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现金流与营运资本管理

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  摘要:企业的现金流和营运资本管理直接关系到业务运转效率。文章首先对资金运营管理的理财新视角进行分析,进而探讨基于现金流量表和现金池的企业资金集约化管理方法。在此基础上,提出几点企业现金运营管理的风险防范措施,以期促进企业现金流与营运资本管理水平的全面提升。
  关键词:现金流;运营资本;管理方法
  营运资本主要为企业正常经营管理活动的开展提供物质基础,其收入和支出时刻处于动态循环状态。如果营运资本链条出现问题,轻则影响企业业务的正常开展,重则导致资金链断裂,进而使企业陷入经营危机。因此,必须做好营运资产管理工作,通过采用科学的现金流管理办法,降低营运资本管理风险。
  一、资金运营管理理财新视角
  现代企业营运资本管理以现金流管理为核心,现金流作为企业经营过程中的重要资金要素,许多经营管理活动都离不开现金流的支持。比如采购材料、向员工支付薪酬、债务到期还款等,都需要现金流提供支持。如果现金流运转不畅、供应不足,则会严重影响企业经营秩序。因此,在新的企业资金运营管理理念下,对现金流的管理不再只关注于其储备量,而是更关注于现金流的流动性。虽然现金流本身不具备盈利性,但是如果现金流不能正常的投入到所需环节,则会给企业带来经济损失。另一方面,及时将闲置的现金流投入到高增值项目中,也可以给企业带来更多收益。因此,在现金流和企业营运资本管理过程中,需要采用灵活、高效的管理方法,充分满足企业实际经营需要,为企业资金利用效率提供保障。在该理念下,开展营运资本管理的核心目标是让营运资本要素保持最佳余额,确保预测现金流量的顺利实现[1]。
  二、现金流量表与现金池预测
  在上述企业营运资本管理理念下,为了提高对现金流和企业财务状况的掌控能力,许多新的现金流管理办法已经在企业得到应用。其中,现金流量表和现金池预测方法是集团企业开展内部资金管理的有效方法,也是实现资金集约化管理的重要途径。
  现金池是指集團公司总部设立的集团资金账户,依托现金池可对集团子公司的现金流进行实时监控和集约化管理。这是一种先进的资金集中管理模式,具有多方面应用优势,可以降低集团融资成本,提升内部资金调配效率,同时也能够提升资金利用率,最大化的实现资金增值目标。在开展现金池管理过程中,现金池预测是首要环节,一般采取全面预算管理方法,由集团公司总部建立全面预算体系,结合下属子公司的实际资金使用需求,为其设定资金使用额度。在全面预算体系的构建和运行过程中,首先要建立完整的预算管理组织结构,由预算管理委员会、办公室和各级成本利润中心参与到全面预算管理过程中,统一设置主体权责。这些职能机构分别负责预算编制、执行和监督审核等工作任务,并根据实际情况,对预算管理体系加以调整。
  现金流量表则是反映企业现金流运行状态和企业经营活动的具体工具,在现金池预测及预算管理过程中发挥着重要作用。现金流量表能够准确反映某段时间内的现金流流入和流出情况,并按照企业经营活动类型对资金进行划分,动态反映企业资金利用效率。企业管理者可以根据现金流量表,掌握企业实际支付股权和偿债能力等,从而为现金流使用决策提供依据。同时,也可以根据现金流净流入值与投资比值,对企业资金运营绩效进行评估,评价企业经营质量。在决策分析的具体过程中,可采用动态分析和静态分析结合的方法。动态分析法是将企业资金变成折现率,如果现金指数大于等于1,说明项目盈利空间较大,如果现金指数大于0小于1,说明项目盈利空间较小,如果现金指数小于0,则说明具有亏损风险。静态分析则主要通过考察项目回收期,判断投资必要性和可行性。将现金流量表管理方法与现金池预测方法结合起来,可以最大化的保证企业资金调用的合理性,同时有利于提高资金决策效率[2]。
  三、资金集约化与现金池管理
  基于现金流量表和现金池管理的企业资金集约化管理,具体分为资金池模式建立与实施两大环节。首先在现金池模式建立阶段,要完成账户设置工作,这是集团总公司、子公司之间开展资金核算的基础。在网上银行快速发展和全面应用下,通过设置网上银行账户,可以更好的发挥资金池集中管理模式的优势,提高资金调配和审核的时效性。现金池模式下的集团账户可分为外部账户、内部账户两类,外部账户包括集团总公司和子公司在所在地银行开设的账户,一般要求子公司开户银行与总公司相同。内部账户则是总公司为记录和清算子公司账户开设的内部结算账户。其次是现金池结算流程的构建,具体涉及到结算中心、各子公司、商业银行三方主体,需要分别设计收款流程和付款流程。确保收款流程能够每日终了,归集到公司总账户,同时保证付款流程的灵活性,定时将日常费用支出资金划拨到子公司账户上,供其自主使用。
  在现金池管理模式的实施过程中,资金集中实际上是一个从低到高、从简单到复杂的过程,需要建立完善的资金管理制度,保障资金池的正常运行,从而真正发挥这种管理模式的优势。在实际运行过程中,首先要保证结算中心设立符合相关法律规定,比如上市公司和控股股东要执行财务分开管理制度,在集团下区分上市和非上市公司,分别建立结算中心。其次,由于集团公司具有业务多样性特点,而且各子公司的地域分布广泛,如果只建立一个结算中心,容易影响收付款业务的相应速度。因此,也可以根据实际情况,设立多个分结算中心,再由分结算中心向总部结算中心进行资金集中,进一步提高这种管理模式的灵活性。
  四、现金运营管理的风险防范
  在现金池管理模式的实施过程中,也需要做好现金运营管理风险防范工作。从企业的实际管理情况来看,现金池管理模式主要存在以下几方面风险问题:(1)集团总公司实际承担着下属子公司的现金运营风险,如果子公司出现亏损,可能对集团整体现金流运行产生影响;(2)容易出现下属子公司与集团总部目标不一致的情况;(3)在现金集中管理后,集团企业因利息收支不能相互抵减,可能增加税负。
  针对这些可能出现的风险问题,集团企业首先要改善内部治理结构,明确总公司与子公司之间的相互制约机制,在资金集中管理框架下,完善管理制度,确保上下管理目标的一致性。其次,需要尽快完善企业财权配置,重点做好下属子公司投融资、经营管理、利润分配等环节的监督控制工作,以全面预算管理为核心,确保子公司财务运行的健康性。最后,应积极引进先进的信息化管理技术,加强集团企业内部的信息反馈效率。同时实现总公司与子公司信息系统的对接,并利用信息系统采集外部环境数据,加强对政策变化、市场变化等的分析预测,提前制定应对措施,帮助企业降低现金运营风险。
  五、结束语
  综上所述,企业现金流与营运资本管理是一项系统性的工作,通过构建集约化的管理模式,并采取科学的资金池运行方式,可以同时满足企业资金统一管理和管理灵活性的要求。在此情况下,能够盘活企业营运资本,保证现金流的流畅运行,降低企业财务风险,帮助企业获得更高的经营利润。
  参考文献:
  [1]顾婷,卢宁文.营运资本管理、现金流和中小企业绩效的关系研究——基于中小上市公司的实证分析[J].时代金融,2018 (05):143-145.
  [2]刘亭立,闫聪颖,杨松令.营运资本政策的稳健性是否会受大股东社会资本的影响[J].南方经济,2017 (01):30-49.
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