国有企业并购财务风险的防范

作者:未知

  摘要:当今时代是一个全球化的时代,地球被称作一个地球村,可见世界联系的紧密性。全球化表现在经济领域就是企业为了顺应时代和经济趋势,不落后时代和经济发展潮流,进而在激烈的经济竞争中保有核心竞争优势,具体表现为企业规模不断扩大,这一目的可以通過开展并购业务实现。但是企业在开展并购业务的过程中存在很多风险因素,财务风险是其中最主要的一个风险因素,不但阻碍并购业务的进展,也不利于企业的发展和进步。所以,只有做好财务风险防范工作,企业所开展的并购工作才能取得成效,进而为本企业的后续发展奠定坚实的基础。基于此,对国有企业所开展的并购工作中的现存财务风险和相应防范措施进行深入的分析和研究具有非常重大的现实价值。
  关键词:国有企业;并购财务风险;防范
  一、现存财务风险研究
  (一)前期定价方面
  对国有企业来讲,实现收购工作有一个前提条件,即开展科学而全面的评估并购方企业的工作,甚至从某种层面上来讲,并购成交价直接受价值评估结果的影响。可以看出只有双方对利益的诉求都在价值评估结果中有所体现,才能令并购工作平稳而顺利的结束。发生在并购前期的财务风险主要表现为下述两个方面:第一,在开展并购工作之初最重要的就是做好被并购企业财务信息等数据资料的了解和掌握工作,假如并购企业没有做好这一部分工作,造成对被并购企业实际状况的了解和掌握出现误差。比如,被并购企业在并购前期刻意将本企业的欠款等事项隐瞒起来,造成出现远超合理范畴并购价值的状况,进而对并购企业经济效益造成严重的影响;第二,开展的评估被并购企业未来利润工作缺乏科学性和准确性,尽管这一部分利润存在一定的建立基础,但却存在不可控的特点。当企业完成并购工作后很可能经济利润出现一定的变动,有时候还会出现亏损状况[1]。
  (二)中期融资与支付方面
  支付一定的费用是国有企业所开展的并购工作在实际的实施过程中不可回避的一项内容,在具体的实践过程中,财务风险会随着支付或融资方式这些因素而呈现上升之势。一方面,财务风险因为并购融资原因而引发。发生于并购企业和被并购企业之间的并购工作的实现需要前者支付相应费用给后者。融资是费用的主要来源,比如企业选择的是市场债务抵消或银行信贷这两种方式中的任意一个,但是一定的不确定性是融资过程中所表现出来的特点,使并购企业在进行融资的过程中有很大可能出现资金链断裂情况。假如出现这种情况,就会影响资金的支付,或因为出现融资成本过高的情况,使企业需要承受的利息负担增高;另一方面,财务风险受支付方式影响而引发。在开展并购工作的时候企业会使用现金支付、抵债等多种支付方式,但不论是哪种支付方式的使用,均对财务工作产生一定的影响,进而产生风险。比如,企业选择和使用的支付方式为现金支付方式,尽管这种支付方式在并购成功几率的提升方面有着显著的作用,但企业选择这种方式必定令本企业的资金状况变得更加紧张。假如后续资金跟进速度过慢,就会对企业运转的正常性造成严重的影响。
  (三)后期并购整合方面
  系统化财务管理制度的构建工作是企业完成并购工作后必然开展的一项工作,但财务工作会受到债务处理等因素的影响,进而存在一定的风险性。比如,当企业的并购工作完成后,从制度上来看统一已经实现。但由于以前财务部门的隶属部门不同,使财务部门在工作之初由于企业文化方面、工作人员素质方面等不同,而造成所负责的财务工作中存在不及时衔接的问题,最终影响到债务处理工作,进而引发一系列的风险[2]。
  二、相应防范措施研究
  (一)从做好前期调查和被并购企业资产科学评估工作出发
  对并购企业的资产情况进行科学而全面的评估能够起到很好的财务风险防范作用,具体可从下述两个方面进行:一方面,做好评估工作。国有企业在开展的并购工作之初应该组织人员负责对被并购企业的盈利方面、资产使用方面以及负债方面等的实际情况进行深入了解的工作。通过其财务数据进行准确而科学的分析,使获取的财务信息更加准确而科学;另一方面,做好定价工作。这一工作最重要的就是定价被并购企业时一定要保持合理性和科学性。因而必须由专业评估小组负责这项工作,具体是根据评估结果完成定价工作。应该注意的是在定价工作的进行过程中,应严格禁止出现评估结果人为控制状况。比如,在评估企业资产的时候应该将几种评估方法结合起来使用,通过几种并购方案的制定使并购的可选择性大大提升。当时工作中最重要的就是准确而科学的评估和判断被并购一方企业的盈利方面、负债方面等实际情况,借此使财务风险的发生概率大幅度降低[3]。
  (二)从做好融资途径拓展和支付方式优化工作出发
  对国有企业来讲,其所开展的并购工作在进行的过程中必定需要大量资金的投入,因而应该对融资途径的扩展工作给予高度重视,进而将由于资金不足问题而引发的财务风险解决。所以,必须注意和做到下述三点内容:第一,国有企业作为并购一方在开展并购工作前一定要在与本企业实际状况相结合的基础上做好全面而科学的判断并购一方的行为方面和并购所需资金方面的重要工作,还应该重视对企业资本结构受融资并购影响的情况给予充分的考虑,之后再思考融资途径的扩展问题。比如,并购一方可以选择采取的结合股权和债券这两种融资方式混合的融资模式完成融资途径扩展工作;第二,近些年以来,资本市场变得越来越健全。在财务杠杆的影响下,使企业并购重组的方式发生了变化,开始更多选择和使用到融资这种方式,但是必须对财务杠杆所具有的风险性给予一定的重视;第三,企业还需对支付方式的选择和使用给予高度重视。企业受不同支付方式的影响程度不同,比如选择和使用现金支付的支付方式,在提升现金流转速度的同时,令企业发生财务风险的几率大幅度提升。基于此,就应该在与市场规律相结合的基础上选择和使用债务收购、运用财务杠杆以及部分先进等混合方式完成支付工作。
  (三)从做好财务管理制度和企业文化的建立健全工作出发
  第一,处在并购中的双方应该重视统一财务目标的确定。由于企业财务目标起着引导财务的支付和管理机制的制定作用,假如没有统一的目标,制度制定出来就会存在很大的差异,对统一化管理极其不利;第二,还应该对财务绩效考核制度的建立健全工作给予高度重视。这是因为企业所开展的并购工作意味着整合关系不同的企业,因而需要对相应的财务绩效考核制度的建立健全工作给予高度重视,如此才能使利益分配关系的构建变得更加公平、公正,最终使人员的工作热情得到激发;第三,还应该对企业文化建设工作力度的提升给予高度重视,使优良企业文化得以形成和建立,使负责财务管理工作的人员在感召和激励下做好本职工作[4]。
  三、结束语
  本篇文章首先对国有企业所开展的并购工作中的前期定价方面、中期融资与支付方面、后期并购整合方面的现存财务风险进行深入的分析和研究,最后从做好前期调查和被并购企业资产科学评估工作、做好融资途径拓展和支付方式优化工作、做好财务管理制度和企业文化的建立健全工作这三个方面出发,对相应的现存财务风险的防范措施进行深入的分析和研究,以期提供一些可供借鉴的实例,为国有企业开展并购工作做好财务风险的防范工作提供参考,助力其在完成并购工作的同时,为本企业的后续发展注入源源不断的动力,最终实现本企业的长足发展和进步目标。
  参考文献:
  [1]欧阳军.国有企业并购财务风险的分析与防范[J].中国商论,2017 (20):105-106.
  [2]林海.企业并购的财务风险及其防范措施[J].企业改革与管理,2018 (09):141-142.
  [3]尚尔军.试析国有企业并购的财务风险防范策略[J].中国国际财经(中英文),2018 (7).
  [4]乔海燕.国企并购中的财务风险控制[J].行政事业资产与财务,2017 (25):74-74.
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