设备，既解决了技术进步和技术创新所需资金的问题，也为中小企业规避了机器设备的“无形磨损”和机器设备“过快淘汰”的风险。保持了技术上的领先，进而也就保持了竞争优势。另一方面，金融租赁是一个持续性的行为，为出租人和承租人的沟通创造了良好的条件，通过金融租赁公司提供的租中、租后服务，生厂商也可以在整个租赁期间得到科技型中小企业最宝贵的使用意见，从而能根据反馈，对商品进行不断的完善和更新，以保持产品的领先优势和比较优势。
四、科技型中小企业利用融资租赁需注意的问题
1．转变观念，加强对融资租赁的认识。融资租赁业是新兴行业，由于我国引进得较晚，融资租赁的相关知识还不普及，融资租赁对许多企业来说仍然是一个陌生的领域，传统的资产占有观念如重买轻租仍很普遍，致使融资租赁业在中小企业发挥的作用甚小。因此改变科技型中小企业的资产占有观念，树立多渠道融资观念，当前对科技型中小企业至关重要。
2．加强经营管理，提高企业自身信誉度。目前租赁关系链条中的承租企业拖欠租金现象严重，行业的弊病一直难以“治愈”。这会促使融资公司尤其是银行系融资租赁公司在选择客户时持谨慎态度，眼睛紧顶央企下属企业、地方国属企业和世界500强企业，总之是信用度比较高的企业。另外融资租赁公司为严格控制风险实施的一系列管理方法，如对承租人的租前调查和租后的动态管理、关注租赁物的市场流动情况，都对企业形成制约。
3．选择适合自己的租赁公司走出融资困境。目前占全球1/3的投资是通过融资租赁方式完成的，在欧美等发达国家租赁渗透率达20%～30%的水平，亚洲平均水平约8%，中国的租赁渗透率约4%左右，远远低于发达国家水平。截至2009年底，全国在册运营的各类融资租赁公司共约133家，其中，内资租赁45家，外资租赁约76家，金融租赁12家。这些企业主要集中在北京、上海、天津、杭州、厦门等28个城市，分布极不平衡。
融资租赁业务市场目前三分天下。由于主管部门不同形成了由银监会监管的融资租赁公司，商务部主管的外资、合资融资租赁公司，以及内资租赁公司三大板块。与一般的租赁公司比较，银行系融资租赁公司具有品牌和信誉度高、资金实力相对雄厚、网点多、可挖掘的客户资源丰富、没有不良资产包袱等优势。业务方向聚焦在航空、航运以及其他行业的大型设备上。一般的融资租赁公司虽资金实力不如银行系融资租赁公司，但其战略定位一般为中小企业，租赁的业务范围比较大，经营方式更灵活。不仅能为企业提供专业化服务，而且手续简单，反应速度快，方案设计也相当灵活。如固定资产的投资一直是科技型中小企业的软肋，难以进行贷款抵押，而融资租赁集融资与融物的双重功能，且租赁期限较长，由租赁公司全额支付购物价款，企业只需分期偿还租金，可解决科技型中小企业固定资产不足的问题。在美国固定资产投资额度的31.1%由租赁的方式实现，加拿大的比例是20.2%，英国为15.3%，而我国只有2%左右，可见未来融资租赁在我国有巨大的发展空间，科技型中小企业要抓住机遇，主动了解融资租赁公司的运作模式、业务范围，与租赁公司进行沟通，选择适合自己的融资租赁公司，利用融资租赁这一新型金融工具走出融资困境。
参考文献
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