美国401K计划及其启示

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　　【文章摘要】
　　作为社会保障制度第二支柱的企业年金制度，其对基本养老保险制度的补充功能越来越受到政府与社会的关注。美国企业年金制度经历了一百多年的发展，而其中颇具特色的401K计划，以其独特的优势在养老保险制度中所占的地位日趋重要。在我国人口老年化程度不断加剧的今天，研究美国的401K计划具有重要的借鉴意义。
　　【关键词】
　　企业年金；401K计划
　　2012年12月7日，中国社科院世界社保研究中心发布的《中国养老金发展报告2012》显示：在财政缺口、个人空账日益严重的大背景下，从基本养老制度的发展去解决问题显然不够，必须通过完善第二支柱企业年金，扩充第三支柱去解决基本养老保险资金的不足和基本养老保险待遇偏低的问题。
　　401K年金计划是从“现金或延迟安排（简称CODA）”这种早期的企业年金计划发展而来的。401K计划按美国联邦《税收法》中第401条第（K）项计划建立起来的一种职业养老金计划。与一般养老金计划不同的是，此项计划规定雇员的缴费及其收益可以延迟纳税，而且该部分税前缴费除非发生某些特殊情况外不可提前取款，否则将被要求补税和缴纳罚款。
　　1 401K计划特点
　　1.1 享有税收优惠
　　存入个人养老金账户中的基金享受税收优惠。一方面，企为雇员缴纳的养老保险金额作为公司运营成本的一部分，不必纳税收；另一方面，雇员在养老保险金的缴纳阶段以及养老金基的投资增值阶段不必缴税，而只在领取养老金阶段缴税，起到了递延的效果。401 K账户实际上起到了延迟纳税的优惠政策的作用。
　　1.2 雇主通常提供搭配缴款
　　为了鼓励雇员积极参与401K计划，企业雇主通常为雇主提供相当于雇员缴费一定比例的匹配缴费。为鼓励员工积极参与401K计划，企业雇主通常了员工提供相当于员工自身缴款25%-100%的搭配缴款，作为对员工的一项福利措施，增加企业薪酬方案对优秀人才的吸引力。
　　1.3 401K计划的退休资产由雇员自行决定投资方式并由专业人员管理
　　在401K计划资产的投资运用方面，401K计划的资产既可由设立该计划的企业集中起来统一进行投资，也可采取个人自主投资账户的方式，由员工自主决定其个人账户中资金的投资方向。
　　2 401K计划具体实施过程
　　2.1 管理模式
　　对企业年金经营管理可以实行单一雇主年金计划管理模式，也可以实行多雇主年金计划管理模式。单一雇主年金计划下，由雇主设立年金管理公司，年金的资产必须与雇主的资产分离而委托给某一托管人管理，托管人再按照与雇主的约定对年金计划进行精算、账户建立、资金筹集管理，并按照雇主意图进行退休金的分配。多雇主年金管理模式通常是由雇主或雇主协会和工会双方各派代表组建独立于企业之外的基金托管委员会，由其负责年金计划的管理。
　　2.2 企业年金的投资管理
　　企业年金计划的投资方式可以分为两种：委托给专业机构或由雇员个人进行投资。将年金基金委托给专业机构进行投资，可以利用专业机构投资技术经验优势，取得较好的投资回报，并分散了投资风险。雇员对年金个人账户进行投资，体现了个人自由选择的权力。
　　3 401K计划的积极作用
　　3.1相对于传统的确定给付计划，由于受利率调整和投资收益等影响而不断变化，给公司带来诸多不确定性，因此在面对市场竞争日益激烈、特别是经济全球化的背景下，越来越多的美国雇主将401 K计划作为首选的社会保障计划。
　　3.2 401K计划中企业的配套缴费有助于吸引并保留人才，鼓励雇员对企业的忠诚，增强了职工与 企业患难与共的主人翁意识。
　　3.3相对于传统的收益确定型计划而言，401K计划可以准确地告诉雇主他需要定期投入多少资金量，这对公司长期和短期的财务安排有着重大意义。一方面，401K计划为美国证券市场的发展提供了长期稳定的资金，同时对美国共同基金业的发展起了重大的推动作用。另一方面，个人账户的可携带性有利于劳动力的流动，从而进一步合理优化市场人力资源配置。
　　4 401K计划对我国的启示
　　4.1税收激励。税收激励是我国企业年，激励机制中的重点。我国对企业年金税收优惠管理得较为严格。目前对于企业年金基金产生的投资收益和员工领取企业年金是否纳税，尚未有明确的税收政策。应加大对企业年金政策的支持力度。根据国情尽早建立有效的税收优惠制度，使企业、个人、政府三方都能从中获益，全面推动我国企业年金的发展。
　　4.2在许多美国人心目中，401K计划并不仅仅是为他们的退休生活提供保障，提到这一功能，他们最先想到的是政府提供的“社会保障计划”。401K计划更像是一条通畅的投资渠道，他们可以通过它直接与美国发达的资本市场相连接，获得高额的投资回报。然而，在我国这意味着让一个刚刚开始发育的养老金制度进入和运行于一个同样是正在发育过程中的、甚至成功与和失控可能并存的、还不稳定的资本市场，则其风险可想而知。
　　4.3我们现在也还没有更多的适合于养老金基金的投资工具。很长的一段时间内，政府只允许养老金基金对国库券或银行存款进行投资，直到最近才稍有放宽，从我国当前资本市场高风险的实际状况来看，进行这样的限制无疑是必要的。
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　　【作者简介】
　　张源林，男， 1990年2月生，山东济南人，硕士（在读），所在单位：华中师范大学公共管理学院
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