浅谈阿里巴巴集团的融资策略
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作者: 樊孟丽
[摘要]根据财务管理的相关理论，以企业生命周期和资本结构作为理论基础，将阿里巴巴集团的发展分为初创期、成长期、快速扩张期和上市期，并研究每个发展阶段的融资过程及融资策略，为我国众多的电子商务企业和各行业的中小企业融资和资本运作提供参考。
[关键词]融资策略；电子商务；互联网；发展
[中图分类号]F832[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2014）51-0028-01
电子商务的普及，改变了传统企业的交易方式。在过去十年的发展里，整个行业环境已经发生了巨大的变化，互联网在世界范围内已经十分普遍，电子商务的发展也到了激烈竞争的年代，阿里巴巴就是在这个时代下诞生的成功的电子商务企业。
1阿里巴巴概况
阿里巴巴为全球领先的电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。1999年2月，马云带领下的18位创始人在杭州的公寓中成立了阿里巴巴集团，注册资本为50万元。自成立以来，集团建立了领先的消费者电子商务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算业务，近几年更积极开拓无线应用、手机操作系统和互联网电视等领域。公司肩负着让天下没有难做的生意为使命，怀揣着成为一家持续发展102年，分享数据的第一平台，幸福指数最高的企业的愿景，以六个核心价值观作为企业文化的基石和公司DNA的重要组成部分，阿里巴巴造就了今日的成功，成为全球仅次于谷歌的第二大国际多元化互联网公司。
2阿里巴巴六次融资分析
阿里巴巴通过多轮融资，成功地提升并放大了企业的市场价值，同时每次融资也恰到好处地支持了业务的稳步发展。但融资并非想象中那么简单，马云有自己的四条融资原则，即不要等到没钱的时候去融资，所有银行和投资人都有嫌贫爱富心理；企业在现金流量良好的情况下，要提前规划融资并尽快融资，未雨绸缪；寻找投资伙伴时要关注投资伙伴能够带来的附加值，如品牌、公司治理和技术；要重视公司的长远发展，寻找长期合作伙伴。
阿里巴巴公司从2002年起开始盈利，并出现连续增长的趋势。这些成功的取得，归结原因之一就是很好地处理了融资、上市与企业经营三者之间的关系。根据财务管理理论中企业生命周期理论和企业在每个成长期的融资特点，具体结合阿里巴巴公司发展历程可以将其分为四个不同的时期，即：初创期，1999―2001年；成长期，2002―2003年；快速扩张期，2004―2013年；上市期，2013―2014年。下面将从这四个不同时期分析阿里巴巴的融资历程和采取的融资策略。
阿里巴巴从1999年到2001年是初创期。1999年3月马云以50万元的原始资本将阿里巴巴投入运营。而50万元对于需要巨大资金投入的互联网商业无疑是九牛一毛。尽管处处节省，但阿里巴巴维持到七八个月的时候，50万元已经花得一干二净。尽管资金紧张，但马云却先后拒绝了38家风险投资，最后同年10月接受了以高盛为首的投资500万美元。因为高盛曾帮助IBM、微软成为世界上伟大的公司，而此次是高盛第一次对亚洲互联网公司投资，高盛几分钟内就下定决心投资，显示出对马云团队的发展前景、超强执行力的看好。公司在短短3个月后便启动了第二轮融资。这正符合马云融资的原则即不要等到没钱的时候去融资。融资能够引入更多的资源，即使不缺钱的阿里巴巴也接受了软银等公司的2500万美元资金投入。原因是阿里巴巴高管判断中国互联网发展的趋势可能会下滑，同时电子商务方向更有发展机会，需要更大力投资。
阿里巴巴从2002年到2003年是成长期。公司迅速发展B2B电子商务业务，2003年一天实现收入过百万元，并成立淘宝扩充C2C业务。阿里巴巴网站连续四年被评为全球最佳B2B网站，成为中国最大的电子商务企业，其会员超过一百万。
从2004年至2013年间，阿里巴巴各项业务全面快速开展，公司进入了快速扩张期。经过前两轮的融资，为公司发展积累了一定的资金，同时也组建了强有力的领袖团队。有了蔡崇信、关明生、吴炯任等人才的加入，公司在运营、技术、战略、发展等方面都获得了极大的提升。2004年2月，阿里巴巴再次获得了软银公司8200万美元的投资。公司不仅迅速发展了B2B业务，同时进入了C2C、电子支付领域，业务实现了全面扩张并且迅猛地发展。2005年，阿里巴巴完成了第四轮的融资活动。雅虎中国在中国的业务远远落后于三大门户和本土搜索企业百度，急需振兴雅虎中国的团队和人才。同年8月，阿里巴巴集团与雅虎美国建立战略合作伙伴关系，同时执掌雅虎中国。阿里巴巴得到了梦寐以求的搜索技术）可以打造完整的电子商务链。同时获得了雅虎中国的10亿美元的投资。2007年11月，阿里巴巴公司进行了第五轮的融资。阿里巴巴网络有限公司在香港联交所挂牌上市。首日阿里巴巴宣布发行价为13.5港元，总融资额15亿美元。此次阿里巴巴上市共冻结资金4475.18亿港元，超过了当年5月刚刚上市的百丽国际成为香港有史以来冻资规模最大的IPO。通过上市融资后，公司业务实现了快速发展，即便在2008年互联网和国际贸易全行业大幅下滑的情况下，阿里巴巴逆势而上，实现了业绩的大幅增长。
软银的再次投资体现了马云融资的原则，即重视公司的长远发展，寻找长期合作伙伴。其再投入带来的附加值远远超过第一次合作时带来的财富。马云与孙正义的好友之情更是对马云本人的肯定。在收购雅虎中国时，雅虎的最大股东正是孙正义，其对马云的执行力深信不疑，这便是马云在此之前融资所带来的附加值。成功收购雅虎并融到了10亿美元的资金为支付宝和淘宝业务的发展提供了充足的力量。公司的高管团队在金融危机初出苗头时实施融资准备，抓住了金融危机爆发前的机会，为金融危机爆发后的金融寒冬储备了足够的资金并一跃成为世界五大互联网公司之一。
2014年为阿里巴巴的上市期。2014年9月19日晚，阿里巴巴登陆纽交所，证券代码为“BABA”。这项交易成为全球范围内规模最大的IPO交易之一。此次阿里巴巴上市受热捧，股票当天开盘价为92.7美元。公司上市后也使马云成为中国年度首富风云人物。
3阿里巴巴融资总结
由于采用与客户共同成长的策略，如帮助企业融资，帮助中小客户推广全球贸易线下平台等措施，既帮助企业开拓了业务，又进一步增强了对中小企业客户的吸引力。基于数量庞大的中小企业客户，公司业务客户极度分散而降低了风险，大大提升了公司的价值，公司充足的现金储备和良好的现金流，保障了未来短期内有足够的现金支持业务进一步快速发展，具有长期投资价值。而马云的融资原则树立了融资方向，精明的融资策略使得公司在发展中朝向目标大步踏实地前进。
任何企业想要成为行业佼佼者，必须付出代价，融资是成长模式中较为明智的选择。中国众多的中小企业由于融资原则出现问题而错过了大好的机会，如果能够采取适当的融资策略，组建优秀的团队，在顺应大势的前提下做好融资准备工作将大大地提高融资概率。
参考文献：
[1]荆新.财务管理学[M].6版.北京：中国人民大学出版社，2012.
[2]肖翔.刘天善.企业融资学[M].北京：北京交通大学出版社，2013.
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