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浅谈民营企业融资存在的问题及对策

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  摘 要 经济建设是国家发展、社会进步的基础,随着国内经济持续高效地发展,民营企业在经济建设中的作用越来越大。民营企业的自主创新非常重要,但长期以来融资问题一直困扰着民营企业。本文首先阐述民营企业的融资现状,分析民营企业融资难的原因,针对民营企业融资难提出对策,以期解决民营企业融资难的问题,促进民营企业健康、持续地发展。
  关键词 民营企业 融资 对策
  一、民营企业融资的重要性及现状
  (一)民营企业融资的重要性
  资金是民营企业的“血液”,其适时、适量的供给,是民营企业持续健康发展的基础。民营企业在发展初期,资金主要依靠内部融资,随着企业的不断发展壮大,资金问题成为了企业发展的关键因素。现代化企业经营的主要特征是杠杆经营,完全依靠企业自身造血会影响企业的发展速度。因此,民营企业的融资能力和融资渠道直接决定企业的发展。
  (二)民营企业融资现状
  据统计,截至2019年11月13日,沪深两市3721家上市公司,其中2585家为民营企业,占比为69.47%。其中,在主板、创业板和科创板上市的民营企业分别有1802家、738家和45家,占其所在板块上市公司比例分别为62.33%、94.74%和88.24%,在创业板和科创板中,民营企业占据了非常高的比例。此外,民营企业在创业板的首发融资和再融资比例均超过80%。
  通过上面的数据,看似民营企业中发行股票融资成为主要的融资渠道。但是,由于我国资本市场体系不够完善,按照目前的上市标准,绝大部分民营企业的规模、盈利情况、内控管理不满足上市的要求,因此通过发行股票上市融资只解决了部分优质的民营企业的融资问题,大部分民营企业想通过发行股票上市融资很难实现。民营企业发行债券同样受到各种限制条件,面临重重困难,监管部门对企业发行债券要求高、手续复杂,即使发行成功,民营企业也要承担较大的利息费用。对间接融资,由于民营企业经营风险较大,银行为控制风险不愿意放贷,特别是民营高科技企业,由于没有实物资产,银行贷款需要担保公司提供授信担保,所以民营企业的融资成本大幅提高,增加了民营企业的负担,阻碍了民营企业的发展。
  由此可以看出,民营企业的融资渠道比较少,即使取得了融资,一般成本也比较高。民营企业出现融资难问题除自身原因外,还与整体的外部融资环境有极其密切的关系。
  二、目前我国民营企业融资存在的问题
  (一)民营企业直接融资渠道少,融资条件高
  我国资本市场自20世纪80年代建立以来,经历了30多年的不断改革,与国外发达国家相比,资本市场体制还不完善。我国资本市场对国内上市或发行债券的条件门槛较高、审核标准高,使得民营企业通过资本市场直接融资有很大的难度。目前,资本市场对民营企业的融资支持不足,由于上市条件的限制,民营企业上市的数量较少。创业板、科创板的推出虽然为部分民营企业融资提供了新的渠道,但只解决了部分高科技企业的融资问题,大部分民营企业的融资问题还是没法通过从资本市场直接融资解决。
  (二)民营企业间接融资难,融资成本高
  目前国内民营企业间接融资渠道主要为银行贷款。银行等金融机构对民营企业融资门槛较高,特别是没有实物资产的民营企业很难通过银行贷款获得间接融资。由于民营企业受到规模较小、实物资产有限、信用条件不够、财务核算不规范等因素限制,所以银行等金融机构为规避风险偏重于国有企业或者大型的民营企业,即对民营企业的放款资金规模相对较小,融资期限较短,没有从根本上解决民营企业融资问题。同时,银行等金融机构为规避风险,需要第三方担保公司提供担保,使得民营企业融资成本增加了很多。
  (三)民营企业融资管理理念薄弱
  民营企业使用家族式管理方式,融资管理理念落后,對融资管理缺乏系统性认识、重视程度不够,缺乏专业的融资人才。缺乏对融资项目的跟踪调查,缺乏对融资项目预测盈利能力与偿债能力的分析,无法提出合理的、科学的融资方式,从而增加了民营企业的融资风险。
  (四)民营企业管理不规范
  民营企业在发展初期,不重视财务管理,经营理念滞后,缺乏系统规范的、符合市场经济特征的现代企业管理制度。企业的各类管理制度不完善,执行不到位,生产经营、财务管理等方面的规范性不够。有些民营企业在发展初始阶段打政策擦边球,给企业的经营带来了风险。民营企业虽然规模不断扩大,但与公开发行股票或者发行债券的上市要求差距较大,很难通过上市渠道融资,同样想取得银行等金融机构的信任也很困难。
  (五)民营企业信用体系不健全
  民营企业通过银行贷款得到资金后,由于企业经营不善,不愿意偿还,甚至有的民营企业通过各种方式骗取银行贷款不还,失信于银行,增加了银行的坏账风险。银行为控制风险而提高信用标准,这样就形成了恶性循环。另外,由于民营企业资产少、抵押物不足,所以其想要获得银行等金融机构贷款更加困难。
  三、解决民营企业融资难问题的对策分析
  (一)完善资本市场建设,扩大直接融资渠道
  1.完善证券市场法律法规建设,加强金融监管
  我国资本市场制度不完善,影响着民营企业的股权融资。资本市场监管的目标一方面是提高直接融资比重,另一方面是使资本市场的发展惠及民营企业,特别是处于成长期的高科技型企业。
  有关部门应当加强资本市场法律法规建设,完善退市制度,完善多层次资本市场体制,建立常态化、市场化的退市机制,加强对上市公司违法行为的整治和金融监管,为民营企业在资本市场融资创造良好的融资环境。
  2.加强科创板制度建设
  我国融资体制改革的基本方向是加大直接融资比重,扩大融资范围。2019年科创板试点注册制在上海证券交易所推进,放宽了资本市场主板、创业板和中小板上市标准,允许亏损但属于国家重点领域的企业上市。科创板的推出增加了高科技民营企业的融资渠道,能够吸引国外证券市场上市的公司回归本土,同时也会吸引计划在国外上市的民营企业选择国内的科创板。因此,还应进一步加强科创板注册时的制度建设,提高民营企业上市融资质量,加大违法违规处罚力度,从而支持民营企业更快、更好地发展。   3.完善资本市场结构,加快注册制建设
  中央经济工作会议明确提出,要加快金融体制改革,完善资本市场基础制度,提高上市公司质量,健全退出机制,稳步推进创业板和新三板改革。资本市场健康发展,需要建立多层次资本市场体系。2019年12月28日,第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》,将于2020年3月1日起施行,取消发审委,全面实施注册制,大幅提高违法行为成本。注册制的推出,是我国完善资本市场的重要环节,特别是为民营企业融资提供了较为完善的渠道。
  (二)创新银行间接融资渠道,降低融资成本
  目前国内银行等金融机构,贷款以抵押担保和第三方担保为主,银行等金融机构对民营企业融资普遍是锦上添花,不会雪中送炭。虽然目前金融机构采用了应收账款质押、知识产权质押、投贷联动等多种创新放贷方式,但在实际执行过程中,民营高科技企业很少能符合银行的要求。银行等金融机构可以根据企业的经营特点,在风险可控的前提下,加大创新力度,采用更多的具有可执行性的融资方式,以解决民营企业融资问题。
  (三)培养融资管理人才,增强民营企业融资管理意识
  公司的发展离不开人才的培养。融资管理人才培养,不但能增强民营企业整体管理意识,还能降低企业的融资风险。应大力推行以人才为核心的创新管理,建立健全科学合理的人才资源管理和开发体制,不断完善人才引进、培养、运用的长效机制,用良好的机制、政策吸引融资人才,将先进的融资管理方式与企业经营相结合,增强民营企业融资管理意识,降低民营企业融资风险,促进民营企业健康发展。
  (四)加强民营企业内部管理
  1.完善企业管理机制,转变用人思路
  民营企业应按照现代化管理要求设置公司治理结构。首先,民营企业应将现代化管理制度融入家族制管理模式,结合民营企业自身特点,在治理结构上进行创新,实施科学的内部管理,提高民营企业整体素质,使企业各部门管理者的权力受到制衡与牵制,进而实现管理者决策的科学性和有效性;其次,民营企业需转换用人观念,摒弃任人唯亲的陈旧思想,在用人上任能人、任贤人,以提高民营企业整体素养。
  2.建立完善、有效的财务控制系统
  一方面,民营企业应根据《会计法》《企业会计准则》和《小企业会计制度》要求,结合企业自身的经营特点和管理要求,建立符合自身的会计管理制度、内控管理体系、监督管理制度;另一方面,民营企业应建立预算管理制度,面对日趋激烈的市场竞争环境,合理配置资源,实现成本效益最大化。
  (五)完善信用体系建设,提高企业信誉
  诚信经营是民营企业安身立命之本。良好的信用是民营企业融资的基础,民营企业应将诚信经营贯穿企业的生产经营全过程,建立诚信机制。民营企业家不能局限于目前的利益得失,应将眼光放得长远,良好的信用可为企业以后的融资打下坚实的基础。此外,民营企业在经营过程中需提高财务透明度,提高银行等金融机构对企业的信用评价,以满足银行等金融机构的放贷要求。
  四、结语
  目前,民营企业融资问题直接影响着国民经济的健康持续发展,亟須解决。要解决民营企业融资问题,不仅需要国家政策的支持,还需要民营企业家自身的改变,增强融资意识,提高内控管理水平,结合国家政策,解决民营企业融资问题。解决这一问题,对促进我国经济健康持续发展具有重要意义。
  (作者单位为哈尔滨科能熔敷科技有限公司)
  参考文献
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