京津冀战略性新兴产业的融资方式及影响因素研究

作者:未知

  摘  要:本文通过对京津冀三地74家战略性新兴产业的上市公司融资影响因素进行研究,利用TOBIT模型对选取的2016-2018年企业数据进行测算,量化外部因素与内部因素对企业融资的影响效果,最后提出促进京津冀战略性新兴产业的金融协同发展的政策建议。
  关键词:京津冀协调发展;战略性新兴产业;融资影响因素;政策建议。
  基金项目:中国民航大学大学生创新创业项目;项目编号:201810059014(国家级项目);项目类型:创新训练项目。
  一、引言
  2018年11月,中央国务院明确为调整区域经济结构和空间布局,提出了京津冀协同发展战略。北京、天津、河北三地也相继出台了地方协同发展规划,京津冀的协同模式将进一步优化。然而,我国战略性新兴产业处在过渡阶段,以中小企业为主的上市公司普遍受到融资困扰。特别是河北、天津企业缺乏资金支持、融资效率低下的现象,而金融协同是全面协同发展的保障和支持。基于此,本文对七大战略性新兴产业的融资方式及其影响因素进行分析,并提出相关对策。激发北京对河北、天津的溢出效应,促进三地区经济区域的协调性发展。
  二、现状
  在我国,由于债券市场起步晚,初期发展较为不足,贷款及未贴现银行承兑汇票为主要的融资方式。但随着国家政策的出台及银行间债券市场的萌芽,我国企业的融资方式发生了很大变化,债券融资占比逐年上升。
  根据央行公布的2018年地区社会融资规模增量的数据,从纵向分析可以看出,北京地区社会融资规模增量最多,河北次之,天津最低。横向分析可得,虽然人民币贷款未贴现银行承兑汇票仍作为主要的融资方式但其占比逐年下降,相反债券融资增量相当可观,正逐渐成为上市公司的主要融资方式。
  三、影响因素分析
  本文将利用TOBIT模型对京津冀战略性新兴产业上市公司的融资方式进行分析,从公司所有制形式、公司成立年数两个维度对 74 家战略性新兴产业上市公司的融资效率进行测度,并从外部环境、内部因素探究其影响因素。
  研究结果表明:
  (一)从企业属性来看:比较国有制企业和非国有制的企业的效率值,国有企业的总体融资效率相对较高;(二)从成立时间来看,市场对新一代信息技术产业与新能源汽车领域内上市不久的企业、国有制上市公司的融资效率更高;(三)从行业来看:根据選择的七大行业中的样本企业,节能环保产业、新能源产业、新能源汽车产业债权融资金额高于股权融资金额,生物产业、高端装备制造业、新材料行业更依赖于股权融资。
  四、结论及对策
  (一)结论
  随着京津冀协同发展的进一步进行,七大战略性新兴产业的融资也得到进一步支持。第一,在政府和有关金融机构的扶持下,七大产业的融资方式也变得多样化,其中,债券融资方式发展最为迅速。第二,七大产业的金融支持效率与其公司所有制形式、成立年数等也密不可分。其中,国有制形式的新兴信息技术产业和新能源汽车最高。第三,战略性新兴产业处于发展初期阶段,属于势头强劲的朝阳产业,其发展所需的技术、材料等都要求较高,因此需要持续大量资金支持其长期发展。根据以上分析可以发现,战略性新兴产业的融资效率收到多种因素的影响,如企业性质、行业特点、地区环境因素等。
  (二)对策
  1.完善金融融资体系,满足资金需求
  政府应加快完善新兴产业企业融资体系,促进融资方式逐步走向多元化,使债权、股权两种融资渠道相结合以适应和最大程度满足京津冀地区新兴产业企业创业和发展对资金的需求。
  2.进行结构性改革,降低财政压力
  对成立时间久的国有企业进行结构性改革,提高企业的融资效率和生产效率,扩宽企业的融资渠道,降低国家和地方政府的财政压力。
  3.加强政府监管,提供政策支持
  七大新兴产业的各自特点及发展方式各有不同,可以尝试不同形式的融资方式,但在融资决策时可以适当参考其他产业的融资模式和成功经验。对于政府来说,应充分考虑新兴产业力量薄弱的现状,提供合理化的融资优惠政策,提供更多有效的融资方式。
  参考文献:
  [1] 张玲华.中小企业融资方式对融资效率的影响分析[J].科技视界,2018(34):203-204.
  [2] 赵睿,温静,魏超然.我国企业债券融资效率影响因素探究——以京津冀地区为例[J].银行家,2018(11):96-99.
  作者简介:
  冯至纯(1998.02-),女,民族:汉,籍贯:河北省廊坊市,学历:本科,研究方向:经济金融。
  魏曼莹(1998.03-),女,民族:汉,籍贯:河南省许昌市,学历:本科,研究方向:经济金融。
  田  豆(1998.01-),女,民族:汉,籍贯:河北省石家庄市,学历:本科,研究方向:经济金融。
  仇  艺(1998.02-),女,民族:汉,籍贯:云南省昆明市,学历:本科,研究方向:经济金融。
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