投融资风险管理在上市公司中的应用研究

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　　摘 要 在全球化市场竞争激烈的背景下，一旦出现较大的问题就会直接导致上市公司在经济市场中失去主导地位。很多上市公司都会开展投融资工作，而上市公司在开展投融资风险工作时会出现很多风险因素，所以在上市公司中应用投融资风险管理工作势在必行。投融资风险管理对上市公司的投融资可以带来一定的安全保障，有效降低风险发生率，对上市公司规范市场，运营发展具有极为重要的作用。本文就将围绕投融资风险管理在上市公司中的应用展开论述，提出一些有效性策略以供参考。
　　关键词 投融资 风险管理 上市公司
　　在经济不断发展的过程中，越来越多的上市公司都开始选择投融资，通过投融资帮助公司更好地运营发展，不过在这个过程中上市公司很容易出现投融资风险，因此为了有效对上市公司的投融资风险进行评估，采取策略来降低公司内部的投融资风险，从而促进上市公司能够在全球化经济市场中更好地发展建设。
　　一、当前上市公司存在的投融资风险
　　（一）上市公司投融资新风险因素
　　第一，新股风险。在全球化经济背景下，股票市场得到了更加迅速扩张，很多上市公司都会选择股票市场中加大投资，此时新股发行就为上市公司带来了很多投资对象，而正是因为这个原因才导致上市公司在投资的过程中出现了风险，这也是未对新股进行详细了解所致，最后为上市公司带来很大损失。
　　第二，对赌协议。对赌协议的本质其实就是期权，对赌协议是因为上市公司想要开辟融资市场而形成的，个别上市公司可能会运营过程中出现资金短缺的情况，此时为了能够及时解决资金短缺问题，就会在私募股权基金会与国际投行中申请融资;同时就会签订对赌协议，对赌协议是投资方为了能够给自己的效益带来一定保障而设定的，也是为了能够让融资公司可以更好的运营发展，这就是对赌协议互利作用的展现。对赌协议一般包含了财务绩效、赎回补偿、股票发行等等，这是投资者和融资商对上市公司未来发展不确定性的规划。虽然对赌协议可以为上市公司带来一定的资金，但是实际上对赌协议是侧重于投资方的，很对时候投资方都会利用资金投资来“引诱”上市公司签订对赌协议，有些上市公司在面临要求过高的对赌协议时，就会对上市公司的运营发展带来很大的负面影响。
　　（二）民间融资
　　民间融资是当前上市公司选择融资的一种新型融资渠道，其在全球化经济市场中的作用十分关键，民间融资不仅将完善了上市公司的融资渠道，还扩展了上市公司经济形式。在这几年来上市公司的发展速度很快，为很多面临融资问题的上市公司都解决了难题，帮助上市公司能够较为安全稳定的发展。
　　第一，民间融资相比起其他融资方式不够规范，因为很多时候大家都难以将民间融资和非法集资进行分辨，在全球化经济市场中一直存在着一些人借着民间融资的名头开展非法集资行为，如果出现了安全风险，那么就会对社会经济以及人们的生活造成极大影响。
　　第二，民间融资相比起其他融资方式还不够稳定，因为民间融资是一个整体，如果一个地方出现了改变，那么整体都会发生改变。如果是民间融资中的一个步骤出现了较大的问题，那么整个融资链都会随之崩溃，没有具备足够的安全稳定。
　　二、上市公司投融资风险管理新思路
　　（一）投融资和上市公司融合发展
　　上市公司在制定投融资计划时应当围绕着投融资和上市公司融合发展来进行综合考虑，要让上市公司将内部战略计划的重点、目标和相关发展优势整合在一起。上市公司如果想要制定出一个科学合理、有效的投融资计划，首先必须要明确好上市公司投融资的整体目标，然后再对整体目标进行详细的分析，划分为不同顺序的步骤，接着再对不同步骤进行投融资风险预测，最后在根据风险预测的结果来进行判断。在这个过程中投资公司必须要注意融资公司是否具有足够的偿债能力和发展能力，可以选择和签订对赌协议来获取一定的保障，而融资公司就需要随时注意观察社会经济市场的变化情况，如果当社会经济市场发生了改变，那么就需要及时地变动一些投融资计划来进行应对。
　　（二）投融资和上市公司信息沟通融合发展
　　上市公司在开展投融资时，应当将其和公司的信息沟通融合起来发展，其原因时因为在全球化经济市场中，社会经济市场的变化情况较不稳定，随时可能会出现风险。因此，为了能够有效降低上市公司投融资风险，就需要将投融资和信息沟通融合起来发展，需要让上市公司能够迅速掌握到社会经济市场的变化情况，然后采取相应的措施来开展投融资，确保自己的经济效益不会因为社会经济市场的变化情况而出现太大的损失。如Y上市公司想要进行投资，而如果此时Y公司想要掌握到融资公司的详细情况，判断其是否具有投资价值与发展潜力，就应当通过信息沟通来对其进行综合评估，通过信息共享来科学合理地判断出该融资公司是否具有投资价值与发展潜力，进而确定风险高低，最后做出决定风险低投资或风险高投资。
　　（三）投融资和国家政策融合发展
　　上市公司在开展投融资时，需要和国家政策融合起来发展，前面提到过在全球化经济市场中社会经济市场的变化情况较不稳定，很容易出现风险问题，而上市公司将投融资和国家政府融合起来发展，可以有效地降低风险发生率。因为国家政策在一定的程度上可以为上市公司带来安全保障，因此上市公司在开展投融资之前，需要对国家实施的政策进行详细了解，然后根据政策来制定出合理有效的投融资计划，抓住核心部分，提升决策能力，这样就能够帮助上市公司安全稳定的开展投融资工作，并且还可以为上市公司带来可观的经济效益。
　　三、在上市公司有效开展投融资风险管理的应用策略
　　（一）合理运用信贷资金
　　信贷资金主要是用于上市公司的投融资工作中，在运用信贷资金时主要是从两个方向开展的：
　　第一，上市公司在开展投资时，为了能够提升公司自身的综合实力，上市公司可以選择在银行里开设出专门的户头，然后把一些资金存入到户头中储蓄，并且还可以在银行内购买一些产品作为投资，如此一来上市公司就有了银行资金保障， 　　第二，上市公司在開展融资活动时，有部分上市公司在资金短缺的情况下就会去银行借款，上市公司开展融资活动在银行借款时，就是信贷资金的去向，而信贷资金在得到合理运用后就会使得上市公司在社会经济市场中较为安全稳定地发展。
　　（二）国内银行申请
　　上市公司在开展投资计划时，选择银行作为资金保障是最主要的方式，很多出现资金短缺或者资金不足的上市公司都会选择向国内银行申请贷款，银行则会按照上市公司的信用度与风险高低来进行贷款金额的确定;最后将这笔资金贷给上市公司，帮助其能够较好地发展。当前大多数的上市公司都爱选择商业银行作为主要对象，通过银行为公司的投融资带来一定的保障，降低投融资风险的发生率。
　　（三）有效配合民间信贷
　　可能一些上市公司在银行进行贷款申请时因为一些因素会出现贷款数额较低的情况，这时为了能够帮助这些上市公司获取足够的资金，就需要有效配合民间信贷，上市公司通过有效配合民间信贷可以为公司的投融资带来一定的资金补充，让上市公司的资金足够运转，可以在社会经济市场中稳定地发展。因此，上市公司需要注意有效配合民间信贷，不过在这个过程中必须要注意项目的可行性、有效性。
　　（四）国家政策分析
　　当上市公司在开展投融资计划时，不但要注重对银行信贷资金和民间信贷资金的考虑，还需要对国家政策进行分析，必须要根据国家实施的政策来进行投融资计划的指定，这样就能够保证上市公司的投融资计划可以跟着国家的政策“步伐”走，如此一来就可以使得上市公司的投融资管理工作变得标准化、规范化，有效降低上市公司的投融资风险。
　　四、结语
　　上市公司在开展投融资计划时要综合考虑银行信贷、民间信贷以及国家政策等多方面的因素，如此一来才能够帮助上市公司降低投融资风险发生率，带来足够的资金保障，使得上市公司能够在社会经济市场中更好地稳定建设，走上可持续发展道路。
　　（作者单位为云南锡业集团<控股>有限责任公司）
　　参考文献
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