智慧零售下苏宁易购营运资金管理效率分析
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作者:李瑞敏
【摘要】中国的智慧零售正处于飞速发展期，取得了行业内广泛的认可。苏宁易购作为智慧零售的第一批执行者，其实施路径和过程中的经验值得其他企业借鉴。营运资金管理是企业管理中至关重要的一部分，营运资金管理的效率决定着企业在市场中的竞争力。文章以苏宁易购作为案例企业，基于渠道视角分析其营运资金管理效率，找出苏宁易购实施智慧零售过程中存在的不足，进行深入探究，提出合理有效的建议。
【关键词】营运资金管理；智慧零售；苏宁易购
【中图分类号】F230
2016年，中国零售行业面临着重新洗牌的风险，马云提出了“新零售”的理念，成为零售企业的发展方向。随后苏宁易购开始实施“智慧零售”，一跃成为零售行业的电商巨头。对于零售企业，竞争越来越激烈，保障企业资金的高效运转是至关重要的。营运资金是企业进行日常经营活动的保障，营运资金的周转效率也直接关系着企业的生存与发展。从营运资金管理的角度出发，分析苏宁易购实施智慧零售过程中尚需改善的问题，并提出一些建议，提升企业的营运资金周转效率，并且完善企业的智慧零售发展，进而使企业在竞争中取得更强劲的竞争力。
一、苏宁易购案例介绍
（一）苏宁易购的智慧零售战略
2017年苏宁董事长张近东明确指出未来零售企业的发展目标是智慧零售，并于2017年底抢先实施智慧零售战略。智慧零售有别于纯电商零售和实体零售，是指运用互联网和物联网技术感知客户的消费习惯，预测出客户的消费倾向，为其提供丰富多样的场景化消费体验的复合型零售业态[ 1 ]。苏宁易购于2017年底实施智慧零售战略，目前已经形成零售、物流和金融的多样化盈利模式。2019年苏宁易购实现营业收入2692亿元，同比增长9.91%。苏宁易购实施智慧零售的主要表现包括：
第一是全品类全渠道的智慧零售。在产品布局方面，苏宁易购形成了大家电、大快消（包括母婴、超市）、智能3C、生活家居四大零售事业群。在渠道建设方面，苏宁易购形成了“一大、两小、多专”的线下门店布局，以实体门店支撑虚拟经济。“一大”是指苏宁易购广场；“两小”是指苏宁小店、苏宁易购直营店，其中苏宁小店主打社区型服务。苏宁小店包括一系列的增值服务，形成了“生活圈”的理念；“多专”是指家电3C、家居生活、超市、母婴等。同时在PC端，有苏宁易购平台、苏宁易购APP、猫宁旗舰店等多方网购平台。
第二是独立化、科技化的物流体系。物流业务是支持苏宁易购实施智慧零售的关键。目前苏宁的物流体系已经推出准时达、预约送、承诺达等多类业务。同时苏宁物流形成了全国仓储网络布局的体系，不仅覆盖全面，而且流通快速，为商品的快速流通提供了强有力的支撑。
第三是全牌照、信息化金融服务。苏宁易购现在拥有第三方支付、商业保理等14张金融资质（或牌照），涉及产品销售、消费金融、供应链金融、支付四大板块。同时苏宁易购凭借区块链、生物特征识别、金融云等六大金融科技，致力于实现金融服务的数据化、场景化。现在，金融服务已成为实施智慧零售的有力保障。
（二）智慧零售下苏宁易购营运资金管理的调整
实施智慧零售后，苏宁易购的营运资金管理模式也有了很大的调整。下面从苏宁易购的采购、研发以及营销环节具体分析企业营运资金管理模式的变化。
1.智慧零售下采购环节营运资金管理的模式
采购环节是苏宁易购生产经营活动的起点，上游供应商是企业该环节的至关重要的利益相关者之一，对采购的决策影响着企业的存货周转率以及物流效率等。也关系着企业供应链的管理和经营活动。
智慧零售模式下许多消费者先在线上平台了解想要购买的商品，然后到线下实体商店深入体验。线下门店的每个商品都贴有二维码，消费者通过扫描二维码可以在网站上访问商品，包括查看评价等。消费者可以采用线上支付线下取货方式，或是在线上购买，企业也会在就近的门店安排发货。这样的模式一方面线下门店可以储存一部分的商品减少库存压力，另一方面线上支付的模式也会节约付款环节的时间成本。
由此可见，由于零售行业的独特性，采用智慧零售是一个很好的转型方式。线下门店的广泛开展，降低了商品存货的储存成本，进而优化了企业的资金使用效率。线上线下支付方式结合的选择，也减少了应收和应付账款的周轉期间。智慧零售的实施，将线上线下渠道结合应用，加强了供应链上下游的合作，这些都影响着营运资金在采购环节的周转效率。
2.智慧零售下研发环节营运资金管理的模式
自实施智慧零售以来，苏宁易购十分注重对自主研发项目的投资和管理，苏宁无人店、智能家居等科技创新产品层出不穷。观察表1可知，实施智慧零售以来，苏宁易购研发费用的投入增长明显，在 2019年达到32.67亿，占主营业务收入的1.54%。苏宁在研发环节的持续投入，提升了供应链的运行效率，也提高了企业内部的组织运行效率，极大地推动了企业智慧零售能力的优化和提升。
3.智慧零售下营销环节营运资金管理的模式
营销环节是企业实现产品价值和品牌价值的环节，营销环节营运资金的管理效率关系着企业的经营发展。传统零售一般是人员推广或是广告营销等营销方式。但是在智慧零售模式下，苏宁易购不仅仅采用原有的方式进行销售，而是需要多个环节的业务配合。营销环节需要通过大数据分析客户的的消费习惯，方便开展个性化的产品推荐。同时在线下根据大数据的分析结果开展一些宣传和促销活动。不仅可以节省宣传推广费用，也可以起到吸引新客户、巩固老客户的效果。后续苏宁将继续加强市场推广力度，充分发挥双线市场的推广效率。
在物流服务方面，苏宁易购为了继续优化运营模式以及提升资源效率，依托广泛布局的线下门店，进一步建设物流仓储基地，满足客户门店自提和随时配送的要求，同时越来越多的城市推出多种短时效的快递产品，比如“半日达”和“1小时达”。高效快速的物流配送服务，不仅节省了企业的资金，也可以缩短销售的周期，进而加快存货和应收账款的周转期。
综上所述，在营销环节有一个合理健康良好的营销体系，对于提高营销环节的营运资金效率有很大的影响。
二、基于渠道视角苏宁易购营运资金管理效率分析
（一）采购环节苏宁易购营运资金管理效率分析
在采购这一环节中，影響企业营运资金的有原材料、预付账款、应付账款和应付票据。苏宁易购采用的是自主采购、直供合作的采购模式，所以原材料项目使用库存商品列示。通过表2可知，苏宁易购采购环节的营运资金整体呈负数变化，说明这一环节流动资产少于流动负债，企业依靠大量的外部资金来维持运营。周转期与营运资金的管理效率成反比，周转期越少，营运资金的管理效率越好[ 2 ]。2015—2016年营运资金周转期变化较小，但随后大幅增加，观察表中数据可知，在智慧零售实施初期，苏宁的库存商品占用额大量增加，采购商品的成本越高，对于产品的定价和销售越不利，所以企业应当增强与供应商之间的议价能力，尽可能的减少采购成本。在2019年时营运资金周转期已经有明显的降低，应付款项也有明显的增长，说明企业能够占用供应商的资金越来越多，也说明企业的信誉度上升，市场地位提高。
（二）营销环节苏宁易购营运资金管理效率分析
影响营销环节营运资金的项目有：存货、应收账款、应收票据、预收款项和应交税费。前三者会引起营销环节营运资金的增加，后两者相反。观察表3数据可知，实施智慧零售之前营销环节的营运资金周转期波动非常大，而且周转期长。实施智慧零售后营销环节的营运资金周转期骤减，从400.1天到36.57天。这说明苏宁线上线下同时进行的战略，带动了企业营销环节的周转速度。在2015—2017年期间，营销渠道的营运资金数额较大，且增长很多，甚至最高值达到了3386.25亿元。这一方面是因为应收款没有及时收回，有大量的赊销情况，影响了资金的回笼。另一方面是线上零售行业的竞争较大，存货积压问题严重，变现速度慢。
在实施智慧零售后，应收款项大量下降，而预收款项有所增加，这是因为在实施智慧零售的初期，苏宁投入了大量的资金运营线下门店。然而企业应收账款周转期较长，管理不够周全，只能利用信用政策占用下游企业的资金来满足智慧零售的需求。总体分析，现阶段实施智慧零售对于营销环节的贡献是有利有弊的，但是可以预计通过苏宁易购对智慧零售的不断探索和实践，一定会促进营销环节的管理效率。
（三）苏宁易购经营活动营运资金管理效率总体分析
经营活动营运资金周转期是将采购和营销环节的周转期加总。观察表4数据可知，苏宁易购在实施智慧零售前的周转期很长，最重要是因为营销环节的工作不到位，使得存货积压，并且大量的应收账款降低了营运资金管理的效率。在2017年实施智慧零售后，周转期显著下降。所以就经营活动总体来说，实施智慧零售是促进营运资金管理效率的提升的。
三、智慧零售下，苏宁易购营运资金管理的不足和建议
（一）智慧零售下苏宁易购营运资金管理中尚待完善的方面
1.应付账款过多，影响企业短期偿债能力
通过对苏宁易购采购环节营运资金的分析，发现在苏宁易购的资金链上供应商有着举足轻重的地位。苏宁易购现在的经营模式是尽可能的占用供应商资金，将企业的流动资金用来扩大规模或是投资理财。然后再用较低的成本占用供应商的资金，如此循环往复，供应商就成了循环链中的重要一环。但是现在的零售行业竞争激烈，供应商的选择性较多，增加了供应商在该循环链中的不稳定性。所以需要对应付账款的数额进行管理。
占用供应商的资金过多也极大影响了企业的短期偿债能力。应付账款越多，企业的流动负债越多，流动比率越小，资产变现能力越弱，短期偿债能力也越弱。在采购环节，如果企业的应付账款过多，虽然一方面代表着企业拥有良好的信誉度和市场地位，但是也会减弱企业的短期偿债能力，降低资金的周转效率，所以对于应付账款也要控制在合理范围，充分发挥其有利之处。
2.高额应收账款，降低营运资金管理效率
在对苏宁易购营销环节营运资金周转期分析时，发现企业存在大量的应收款项，这严重影响了企业的营运资金管理水平。应收款项过高的原因是企业为了促进商品的销售而进行的赊销。赊销不仅面临着客户无力支付货款的风险，还有资金周转缓慢的风险。在赊销商品时，没有建立一个信息收集平台，将线上线下的客户资料收录进行考察，对于信用不佳或是没有实力还款的客户不予赊销。还可以用来管理应收账款，及时督促提醒已到期但未收款的应收款项。
通过上文对于苏宁易购营销环节的营运资金周转效率分析，我们发现该环节效率较低有多个原因：其一，高额的应收款项。其二，存货的积压。其三，产供销三个环节的联系不到位，不能有效进行联动反应，对市场宏观环境和客户消费习惯的变化及时做出相应的销售策略。苏宁易购在营销环节的效率问题应该引起关注，采取有效的措施，优化营销环节的营运资金周转效率。
3.存货周转速度慢，影响资金回收效率
由于苏宁易购所处行业的特殊性，决定其需要大量的存货。在上文营销环节营运资金管理的分析中，可以计算出存货占营运资金的比例增长明显，在2019年时，该比例高达89.98%。这不仅是因为行业的特殊性质，更多是因为推进智慧零售以来，苏宁的销售规模日益扩大，业务量也显著增长，使得企业需要购入更多的存货满足销售的需要。但是通过表5数据分析，我们发现在智慧零售实施的初期存货周转期明显减少，但在2019年时又出现增长。这就暴露出苏宁易购的存货问题，占比多且周转期长。长期下去就会形成存货积压问题，严重影响企业的可持续发展。 4.营运资金周转期较长，影响企业经济效益
营运资金周转期是存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期的加总[ 3 ]。营运资金周转期越长，企业对资金的使用效率越低。观察表5可知，苏宁易购的营运资金周转期在实施智慧零售后明显上升，这说明企业没有高效的运用营运资金。分析其原因，一是因为存货周转期较长。二是因为大量的应收账款。不仅占用了高额的资金，而且也增加了坏账的风险，降低资金的回收速度。这些因素环环相扣，进而降低了企业的经济效益。
（二）苏宁易购营运资金管理的优化建议
1.加强与上游供应链联系，优化应付账款管理
苏宁易购急需完善对应付账款的管理，主要提出以下建议：
第一，建立应付账款管理系统。通过互联网技术，将企业的应付账款信息录入管理系统。在审核企业应付账款的过程中，重点关注新产生的应付账款，核查其存在的必要性。这样可以避免产生与经营活动无关或是不真实的应付账款。
第二，采用账龄分析法。通过大数据分析企业的应付账款信息，同时将供应商企业对于应收款项的优惠策略考虑在内。计算出企业的最佳还款日期。
企业通过上述方法优化应付账款的流程，完善其管理方式，不仅可以提高采购环节的营运资金周转效率，也可以有效加强企业和供应商之间的合作关系。
2.調整应收账款政策，加快应收账款周转
首先，建立客户的信用档案。充分利用互联网平台，收集信息并评价其信用等级。对于信用等级极差，或是没有实力偿还账款的客户不予赊销。其他的客户根据信用等级使用不同的赊销手段，比如在十天内偿还账款的客户给予百分之三的折扣；在一个月内还清账款的客户有百分之二的折扣；超过一个月的没有优惠。这样可以刺激部分客户尽早还款，加快企业应收账款的周转。
其次，建立应收账款的信用政策。对企业应收款项的客户信息统一管理，设置日期提醒，比如在款项到期前十天内提醒企业跟进；在应收款到期时及时提醒，方便企业与客户沟通。
最后，对于到期后却不及时付款，或是多次拖延款项的客户，在信用档案中降低他们的信用值，减少与他们的合作。
上述三个方面的措施，对应收账款进行了“事前、事中、事后”的全方位管理，从各个角度提高企业应收账款的周转速度，也会提高营销环节营运资金的周转速度。
3.建立立体化全覆盖销售渠道，加快存货周转速度
对于苏宁易购来说加强存货管理，从而提高存货的周转速度是刻不容缓的。虽然苏宁易购现在的存货管理使用的是ERP系统，但是其应用需要改进。所以提出以下建议：
第一，分类管理存货。对于企业采购入库的存货，进行分类管理，不同的存货采用不同的管理方法。把存货的种类数量录入计算机系统，方便后续的计算和管理。
第二，建立立体化全覆盖销售渠道。除了上文提到的供产销三个环节的信息共享外，也要加强采购、销售以及财务等部门的职责联系，加强各相关部门的信息共享。比如在采购环节，处理好与供应商之间的关系，争取以最低的成本购入存货。通过销售部门对市场的和消费者喜好的分析，制定最优的采购计划。在销售环节，及时审查存货情况，对滞销的产品及时推出促销或者折扣活动刺激消费。在财务部门，发挥好财务监督职能。做好存货资产的核算、盘点、核实工作，确保账实一致和存货资产的安全。通过多个环节多个部门之间的良好协作，聚焦于营销环节，共同加快存货的周转速度。
4.优化资金的管理模式，加快企业营运资金周转
影响企业营运资金周转的因素很多。但解决问题的根源在于良好系统的资金管理模式：
其一，建立流动资金岗位责任制。将管理责任与物质利益关联，可以提高各环节部门高效管理资金的积极性。采购环节在积极采购的同时，也要关注库存情况。营销环节在积极提出销售方案吸引顾客的同时，也要关注客户的信用情况，尽可能减少应收账款过高的情况。
其二，合理配置企业的资金。减少企业的闲置资金，通过购买有价证券等方式高效的运用资金[4]。
四、结论
综上所述，通过对智慧零售下苏宁易购营运资金管理效率分析，可以发现在实施智慧零售的初期，对苏宁易购的营运资金管理带来了一些影响，比如可以占用供应商的资金增加、企业的营业收入大幅增长、企业的市场份额增加。但是整体来说还是暴露出一些问题：存货周转期较长、营运资金周转缓慢等。这些问题对于智慧零售的开展初期来说看似正常的，但是需要企业及时采取措施避免问题恶化，继续完善企业智慧零售的建设。随着零售行业的不断升级转型，越来越多的企业加入到智慧零售的蓝海中。苏宁能否在众多竞争者中经受住市场的考验，尚需时间来检验，但是可以确定的是实施智慧零售是苏宁易购的不二之选。
主要参考文献：
[1]左雨晴.苏宁易购：“智慧零售”是如何炼成的？[J].新产经，2020，（01）：42-45.
[2]李嘉玮.营运资金在传统零售业转型中的管理探讨——以苏宁易购为例[J].全国流通经济，2019，（15）：9-10.
[3]马凌霄，姜美娟.谈企业复合型营运资金评价体系的构建[J].烟台职业学院学报，2017，23（02）：8-13.
[4]张艳.基于营运管理视角的资金管控研究[J].中国市场，2020，（16）：85-86+94.
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